本周A股迎来业绩预告披露期，电子行业公司集中披露了2019年半年度业绩预报，从二季度情况看消费电子公司普遍存在下滑迹象，但是部分公司依旧实现同比高增长，我们认为市场份额争夺成为业绩增长的主要原因，三季度消费电子将进入新一轮的增长周期。
同时，5G终端换机周期到来，我们认为明年将进入拉货期，其中建议关注5G手机销售，销量有望超过市场预期，建议在今年下半年至明年重点关注电子行业公司，特别是2019H1依旧成长的公司。
消费电子公司业绩普遍下滑，市场份额争夺成关键。
本周深证主板和创业板公司迎来业绩预告披露期，根据我们的统计，已披露的电子行业公司呈现两极分化，其中已披露公司208家，其中85家出现业绩同比下滑，122家实现同比上升，其中消费电子公司普遍存在下滑迹象，主要因消费电子产品销售疲软，智能手机销量连续六个季度下滑，2019Q1全球手机销量同比下滑6.6%，手机销售集中度持续提升，前六大市占率由72.4%上升至76.7%，同比上升4.3pc。
在消费电子产品销量疲软的情况下，立讯精密、卓胜微、圣邦股份等公司实现高增长，其中卓胜微基于手机电视芯片进入三星供应链，成为三星的合格供应商，份额逐渐提升，从卓胜微收入端来看，自从2012成为三星供应商以来，三星公司收入占比由31.25%提升至76.23%，2019H1,公司进一步深入对下游客户的渗透，使得公司产品销售数量和销售收入实现快速增长。
圣邦股份半年度业绩超过市场预期，同比增长30%-55%，主要因公司积极拓展业务，产品销量增加。
因此，我们认为市场份额的争夺是业绩增长的主要原因。
明年进入5G拉货期，看好明年5G手机销量。
2019年6月5日，我国发正式发布5g牌照，首批获得牌照的单位为中国移动、中国电信、中国联通加上中国广播电视网络有限公司四家，5G牌照的正式发放，意味着中国正式进入5G商用元年，接下来，5G终端、5G套餐资费等服务以及5G在千行百业的应用，也将随之而来，我们预计明年将进入5g拉货期。
三大运营商已经披露了首批5G城市名单，都将分别覆盖40个城市，其中中国移动和联通都将覆盖4个直辖市和27个省会城市，另外像深圳、大连、青岛、宁波、厦门、雄安、张家口、苏州和温州也将覆盖。
其中，中国移动明确提出，将在9月前为超过40个城市提供5G服务。
从5g终端来看，5g手机依然是主要看点，预计从今年下半年开始，5G手机将密集上市。
我们估计明年5g手机销量有望超过3亿部，超过市场预期；
因此，今年下半年到明年重点推荐电子行业公司，尤其是今年上半年依旧保持增长的公司，份额的增长将带来更大的利润空间。
重点关注：
卓胜微、歌尔股份、中光学、立讯精密、闻泰科技、欣旺达、鹏鼎控股、弘信电子、水晶光电、三安光电、长电科技、汇顶科技、台基股份、圣邦股份、大华股份、海康威视、顺络电子、环旭电子、京东方等
风险提示：
5G手机销量不及预期、5G基础设施建设不及预期、市场份额争夺不及预期
注：文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
