电子烟下半场：转变思路、长期向好

对于国内电子烟企业，在线上销售渠道受限之后，已纷纷布局线下渠道，营收环境大不一样，《征求意见稿》的出台，行业洗牌在所难免。

并且，在划归烟草产品统一管理之后，生产、批发、零售三个环节均需申请烟草专卖许可证，市场行为受到更多约束，企业的运营成本必将持续上升。

下一步，限制青少年购买和使用电子烟将是监管工作的重中之重，电子烟消费群体也会明显收窄。目前来讲，国内电子烟企业回归“小而美”，服务小众群体，也许是最好的选择。

但是，由于国内烟草消费市场十分巨大，而电子烟渗透率还处在较低水平，长期来看，电子烟市场增长是必然的。国内电子烟企业若能做好产品定位，打出差异化优势，就仍可找到较大的增长空间。

对于已有电子烟产品储备的中烟公司，这是显然的利好消息；特别是对于传统卷烟产品优势不大的中烟公司，一旦“国家队”产品入场时机成熟，这就是难得一遇的超车契机。

调研显示，部分中烟公司早在2011年即开始申请电子烟相关专利，已经进行了长期的技术储备，近年来此领域的专利申请也呈现稳步上升的趋势。

中烟公司在电子烟领域的专利申请量稳步上升

对于尚无成熟电子产品的中烟公司，由于《征求意见稿》仅是对于电子烟的管理作出规定，电子烟国家队推广上市日期尚未有定数，仍有时间通过多种渠道开发电子烟产品。并且笔者认为短时间内，电子烟不会对国内的传统卷烟市场造成过大影响，若把握好传统卷烟的基本盘，仍可保证目前市场地位。

对于国外烟企，《征求意见稿》落地，入华大门基本关闭。实际上，Juul的败走麦城，已经实质上打消了外企进入国内烟草市场的念头。但需要注意的是，国外烟企已在国内布局了许多与电子烟相关的专利，并且已经开始利用这些专利进行侵权诉讼，国内企业在进行电子烟技术研发、产品推广销售时，需要注意国外烟企构建的专利壁垒。