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题图：元和资本创始合伙人、
中关村天使投资研究会会长 张正喜先生
改革开放后，民营企业家群体在中华大地上迅速成长。随着「双创」的深入，富有企业管理经验和产业资源的企业家们开始陆续加入大潮之中。他们中的很多人其实对并购和投资并不陌生，张正喜先生就是一位 从十年前便涉足投资领域，且取得了不错成绩的投资人。从实业到投资，他是如何做到的？且看本文。
作者|George苑 校对|Lily 编辑|Noah陈
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从实业到投资
人的生活轨迹、事业轨迹很多是顺势而为的，我也如是，我做实业出身，现在回过头来做早期投资，实际上从某种程度上来说这是一个必然。
1995年创业，做投资是2008年左右，很长一段时间里我一直从事传统行业经营和产业投资。当时我的这家实业公司以铝箔制造为主，铝箔是电子元件中很重要的构成。这种产品附加值很高，当时我们已经做到行业前三名了，实际上没什么意外是可以长期做下去的。
到后来，北京推行疏解非首都功能战略，再加上产业政策要求「三高」（高温、高污染、高能耗）企业转移，这个产业沾了高污染的边，被划归到了治理范围内。这样一来，我们势必要从北京搬到外地去。但到外地，实际情况又很难满足产业的需求：熟练工人的培养、制造设备的重新投入都要相当的成本，再加上2008年金融危机后，国家货币政策从紧，银行对企业资金流动性的影响让我们的经营风险加大，这时整个实业公司开启了转型的思考。
在困难之际，恰逢时机，我们和内蒙一个能源基地合作，实施产业合作。这家当地基地结合我们原有产业得以将产业链向下延伸，提高企业实力重组后，我们也得到了一大笔现金。
不得不说，我们从制造业退出多少是比较被动的，不过在当时的情况下，转型势在必行，幸运的是在那个历史机遇上，我们借此获得了进入投资行业的基础。
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盖因时代造就
我一直是中关村企业家协会（全称：中关村民营科技企业家协会）的理事、执行会长，当了很多年。到今年，这个协会正好是第三十个年头了，这是中关村的一个枢纽型的协会，在中关村的影响力、号召力和企业家的黏性都比较高，一批中关村优秀的企业家，像四通、联想都是中关村企业家协会的会员，上市公司就有一百多个，无论从资金实力、产业实力还是产业影响力来说，都是很可观的。
随着我们企业转型以后，我参加协会活动也相比之前多了起来。我们参加活动、学习班、沙龙、以及各种各样的论坛，久而久之就慢慢把原来的工作平台转到中关村投融资平台上来了。也是在这个过程中，我们确定了早期投资的方向。整个过程是自然而然发展起来的，种种因素促成了这样一个结果。
你会问，民营企业家为什么也要关注创业创新呢？其实这不难理解，成熟的企业对创业创新的需求是内在的，同样都是做企业，创业创新的动力往往可以改变一个企业如体制、机制、产品等多个环节，企业要发展、产品要迭代、用户群体要把握住，这都是我们和创业公司的结合点。
这几年互联网来了、人工智能和大数据来了、智能硬件来了，我们整个体制机制和商业模式乃至产品都发生了巨大变化，从这个角度说，我们传统行业关注早期创业并投身其中其实也是顺应了历史的变迁，这个阶段到了，就必然有这样的需求。
2011年左右，中关村企业家协会在早期创业上有了一些实际的操作，我们成立了一家公司叫中关村天使投资有限责任公司，它的目标和企业宗旨就是投资一些创新创业的公司。这个基础上，我们投资了几家企业，其中有一家挂牌新三板创新层，做的非常好。现在，我们已经不仅仅关注中关村地区了，中关村以外的创业创新需求也在我们的考量范围之内。
后来，中关村企业家协会投融资委员会应运而生，我负责这个委员会。在中关村企业家协会转型以后，从2010年到现在大概七八年的时间里，我一直在重点关注投融资委员会的事。在这个基础上，我们2015年经过中关村管委会批准，成立了中关村天使投资研究会。这个研究会实际上就是为中国早期投资的创业生态做学习、探索用的，还会做一些对国家的产业政策（包括税收、法律政策等）进行一些合理化建议。
1978年改革开放，将近四十年的时间里，我们国家成长了大批民营企业家，也成长了大批央企、地方国有企业的企业家，这些企业家在成长过程中就是在做兼并、做投资。我想，这些企业家对投资的理解和心得应该都是非常深刻的。除此之外，他们对企业经营也是相当的资深。这些人无论是对资本运作，还是对创业公司的管理，包括体制机制的设计、人员招聘、内部制度、流程设计以及各种政府关系、银行关系、工商税务关系的打理都非常有经验。也许你会问，创业企业能在我们这里得到什么，那么我会说，除了投资之外，创业者在实际经营过程中遇到的问题我们都可以给出建议，很多事你可能想了很长时间不得要领，而在我们企业家群体看来，可能三言两语就可以解决疑惑。
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四大核心功能
我们不仅是一家投资机构，更是想打造一个平台，在我看来，这个平台应该具备四个功能。
第一，资源输出平台。企业家是一笔巨大的财富，我们当初成立中关村天使研究会的一个重要的逻辑和初衷，就是想把中关村民营科技企业家协会这些积累下来的资源发挥其作用，然后回过头来支持我们「双创」事业。所以，我们搭建了中关村天使投资研究会这么一个平台。
第二，学习提升平台。我们是创新创业的后来者，但如果拿中国和欧美比较的话会发现，其实中国也是一名后来者。我研究过有关资料，美国的第一笔早期投资是IBM，其时间可以追溯到19世纪了，这是上上个世纪。新浪拿到的投资时间和IBM相比差了80年，我们和欧美差距非常大。我们早期投资真正发展起来是从2012、2013年开始的，而这在美国已经有了相当的规模并且已经非常成熟了。
所以我们需要学习。我们和发达经济体学、和有经验的人学、和趟过雷踩过坑的人学，我们要学习他们的成熟经验，也包括他们的失败教训。我们2015年成立以后，在2015年、2016年做了两次品牌活动，叫全球天使投资论坛，我们请了以美国为首的一些发达国家做早期投资的联合会的主席、副主席和秘书长，还有一些大的机构的领导们，2015年代活动实际上是一个国外这几十年来早期投资的一个回顾展，我们请他们分享从零到一，从小到大的，一直发展到今天的经验。
2016年我们做了第二期，在2015年的基础上这一期更关注天使投资人群体。什么样的人是合格的天使投资人、什么人具备成为天使投资人的条件、应该具备什么知识结构和经验在那次活动中我们都做了剖析。在此，我们希望国内的一线投资机构和研究机构可以和我们一起完成这个国内标准的制定。以后，我们会把研究成果更多的开放给市场、企业以及从业者查阅。
这是我们这两年重点做的事情。
第三，内容输出平台。早期创业对我们中国来说是一件新兴的事情，领导层从上到下都非常重视，各级政府也都非常重视，毫不过分的说，这种重视程度可以是前所未有的。我们在中关村天使研究会的微信公众号里不断的发各种文章，这里有我们的研究成果、有我们的学习心得、有我们的翻译形成的报告、也有一线大咖在趋势把握和未来探索方面的演讲。我们希望从业人员能够从他们的经验里、失败教训里学到东西，更清楚我们将来的路怎么走。
第四，历史研究平台。「双创」刚刚开始十年，它对经济、对原创技术乃至社会阶级的流动都有巨大的推动作用。但不得不说，早期投资风险很大，这之中我看到很多人仍然拿出钱来去做事，有人是自己的钱、有人是借用朋友的钱、有投资人的钱，不管怎么说这都需要极大地勇气、需要非常高的境界。我一直认为，一个好的早期投资家需要有民族责任感、使命感和牺牲精神，我们需要对他们的所作所为树碑立传，这是我们第四个任务。
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元和资本的逻辑
2015年我们成立研究会，拿到了民政局的批件，2016年我们成立了一个基金元和资本，这是一个母基金，不做直投。
为什么要做这个母基金呢？它的逻辑跟我们成立研究会其实是一脉相承的。在我们这里，有的上市公司老板已经做了十多年的企业家，他们有着非常好的积累，也有很强的投资需求和理财需求，但他们没有时间去研究投资和背后的投资规律，像机构那样大量的看项目对于他们来说是不切实际的，这种情况下母基金就应运而生了。研究会背后是这些企业家，母基金仍然是他们，这些人也是母基金背后的LP。
我们会和机构做很多互动、做深层次的交流，我们会根据机构管理团队的价值观、对行业的理解、对产业的理解、对未来的把握、研发能力、行研能力以及投后能力等多个要素进行考察，从而挑选最优质的机构进行合作。
我们和一般的母基金不太一样的地方是，我们依据的是庞大的企业家群体。在这个基础上，我们还建立了企业家咨询平台，在这个平台上，企业家会自愿用碎片时间帮助小伙伴成长，我们也会根据该企业家的长处、优势和资源开放给需要的创业者们。创业公司无论遇到产品研发的问题、企业人力资源管理的问题、规章制度建立的问题、流程建立的问题、银企关系问题、银证关系问题还是市场营销的问题，分分钟钟都会在这个平台上得到解决。我相信，时间会证明它的价值。
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精彩问答
投资人说：目前元和资本的投资情况能否透露一下？
张正喜：今年一季度发布的季度报里，我们已经投资了150家创业公司，覆盖的子基金，已完成近四分之一的投资进度，相信到三季度，再有半年时间我们会投到600甚至1000家创业公司，到明年底我相信元和资本覆盖的项目可能会到两千家左右，这个数据是很大的，而且成长的非常快。
投资人说：关于咨询平台，企业家们和创业者以什么方式进行对接？
张正喜：我们背后的企业家也就是LP们会在大量的创业公司信息里挑选他们感兴趣的项目，创业公司不需要我们的时候我们不打扰它，企业家的咨询不是主动咨询，是在有需求的前提之下进行的。在这个平台里，创业者和企业家都会了解哪些公司是和自己的产业是一致的，哪些事情是对方想做的，这样的火花碰出来以后就提升了兼并、收购的概率。
投资人说：「双创」推动了原创技术的发展了吗？
张正喜：我们现在大量的原创技术在进行早期创业，而这些原创技术是站在世界最高点上的。这些技术来自哪里？我们三十多年的改革开放有大量留学生，他们往往在国外高精尖科研机构里、大公司里研发了十年、二十年，他们发现国内的机会比当地要好，这些人就带着最好的技术归国创业了。我相信，在有了「双创」之后，就能把世界顶端的技术产业化，相信经过十年、二十年的时间我们便会有一批世界级的公司出现，到那时我们便可以屹立在世界民族之林。从这个角度讲，我认为「双创」是中国真正能够实现科技赶超、经济赶超、国防实力赶超的引擎。
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