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海通有色团队：施毅、陈晓航、甘嘉尧
2019年一季报预告陆续披露。从目前已披露上市公司盈利能力来看，中矿资源盈利能力明显提升，主因2018年收购东鹏新材（主营铯铷盐和锂盐加工，其中铯铷盐细分市场全国市占率超75%）并表。而在2019年3月底公司关于重大资产并购的公告显示，拟自有现金收购加拿大Tanco矿区，经营涉及铯矿上游。我们认为资源禀赋性提升有望增强公司长期盈利能力，建议关注。
此外，低估值板块建议关注个股：云海金属（镁合金），金诚信（“一带一路”主题），天通股份（压电晶体），横店东磁（磁材）和博威合金（铜合金）。
最后，建议关注金银板块：紫金矿业，山东黄金和盛达矿业。
本周五中国央行发布2019年一季度社融规模增量统计数据报告，3月份社会融资规模增量为2.86万亿元，比上年同期多1.28万亿元，超过预期的1.85万亿元，也远高于2月的7030亿元。社会融资规模是指一定时期内实体经济从金融体系获得的资金总额，反映了金融对经济的支持力度，也反映了实体经济的活跃程度。对于有色金属价格来说，我们认为经济的活跃程度影响着基本金属的下游需求情况，也影响着投资者对于金属价格的预期。本周我们整理了过去社融规模增量和同期铜价变化情况。
由下图可以发现，社会融资规模的变化不必然带来当月铜价的上涨。通过计算，两组数据的相关系数为0.12，没有明显的相关性。
具体到铜价大涨的月份，社会融资规模的环比变化也没有表现出规律，9次铜价环比上涨超过10%的月份中，社会融资规模环比大涨、大降、变化在15%以内的情况各有三次。在铜价大跌的6个月份中，社融规模环比有4个月份出现大幅上涨。
综上，我们认为社融数据增速企稳预示着未来经济有望企稳改善，对于基本金属下游需求是利好因素。但是我们认为社融数据不会简单的导致金属价格上涨，金属价格的变化更多还是基于现时的供需情况。
【
本周（
4月8日-4月12日
）
价格走势】
本周（4月8日-4月12日）金价下跌0.15%，银价下跌0.99%，WTI原油价格上涨1.28%，铜价上涨1.69%，美元指数下跌0.48%。
【重要经济数据梳理】
下周（4月15日-4月19日）众多海内外经济指标将陆续公布。下周一公布加拿大3月成屋销售月率(%)，前值为-9.1；下周二公布英国3月失业率(%)，前值为2.9；下周三公布中国第一季度GDP年率(%)，前值为6.4，预测值为6.3；下周四公布美国4月Markit制造业PMI初值，前值为52.4，预测值为53；下周五公布日本3月全国CPI年率(%)，前值为0.2，预测值为0.5；下周五公布英国4月CBI工业订单差值(4/19-4/25)，前值为1；下周五公布美国3月新屋开工年化月率(%)，前值为-8.7，预测值为5.9。
