认清风险 理性投资 | 基金亏损了，怎么办？

主动基金的业绩表现一般和基金经理的管理能力、投研团队的实力直接相关。因此决定是否继续持有基金，不仅要看市场，更要关注基金经理的主动投资水平。

为了便于理解，我们将基金的收益来源简单拆分为 市场因素 和 主动管理因素 。

其中 市场因素 指的是通过承担市场风险所带来的收益，代表着市场的平均回报。

而 主动管理因素 指的是基金经理通过择时选股带来的超额收益，主要取决于基金经理的主动管理能力。

在单边下跌的市场，一些优质基金可能表面看业绩不尽如人意，但撇开市场因素，主动管理部分的投资收益却是正的。同理在牛市中，一些基金虽然业绩亮眼，但可能只是市场因素的功劳。

就像电影《艋舺》中钮承泽对赵又廷所说：

“你知不知道，风往哪个方向吹，草就得往哪个方向倒”

判断是风还是草最简单的方式，就是将基金与其业绩比较基准或者上证综指作比较，如果基金亏损，但还跑赢了业绩基准和上证综指，那么下跌因素大概率就来自市场不给力了。

如果跑输了业绩基准和上证综指，那么这时可以先在心里对主动管理水平打个问号，再观察一段时间，如果持续如此就要及时赎回止损或者转换成其他基金。

前面我们说到被动基金的目标是复制指数的表现，所以被动基金需重点关注市场因素。

指数基金投资是长线投资，当出现亏损时，别慌。短期的市场波动很正常，如果自己对指数的长期表现仍然看好，不妨继续持有等待市场回暖。

另外跟踪同一只指数的基金可能有多只，比如跟踪中证500指数的ETF基金就有9只。

不同基金由于规模、管理人等差异，跟踪误差可能不同。一般而言0.5%以内的跟踪误差都属于控制较好范围。

如果我们投资的指数基金跟踪误差超出了此范围并且在同类中较大，就可以调换成控制得更好的基金。

其实指数基金产生亏损，很大程度上是因为在市场相对高位做了单笔投资。如果对市场长期看好并且跟踪误差较小，更推荐大家采用定投的方式投资指数基金。

（注：基金定投是指在一定的投资期间内，投资人以固定时间间隔、固定金额申购某支基金产品的业务。相比一次性投资，基金定投具备“逢低加码，逢高减磅”的机制，能有效降低平均成本，分散投资风险。）

不仅可以降低风险，还能在下跌时买到更多的基金份额，待市场上涨时盈利空间也就越大。

举个栗子，假设小明去年1月开始定投某指数基金，每月15号扣款1000元，年末时发现出现了18%的亏损，而对应指数全年却下跌了33%。

小明仍然采用定投的方式不断加仓，每当指数下跌时，相同的金额就能买到更多的份额。今年随着市场的反弹，小明很快就扭亏为盈了，甚至取得了正收益。