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重点推荐
【电子】重点推荐凯乐科技，开启超级增长周期！军用专网通信叠加量子通信带来的业绩拐点明确，自主产品占比提升将持续带来专网毛利提升，量子应用逐步打通后政府和金融等应用领域空间广阔，业绩牛带来变革式增长！预计2017-2019年EPS为0.95，1.42，1.89元，对应PE 25，17，13倍。上调目标价到34元，维持“买入”评级。
【有色】诺德股份锂电铜箔龙头，深度受益铜箔价格上涨。锂电铜箔是动力电池的核心材料，其行业壁垒高。供给缺口已显，预计供不应求态势将持续到2018年。轻薄化趋势加剧，高端产品放量在即。剥离亏损资产，聚焦铜箔主业。铜箔涨价一触即发，6μm高端产品放量在即，给予买入评级。预计17-19年净利润5.63/7.53/8.67亿元，EPS为0.49/0.65/0.75元，对应PE为25/19/16x。考虑到公司为锂电铜箔行业龙头，市场占有率超30%，业绩弹性远超同业，给以目标价19.6元，对应2017年40倍PE。
研究分享
【宏观】以目前欧元区分化的复苏状态和所面对的复杂政治环境，欧央行货币政策的政治考量甚至要先于经济目标。只要欧盟/欧元存在的价值大于欧元区边缘国债务问题的代价，德国/欧盟就会继续被迫维持相对宽松的环境把问题拖下去。欧盟财政难以统一的情况下，欧央行只能成为“胆小者博弈”中退让的一方，很难真正开始缩减计划。
【固收】海外议息，还有多少看点？第一：三大央行这一轮议息会议中，市场的注意力基本都集中在了“资产负债表的正常化”上，反映了全球主要央行货币政策调整方向由偏重“利率”正逐步转向偏重“资产规模”。第二：欧、日央行虽然维持“按兵不动”，但是参照去年年底以来的经验，结合联储加息、缩表逼近后，要谨防再次出现“雷声小，雨点大”的情况。
【电新】销量反弹预判初步验证，继续推荐抄底新能源汽车板块：三口径全景解读5月新能源汽车产销量。昨日中汽协公布5月新能源汽车产销量，无论是同比和环比都维持在30%左右，超出市场预期，初步验证了我们的预判。继续维持对于6-7月份新能源商用车放量的判断，行业短期预期将进一步修复。而7月份Model 3的发布将正式开启汽车电动化大浪潮，行业长期市场天花板无限打开。继续推荐底部配置新能源汽车板块，继续推荐我们的抄底组合“杉杉股份、先导智能、国轩高科、当升科技”。
【家电】家电上游数据亮丽，原材料价格走低，加之考虑地产周期，我们认为家电中报业绩良好可期，重点推荐格力电器，美的集团，推荐关注空调制冷关键零部件龙头三花智控；小家电受益消费升级，长期看好，推荐关注九阳股份、苏泊尔、莱克电气、飞科电器。
【通信】昨晚的新闻联播说了中兴通讯什么？行业地位的提升引来媒体的重点报道，公司完善自身治理结构，已做好迎接新周期的准备，1）与美国商务部的纠纷已经基本告一段落，集中精力开展业务正式启动；2）完成了公司管理层的新老变更，内部输送等问题得到缓解；3）发布新一期员工激励计划，与员工分享新阶段成长。预计公司2017-19年EPS分别为1.0、1.16、 1.43元，对应PE为19、17、13倍，维持增持评级。
【农业】白羽肉鸡行业底部形成中，趋势向好——白羽鸡价格形势及板块投资机会电话会议纪要1、行业现在处于最差的时候，产业链各环节的价格已经跌到2015年行业最困难的水平。2、行业正在去产能。预计2017年祖代引种规模低于60万套，仍处于产能去化过程。而在产父母代产能从今年4月初的历史高位快速回落17%，达到1344万套。低迷的价格使得父母代产能去化在加速，因此，当前产业链价格的反弹具备持续性。3、产品价格往下的空间不大，向上冲力还要时间。当前产能总体仍属充足，现在还是一个从深度亏损向盈亏基本平衡的过渡。投资者期望的高盈利还需要时间的等待和数据的验证。4、从短期博弈角度来看，如果市场的反弹、风险偏好的回升是可持续的话，那么，股价和产品价格都跌到地板价的白羽鸡板块的超跌反弹值得以参与的。从中长期趋势投资来看，预计大部分投资和只有当产品价格快速上涨进入高盈利区间时才会参与。5、结合当前市场风格，建议重点关注圣农发展，其次益生股份、民和股份。
【汽车】新球大战：17年5月美国新能源汽车市场。美国的新能源汽车市场正在迅速发展，在刚刚过去的5月里，销量超过了1.6万台。与4月相比，5月的销售额同比增长了30％，新能源汽车的渗透率达到了近1%。预计美国的新能源汽车市场在今年将创下历史新高，全年销量预计超过25万辆，乐观估计可能达到30万辆。17年4月全球新能源汽车市场。四月全球纯电动汽车市场销量为6.8万台，同比增长30%，累计销量同比增幅达到36%，按照这个速度，预计年底销量会突破100万大关。17年4月欧洲新能源汽车市场。上个月欧洲纯电动汽车市场销量为2.9万辆，同比增长30％，成为历史单月销量排名第3的月份，仅次于2015年12月（3.4万辆）和2016年12月（3.0万辆）。 按照这个速度，预计年底销量会达到30万辆，目前新能源汽车的市场渗透率已经达到创纪录的1.5％。雷诺Zoe销量继续保持第一，尼桑Leaf表现相当具有弹性，特斯拉如往常一样在每季度最后一个月达到销量高峰。
【建筑】风险偏好提升，建筑板块普遍反弹。近期一行三会频放暖风，市场预期金融紧缩可能有所放缓，市场风险偏好上升，小股票借此反弹，尤其是机构持仓较少的股票反弹的更为厉害。另外，本周大票也有一定程度的反弹，我们坚定看好国企、尤其是央企的长期投资机会。
【计算机】东软集团承建雄安社保系统，看好公司长期投资价值。公司在河北省社保领域市占率达90%以上，全国范围内持续扩大社保业务领域优势。我们认为，雄安地区社保系统建设对打通京津冀地区社保医疗大健康数据有十分重要的战略价值。核心逻辑重申：1、汽车电子商业模式升级，中控、智能驾驶舱放量带来业绩高成长；2、控制人员规模，对研发投入管理更精细，费用压缩空间大；3、MBO动力足，成本与现价接近，提供较强支撑。预计17、18年净利润分别达到5.02、7.2亿元，对应PE分别为37、28倍。
【基础化工】扬农化工深度：菊酯龙头，麦草畏谱写成长新篇章。扬农化工是国内菊酯龙头企业，受益于菊酯涨价，盈利持续改善；此外随着如东二期2万吨麦草畏陆续投产，公司麦草畏进入高速增长期，打开成长空间。我们测算公司2017-2019年净利润为6.1/7.8/10.0亿元，对应EPS为1.96/2.51/3.24元。
