国家版集采配套措施意见出台，明确医保支付标准调整路线

投资要点

事件： 3 月 5 日，国家医疗保障局网站发布《关于国家组织药品集中采购和使用试点医保配套措施的意见》，主要内容如下 ：

1 ）明确医保支付标准及采购价的协同（明确此前文件中“价差较大”的定义：中选价 2 倍以上）：

①非中选 + 价差＞ 2 倍（ 2018 年底价格）：价格下降≥ 30% 作为支付标准，并在 2020-2021 年调整至以集采中选价为支付标准；

②非中选 + 价差≤ 2 倍：原则上以集采中选价为支付标准；

③＜中选价：以实际价格为支付标准；

④未通过一致性评价（同一通用名）：不设置过渡期， 2019 年支付标准≤集采中选价。

2 ）明确预算款为≥ 30% ，鼓励与药企直接结算或预付 ： ≥ 30% 预算款提前预付给医疗机构，要求其与企业及时结算，鼓励医保经办或采购机构与企业直接结算或预付药款。

3 ）明确中选品种使用量≥ 50% （我们认为此举主要针对报量较少地区） ： 完成采购量后，仍应优先使用中选品种，原则上采购周期内中选药品使用量不低于非中选药品采购量。

点评：

国家版与上海版配套措施均是短期过渡期行为，对产业整体影响差异不大，应关注医保支付标准调整完成的长期影响。

上海医药阳光采购网于 2 月 19 日发布《关于本市做好国家组织药品集中采购和使用试点有关工作的通知》，要求“价高药”在梯度降价或限价后，药品自负比例提高 10% （基本药物和医保甲类支付的药品）或 20% （其他药品）。

经我们测算，国家版配套措 施中，非 中选品种的自负比例总体比上海版略高，但由于上海提高自负比例建立在梯度降价或限价的基础上，同一药品在上海的实际自负金额决定于降幅。

1 ）对于价差＞ 2 倍的品种，调低医保支付标准与此前国务院 2 号文的政策思路一致。同时在 25 个集采品种中，大部分降价幅度超过 50% ，故未中选品种的价差多在 2 倍以上，我们认为上市公司品种受到影响主要在此，经我们测算，自负比例为 51% （与价格无关）；

2 ）对于价差＜ 2 倍的品种，调整一步到位，直到集采中选价，实际上非中选品种价差＜ 2 倍的品种占少数，经我们测算，自负比例约在 30%-65% 之间；

3 ）对＜中选价、未通过一致性评价的品种，其支付标准的调整方式亦与此前政策思路一致，上市公司受影响品种有限。

政策逐步稳定推行，整体利好中标企业。

总体而言，该政策通过定义“价差较大”为 2 倍以上，对医保支付标准调整与过渡进行明确与细化，思路与此前国务院 2 号文保持一致。

我们认为，无论是国家版还是上海版的配套措施，即使细节方面有所差异，但均是探索医保支付标准的短期过渡期行为，不改变以集采中选价作为医保支付标准的最终结果，对产业整体影响差别不大，应关注医保支付标准调整完成后对产业的长期影响。

因此，我们认为集采政策将逐步稳定推行，整体利好中选企业，后续需观察政策执行及价格联动情况，关注信立泰（氯吡格雷）、京新药业（瑞舒伐他汀、氨氯地平、左乙拉西坦）、科伦药业（艾司西酞普兰）等。

风险提示。 政策执行超出预期；药价变化超出预期；价格全国联动超出预期。

-- 欢迎关注“海通医讯”微信公众号！--