【申万公用环保电新】市场电规模扩大向下游让利 ，长江保护法草案提交审议；正极材料止跌，风光平价上网来临：周观点191229

公用事业核心观点

市场电规模扩大向下游让利 供需格局对电价影响凸显

环保核心观点

长江保护法草案提交审议 关注战略性大保护开启

电力设备新能源核心观点

公用环保板块数据

电力设备新能源板块数据

公用事业行业观点

电力:市场电规模扩大向下游让利 供需格局对电价影响凸显

近日广东省发布 2020 年市场电交易规划，以及 2020 年年度双边协商交易电 量及电价的成交结果。我们根据近年来广东省不同市场电交易规模以及成交价差 测算得出，2017-2019 年，广东省市场电交易让利规模分别为 79、103 和 79 亿 元(含税)。以广东省火电发电量为基数，除税后度电让利分别为 0.0214、0.0269 和 0.0217 元/度。 假设 2020 年广东省火电发电增速为 0 增长，以及月度市场电 折价与 2019 年持平，我们推算 2020 年广东省市场电让利规模合计约为 116 亿 元，除税后度电让利 0.0321 元/度。

因2018年5月1日、2019年4月1日起，火电增值税税率分别降1和3个 百分点，至 16%和 13%。综合考虑增值税税率的调整，我们测算得出，2017~2020 年广东省“市场电+计划电”的综合平均电价(除税)分别为 0.3648、0.3625、 0.3766 和 0.3688 元/度。其中，2019 年因市场电折价幅度收窄，增值税税率下 降 3 个百分点等因素影响，度电综合平均电价同比上升 1.41 分/度。预计 2020 年综合平均电价较 2019 年下降约 7.8 厘/度。

由此可见，2020 年广东省因市场电交易规模扩大、度电让利扩大的量价双重 影响，继续扩大为下游用电户让利的作用。

煤价逐步回落的同时，广东省市场电交易依然表现出理性的报价结果。 2020 年 1 月，广东省月度集中竞价的成交价差为-35.00 厘/度，成交量为 17.98 亿度。因成交量下降，环比 2019 年 12 月-26.95 厘/度的价差有所扩大，同比 2019 年 1月-35.1厘/度的成交价差基本持平。 在煤价同比下跌约10%，成交量同比下降约 60%的交易环境下，我们认为 2020 年 1 月月度集中竞价的成交价差依然趋于理 性。且间接表明，供需格局对煤电价格影响更加凸显。

投资建议:首批启动市场电试点的地区，市场电价波动风险相对较小。2015 年电改 9 号文发布后，广东、蒙西及云南三地率先启动电力市场化改革。中电联 数据显示，2019 年大型煤电企业在广东、蒙西的煤电市场化率超过 50%。2018 年云南省内电力市场化率即达到 63%。经过 3 年的市场化交易经验积累，蒙西、 云南及广东的市场电折价幅度均出现收窄趋势。我们认为，以上三个地区的市场 电交易电价风险已于 2016 年试点之初释放，后续市场电电价的波动主要由供需 决定，受煤价等因素影响较小。

新电价机制下区域供需格局对煤电价格影响预计更加凸显，推荐供需向好的 区域龙头。2020 年起引入“基准电价+上下浮动”机制后，我们判断区域供需格 局对电价的影响会进一步扩大。供需格局良好的中西部省份煤电机组后续盈利变 化趋势将会显著好于供需格局较差的沿海省份机组。2021 年后，部分中西部省 份如果定了供需持续好转甚至偏紧，电价将有望上浮。重点推荐区域供需格局良 好，利用小时有望持续提升的区域龙头:内蒙华电、长源电力、皖能电力。

环保行业观点

长江保护法草案提交审议 关注战略性大保护开启

环保政策依旧推进 体系不断完善。 此前已有 34 部相关法律出台,互相补充 形成体系。2019 年 12 月 23 日《长江保护法草案》提交全国人大常委会审议,这 是我国第一部流域法律，提出针对性法律,环保政策体系仍在完善。此外，人大 代表也建议出台黄河流域专项保护法案。

资金支持，环保工作不断推进。 全国财政生态环保相关支出不断提升,增速 高于同期财政支出。2016—2018 年全国财政生态环保相关支出年均增长 14.8%， 增幅高于同期财政支出增幅 6.4 个百分点，占财政支出的比例由 3.7%提高到 4.2%。

支持资金涵盖 4 大方面,还根据政策方向增设专项资金。 2018 年，安排城市 管网及污水处理补助资金 50 亿元，支持中西部地区城镇污水处理提质增效，尽 快实现污水管网全覆盖、全收集、全处理。

战略性项目推进，长江和黄河大保护正在进行。 当前战略性项目长江大保护 和黄河大保护开启，国家关注重点流域治理，配套资金支持力度大，我们对战略 性性项目进行重点分析。经过对中国政府招标网公开招标订单统计,我们发现: 长江及黄河保护类一直在持续,但订单数量逐年上涨，长江生态环保类订单总额 高于黄河大保护订单总额,且单个订单的平均金额也高于黄河大保护。

标的推荐: 传统 PPP 业务模式受阻，但环保仍为国家重点支持领域。我们更 看好运营项目充沛的公司，具备国资背景及平台化发展能力，并且在督查趋严下 能够实现价格提升，推荐标的: 瀚蓝环境、上海环境、中再资环、重庆水务。

本周PPP项目汇总情况：

数据： 本周(12.23-12.29)全中国政府采购网公布的 PPP 项目成交金额为【57.39】 亿元，较上周(12.16-12.22)成交金额为【44.02】亿元，上升【30.37】%。

电新行业观点

新能源汽车 ： 年末继续弱势整理，正极材料止跌

年末产业链弱势整理，对明年成本下降充满信心。 根据化学与物理电源协会数据，本周动力动力电池开工依然较弱，虽然年末新能源汽车销量有所拐头，但主要是年底的小冲量效应，对于电池的采购与排产旺季已过。本周正极材料价格企稳，下游数码类需求的采购有所升温。前驱体方面跟随镍钴价格的回暖也有小幅回升；负极方面价格平稳，数码市场开始备货，但动力市场仍然较弱；隔膜方面开工率周环比持平，临近年底价格体系较为混乱，但实际上行业整合已临近尾声，2020年隔膜价格有望回归理性。年内产业链景气度在我们预期内，展望2020年，随着海外龙头车企车型的不断推出，行业未来前景愈发清晰，对行业未来盈利及相关公司估值形成支撑，我们继续看好有海外配套能力，环节能够形成差异化竞争优势的企业。我们推荐宁德时代、璞泰来、恩捷股份、先导智能，推荐关注汽车电子环节三花智控、宏发股份。

上海超级工厂已进入试生产，关注国产化机会。 根据特斯拉2019年三季报，上海超级工厂已完成车身、喷涂、总装各环节的生产准备，2019年10月已进入试生产阶段，但在大规模量产爬坡与交付之前仍需完成中国政府的牌照手续。我们认为中国超级工厂的意义巨大，对内在于能够提供更低成本、更高效率的生产，大幅提升特斯拉在产能与成本端的竞争力；对外在于能够倒逼欧美传统车企加速中国建厂，推动全球电动化加速。短期看，特斯拉国产化供应链机会主要集中在电池材料供应商以及高压直流继电器、热管理系统等零部件环节，长期看随着产量提升以及新车型的推出，电池等其他环节也有望国产化。

蔚来发起行业首起因动力电池安全造成的召回，新能源汽车行业安全加速规范。 近日蔚来汽车宣布自2019年6月27日起，召回部分搭载了2018年4月2日到2018年10月19日期间生产的动力电池包的蔚来ES8电动汽车，共计4803辆。蔚来宣称由于事故车辆使用的电池包搭载规格型号为NEV-P50的模组，模组内的电压采样线束存在由于个别走向不当而被模组上盖板挤压的可能性。在极端情况下，被挤压的电压采样线束表皮绝缘材料可能发生磨损，从而造成短路，存在安全隐患。蔚来电池模组供应商宁德时代随后发布声明，由于此次召回的电池包箱体与其供应的模组结构产生干涉，在某些极端条件下可能出现低压采样线束短路风险，存在安全隐患。本次召回是行业首例因动力电池安全引起的召回，标志着随着新能源汽车在消费端的不断渗透，动力电池安全需要加速规范。2019年5月工信部在北京召开会议，专题研究了新能源汽车安全问题，与会代表深入讨论了《加强新能源汽车产业安全监管重点工作和部门分工》，并对下一阶段工作提出了意见建议。我们认为本次事件是由于使用了创新型电池模组与电池箱结构所造成，后续批次不再使用该方案，此类安全事故不会蔓延，而随着制造商与监管层对动力电池安全的更加重视，行业将加速完成规范升级，未来市场份额可能加速向有质保、安全规范能力的龙头公司集中。

特斯拉发布Model Y车型，有望引爆中型SUV电动化大趋势。 北京时间3月15日上午，特斯拉举行了Tesla Model Y发布会。新发型的Model Y共有4个版本：标准续航版（39000美元）、后驱长续航版（47000美元）、四驱长续航版（51000美元）、四驱长续航性能版（60000美元），百公里加速最快3.5秒，最长续航里程（后驱长续航版）为300英里（EPA，折合483公里），长续航版2020年秋季上市，标准续航版要到2021年春季上市。根据特斯拉年报，公司认为中型SUV市场是最大的车型市场，预计未来销量有望达到Model 3销量的两倍以上。国内方面，传统主机厂与新势力造车也在加紧推出具有竞争力的电动中型SUV车型。我们认为特斯拉发布中型SUV，有望带动该级别电动车型的供给加速释放，从而拉动全民电动车消费需求。我们继续看好全球电动化加速，看好各环节具有全球竞争力的企业。

正极、隔膜率先让利，产业链降价稳步推进。 根据化学与物理电源协会数据，本周主流动力电池厂家开工率较充足，主流三元动力电池包1.1-1.2元/wh，保持稳定。随着年后需求回暖，正极材料价格止跌企稳，而前驱体价格随钴盐价格下滑而小幅下滑；负极方面尽管价格仍然维持，但上下游价格谈判已经开启，现国内负极材料低端产品主流报2.3-3.1万元/吨，中端产品主流报4.5-5.8万元/吨，高端产品主流报7-9万元/吨。隔膜方面，中端9um湿法基膜较前期下降0.1元/平，年后降价幅度已达到15%左右；电解液由于六氟磷酸锂涨价，价格仍然维持坚挺。按照补贴退坡前电池厂15%的降本规划来看，正极、隔膜已经率先完成了原材料端的年降，负极紧跟其后，而电解液由于成本占比不大，在盈利见底的情况下大概率保持稳定，电池产业链第一轮价格调整进入中后段，基本面上继续观察补贴落地后的新一轮价格调整。

主机厂电动化加速，动力电池开始全面盈利。 据Marklines数据，2018年全球新能源汽车销售407万辆（包含HEV、BEV、PHEV），同比增长28.5%。受传统车业务景气下滑与电动车投入影响，一线主机厂净利润多数体现个位数下滑，雷诺（-4.1%）、宝马Q1-3（-8.7%）、戴姆勒（-8.7）。新能源方面全面加速，2018年特斯拉完成Model 3产能爬坡，全年销售24.5万辆，YOY242%，传统主机厂电动销售实现较高增长雷诺（+37%）、宝马（+38.4%）、大众（+13%），投入方面电动化也全面加速。

动力电池方面，根据SNE Research数据，松下、LG化学、三星SDI三家电池龙头出货量分别达到20.7、7.4、3.0GWH，全球排名第二、第四、第8，与以往挣扎在盈亏平衡线不同，三家电池企业二次电池业务营业利润全面转正：松下Q4达10%、LG化学全年3.2%。出于对全球电动化大趋势的信心，三家电池厂分别公布加速扩张计划，松下跟随特斯拉继续上量并有望在中国投入新产能，LG化学上调2020年产能规划至90GWH，三星SDI将在中国投资超100亿人民币建设动力电池产能。

新能源汽车龙头放量推动1月终端产销两旺，动力电池目前降价15%左右。 根据高工锂电数据，2019年1月我国新能源汽车生产约10.2万辆，同比增长156%；动力电池装机总电量约4.98GWh，同比增长281%。装机总电量排名前十动力电池企业合计约4.45GWh，占整体的89%。与往年1月产销明显转淡情况不同，1月环比产销下降不多，主要是龙头车企增量显著。2月13日比亚迪公告，公司新能源汽车1月销量为28668辆，同比大增291.11%，与2018年1月全行业乘联会口径3.16万辆接近。价格方面，根据化学与物理电源协会数据，本周2500mAh数码圆柱电芯6.1-6.4元/颗，动力电池包1.1-1.2元/wh，部分中低端产品已有1元/wh以下报价，相比2018年底降价幅度达到15%左右。正极材料方面价格较稳定，NCM523报价仍为15.5万元/吨，811主流价格维持20万/吨不变。我们认为目前补贴方案尚不明朗，头部企业继续上量体现了较强的抗风险能力，也验证了我们主流供给占比提升的逻辑。

特斯拉将全资收购超级电容全球龙头Maxwell，有望引领新一轮超级电容应用热潮。 近日特斯拉宣布将以2.18亿美元收购Maxwell全部股权，较公告日前Maxwell的最新收盘价溢价55%，该交易最快于2019年二季度完成。我们认为此次收购的最主要潜在动机有二：1、储备超级电容技术与产能，未来用于特斯拉的商业储能系统、卡车Semi动力系统、甚至超跑乘用车动力系统中；2、推动Maxwell专有的干电极技术产业化，进一步降低锂电池生产成本。我们认为特斯拉作为全球纯电动汽车龙头，常年跟踪全球先进储能技术，此轮收购再次证明超级电容在储能领域应用的商业价值，有望引领新一轮超级电容应用与开发热潮。同时干电极技术让我们意识到锂电池生产过程中仍然存在各种具有降本空间的环节，掌握材料、设备等核心技术的龙头有望加速拉开与竞争对手的距离。锂电池角度我们推荐宁德时代，超级电容领域建议关注电容化学品全球供应商新宙邦，以及国内超级电容生产商江海股份、奥威科技（新筑股份子公司）。具体内容请参考我们的行业报告《万国电车系列报告之超级电容专题深度》。

年底动力电池厂陆续减产，正极材料开始让利，期待2019年下游放量与中游资本开支落地。 根据化学与物理电源协会数据，本周三元材料价格继续下跌，NCM523主流价15.5-15.5万元/吨，单晶523三元主流价16-17万元/吨，811型主流价21万元/吨，本周下跌0.3-0.5万元/吨。由于三元前驱体价格持稳，前期正极材料环节打开的盈利逐渐回归。负极材料价格与出货量较稳定，但产量小幅下滑，预计年初单季效应突出。相比中游生产的走淡，2019年由双积分推动的主机厂冲量以及中游电池厂不断更新的扩产计划更加令人期待。从年底产业的反馈来看，主机厂对2019年的销量规划同比在25%-50%左右，而国内及海外电池龙头（如宁德时代、松下、LG化学、SK创新等）则纷纷更新扩产规划，电池产能与电动车销量的匹配上行将是2019年行业主旋律。

未来ES6首发解决里程焦虑，三元高镍有望超预期。 本周末蔚来发布新车ES6，拥有84KWH电池组，NEDC续航里程达到510KM，大大改善了ES8被广泛诟病的续航里程问题。ES6采用宁德时代的电池包，811高镍正极搭配水冷温控安全系统，加大续航的同时保障安全性。ES6使用了前永磁后感应电机的全驱系统，性能版百公里加速达到4.7s，好于海外主机厂的同级别车型，在拥有感应电机享受爆发力的同时。永磁电机能够提升能源使用效率，做到里程最大化。我们可以看到，蔚来在短短2年内利用升级的正极材料体系将电池包能量密度从120WH/kg提升至170WH/kg，放眼全球无出其右，对标特斯拉model 3的电机混合路线的使用也体现了动力系统上的精进与平衡。诚然，蔚来在系统稳定性、自动驾驶方面仍有巨大进步空间，但从ES8到ES6已经体现了新势力造车企业的效率。

万钢推动氢燃料电池产业化发展，2020年后补贴可能延续。 近日，在江苏如皋市举办的第三届国际氢能与燃料电池汽车大会（FCVC）开幕式上，全国政协副主席、中国科学技术协会主席万钢发表主旨演讲。万钢提出要保持政策的延续性，政府已经明确2020年对于纯电动汽车的财政补助会完全退出，但是对于氢能及燃料电池汽车将延迟一定强度的财政补贴；同时在实施汽车节能积分制和相应的奖励制度的时候要加入碳交易的制度，形成一种支持氢能源新能源发展的市场化路线。我国氢燃料电池发展仍处于初级阶段，但我国氢能资源丰富，市场容量大，相比其他国家更具发展氢能社会的优势条件。目前部分城市已经在运的氢燃料电池示范车辆达到上千台，随着氢燃料电池产业化与零部件国产化的逐渐深入，氢燃料电池有望成为继纯电动后又一产业爆发点。

消费类疲软不改海外电池龙头涨价，钴价下跌中游盈利继续打开。 9月以来，众人期待的数码电池旺季始终没有到来，动力电池景气度相对较高，行业中企业分化严重，冰火两重天。一线企业受益集中度提升保持高产能利用率，同时通过高研发投入与规模效应持续拉开成本优势。今年以来三星进口数码电芯持续涨价，在产能扩张一倍的情况下，年度涨幅仍达到20%左右，演绎了较强的集中度提升效应。动力领域，宁德时代份额持续提升，受益上游原材料降价，三季报业绩超预期。价格趋势上，四大材料价格相对平稳，钴继续下跌，电解钴1万至46-48万，碳酸锂价格也触底企稳。四季度整体需求较为景气情况下预计产业链价格体系保持稳定，中游有议价能力的电池龙头最有可能享受上游原材料下跌腾挪出的利润空间。从9月数据看，全年新能源汽车销量大概率超预期。

远景能源拟收购AESC，海外动力电池企业加速抢滩中国。 8月3日，日产汽车宣布同意出售其电动汽车电池部门给中国可再生能源公司远景能源科技，出售金额尚未公开。此前2017年8月，日产宣布计划将AESC出售给金沙江创投(GSR Capital)，2017年金沙江资本总投资125亿元的AESC中国总部及生产基地签约落户江苏镇江，该项目计划建设年产20Gwh三元锂电池及研发基地，分三期建设；同时金沙江资本积极整合上市公司资源，大港股份、宁波华翔、骆驼股份、尤夫股份4家企业公告共同出资参与收购。近日日产宣布关闭该笔交易，原因是金沙江资本6月29日告知日产没有筹集好资金，而本次同意向远景能源出售则是该笔交易的第二次尝试。近期我们看到日韩企业陆续登上新能源汽车推广应用车型目录，包括AESC（金沙江潜在收购）、LG（吉利收购南京工厂），以及5月中汽协与动力电池创新联盟将三星环新、南京乐金和北京电控爱思开纳入首批动力电池白名单，可以感受到外资电池企业进入中国市场正在加速。我们认为随着补贴退坡进入后半程，留给本土动力电池企业的时间已不多，在国内竞争中获得先发优势的企业将进一步渗透国内份额，而二三线企业可能不得不面临挤出风险。

国内电池与整车企业合作热度不减。 7月19日宁德时代发布公告，公司与广汽集团计划在广州共同出资设立时代广汽动力电池有限公司和广汽时代动力电池系统有限公司，双方将加强在新能源汽车领域的合作，充分发挥和利用双方在各自领域的领先优势和资源。我们认为本次合作有助于进一步拓展公司业务规模，提升公司的持续盈利能力与核心竞争力。2017年以来，公司相继与上汽、东风、长安、广汽四家国产整车产形成合作，其中包括国内主机厂六巨头的三家。我们认为宁德时代与国产主机厂的深度绑定是国内传统造车龙头开始发力的标志，在新能源汽车发展的早期，传统龙头动作相对缓慢，一方面对体量巨大的龙头来说转换方向需要时间，另一方面行业发展初期合适的合作伙伴尚待观察。2017年开始产业链合作行为大幅增加，侧面印证了新能源汽车逐渐进入正规高速发展期的判断，传统巨头发力，将是整个行业真正开始走上正轨的先兆。

CATL获宝马大单，重视国际整机厂零部件国产化。 据英国路透社报道，6月28日，宝马公司的新闻发言人Glenn Schmidt宣布，宝马已与宁德时代签署协议，将采购价值10亿欧元的车用锂电池，是继3月公司拿下大众MEB动力电池订单之后的又一重大订单。而五月份，戴姆勒一名高管证实，宁德时代已成为戴姆勒的动力电池供应商，CATL全面进入国际一线主机厂的步伐正在加速。我们认为，一线整机厂打造爆款车的能力出众，是未来的主流销量的重要来源，而获得国产化供货机会的企业将成为新的核心资产，依靠销量大幅提升业绩。

移动出行平台车队规模近年增长迅速，对新能源汽车销量增长带动效应强。 4月30日晚间消息，滴滴确认正在与大众探讨开放性合作，成立一家合资公司。据悉，该合资公司将组建一个十万辆规模的庞大共享出行车队，其中六万辆是大众品牌的新能源汽车，大众将为滴滴管理部分车队，并为滴滴的服务开发“专用”车辆。根据2017年交强险数据，销量排名前十的城市中，38%为单位购车，部分用于网约车和分时租赁平台等移动出行平台。从各大网约车平台近年来的车队规模增长情况及未来规划来看，随着双积分政策的实施，各大车企新能源汽车产量将维持高速增长，各大平台新车采购计划有望更多考虑新能源汽车。网约车平台有望成为带动新能源乘用车销量增长的新动力。

新能源风电 ： 平价基地+海上成为风电发展新方向

国家能源局下发《关于征求2020年风电建设管理有关事项的通知（征求意见稿）的函》，2020年将积极推进平价上网项目建设。 各省级能源主管部门在落实消纳等各项建设条件的基础上，可自行组织、优先推进无补贴平价上网风电项目建设。积极支持分散式风电项目建设。鼓励各省（区、市）创新发展方式，积极推动分散式风电参与分布式发电市场化交易试点。稳妥推进海上风电项目建设。并网容量、开工规模已超出规划目标的省份暂停海上风电项目竞争性配置和核准工作。

国电投1GW大基地项目获批。 露天煤业发布公告称，其子公司通辽市青格洱新能源有限公司100万千瓦风电外送项目近日获得通辽市能源局核准批复。该项目位于扎鲁特旗和科左中旗境内，建设规模100万千瓦，建设中需选用技术先进风电机组。项目总投资641,805.69万元，其中项目资金本占总投资的20%。该项目接入扎鲁特——青州特高压输电通道外送至山东电网消纳，按照受端市场条件和通道输配电价确定送端上网电价，无需国家补贴。

内蒙古曾发布《2019—2021年自治区级重大项目滚动计划》。 共安排自治区级重大项目407个，总投资12237.6亿元，年度计划投资2127.7亿元。其中2019年拟新开工项目108个，总投资3986亿元，年度计划投资589亿元；续建项目299个，总投资8251.6亿元，年度计划投资1538.7亿元。

风机成熟推动规模扩张，海上风电成本快速下降。 从规模来看截止今年10月我国海上风电累计并网510万千瓦，已完成“十三五”规划目标的77%，装机规模逐步扩大，从布局来看福建、广东、天津等省市实现海上风电并网运行，浙江、辽宁、河北等省项目陆续开工，在建项目中江苏、广东、福建分别占32%、25%、24%，开发布局进一步优化。在风机设备方面，5兆瓦已经成为项目招标主流机型，7兆瓦已经实现商业化运行，10兆瓦风机正在加快国产化进程。通过近十年的持续发展、技术进步和经验积累，海上风电投资成本从最早的25000元/千瓦下降至目前江苏、浙江地区的约1.5万元至1.7万元/千瓦，福建、广东大概1.7万到2万/千瓦，海上风电成本持续下降，为海上风电未来规模化发展创造条件。

观点：平价基地+海上成为风电发展新方向。 在全球层面，全球风电市场的规模从2010年的716亿美元增加到2018年的964亿美元，期间增长了35％，未来有望持续增长。国内2018年底之前核准的项目如果要拿到标杆电价需要2020年底之前并网，前期高收益率的风电项目抢装确定性强。2019年和2020年新核准的竞价和平价项目需要到2021年并网。市场对2021年及之后的国内风电市场比较悲观，我们认为风电零部件是全球化供应体系，直接受益全球风电装机增长，且随着行业供给龙头集中，未来有望持续受益于大机风型研发以及市占率提升；国内2020年后风电将进入全面平价时代，国企在火电、核电投资受限的情况下会优先把资金投入发电成本更低的新能源领域，21年及之后的风电装机有望维持较高的规模水平。海上风电随着高核准和高招标落地，未来有望迎来高速增长期。2019年1-11月装机16.46GW,11月装机1.80GW。2019年1-11月风电投资额892亿元，同比增长84.4%。随着全生命周期度电成本保障逐步成为行业招标的考核要素，研发实力强的龙头公司有望强者恒强，进一步拉大与其他厂商的差距。作为全球化供应的风电零部件厂商，同时受益国内和海外的需求提升，随着产能释放和竞争格局改善，有望持续受益此轮景气度上涨周期。推荐关注：金风科技、东方电缆、日月股份、金雷股份、天顺风能、中材科技、泰胜风能、双一科技等 。

风电建设管理工作方案出台，推进风电平价上网。 近日能源局发布2019年风电建设管理工作方案，加快降低度电补贴强度，有序按规划和消纳能力组织风电建设。2018年底前已并网和已核准建设的风电项目（扣除应废止或其他原因不具备建设条件的项目），总规模已超过本省级区域2020年规划并网目标的，除平价上网风电项目外，暂停新增陆上集中式风电项目建设。2018年度未通过竞争方式进入国家补贴范围并确定上网电价的海上风电项目，其核准文件不能作为享受国家补贴的依据。在《国家能源局关于2018年度风电建设管理有关要求的通知》（国能发新能〔2018〕47号）发布之日前获得核准的海上风电项目，在本次通知发布前未办齐开工前手续的，均参加竞争配置并通过竞争确定上网电价。