钢材
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20mm三级螺纹钢全国均价3450/吨(+8）；4.75mmQ235热卷全国均价3450/吨（+0），唐山普方坯3100/吨（+10）。成品钢材目前的基本面中库存相对良性、估值相对中性，供需可能由于钢厂复产节奏偏慢而出现短期偏紧，但随着贸易环节备货量的提升，盘面空头套保需求增多，且两会预期可能在2周内打完，现实验证结果可能未必准时出现强表现。短期内，铁水复产节奏变化带来的炉料价格现实面的走弱可能重新主导行情（启动时间未定），钢厂短期内应该打出应有的利润空间（3月后钢厂大面积复产可能是重要节点）。目前，铁合金矛盾逐渐缓解后价格下降较块，双焦在9轮提降后传闻仍有10轮以上提降，铁矿外盘上涨趋势的边际走弱都是可参考的信号指标。产业驱动方面，各地通报的投资、签约、项目开工等尚且乐观，政府及相关主体资金尚且充裕，终端资金到位率仍然较差，地产基建及制造业的复工带来的涨价势头可能不会持续太久。整体来看，今年春节后的复工节奏对于钢价的影响仍是有韧性但缺乏上涨驱动。以目前下游的复产节奏来看，理论钢材供需平衡略有收紧但持续时间不会太长，盘面多头量仍大于现货多头；仍是长期正反馈强于短期（以月为尺度下）。策略指导：中性为主，炉料主导价格，两会预期打完后可能有小幅回调（2周内见分晓）。
铁矿：
日照港61.5%PB澳粉车板价805元/湿吨（折盘面862元/吨），日照港BRBF62.5%（折盘面）838元/吨（-4）。
当前铁矿石整体供弱需强。
供给端，受季节性影响，铁矿石发运有所下降，到港量有所上升，预计后续铁矿石发运有所回升，到港量将有所下降，供应端整体偏弱。
需求端，日均铁水产量小幅下降，钢厂利润尚可，需求提升，需求端整体偏强。
库存端，库存量较高，预计疏港量将小幅回落，港口库存将小幅去库。
预计铁矿石价格震荡运行。
煤焦：
柳林低硫主焦煤1307元/吨（0），乌不浪口蒙5#精煤1130元/吨（0），临汾一级冶金焦1695元/吨(0） ，唐山二级冶金焦1350元/吨（0）。
供应端：
矿山焦煤产量增长，蒙煤进口也维持季节性增长，焦煤供应维持宽松，焦炭则受制于钢厂多轮提降打击利润而被迫减产，但总量仍大。
需求端：
由于钢厂铁水复产推迟而延续乏力状态。
库存端：
钢厂延续低库存策略并优先消耗现有库存，钢厂原料库存仍然维持去库，但焦厂焦炭库存受限于钢厂补库意愿低下而维持累库。
总体上，下游成材成交好转，引发炉料涨价分利确实会有提振效果，但铁水产量回落这种刚需疲软的信号代表着当前基本面上供需错配的现实并未扭转，下行压力并未消失，虽然近期有限产小作文带来了市场情绪扰动了价格，但是在煤矿减产或者铁水增产前，维持震荡偏弱观点。
铁合金：
宁夏75-A硅铁6300元/吨（0），内蒙Mn65Si17锰硅6300元/吨（0），天津港澳大利亚Mn45锰矿49元/吨度（0），天津港Mn36.5南非半碳酸38.5元/吨度（0）。
供应端基于第一季度旺季需求预期，锰硅硅铁产量持续增长。
需求端：
钢厂铁水减产导致刚需补足，合金需求全面走弱。
库存端：
则延续上周锰硅去库而硅铁累库的状态。
成本端:电价和港口锰矿价格上有轻微成本松动。
整体上近期澳洲CML锰矿减产事件造成的情绪性影响已经减弱，当前锰硅回归基本面供需错配现实，硅铁则受制于铁水减产导致的刚需不足而走弱，锰硅硅铁预计震荡偏弱。
纯碱：
纯碱现货方面，华南地区轻质纯碱均价为1600元/吨，重质纯碱均价为1650元/吨；
东北地区轻质纯碱均价为1550 元/吨，重质纯碱均价为 1550 元/吨，沙河地区重质纯碱均价为1487元/吨。
核心逻辑：
国内纯碱市场稳中上涨，市场交投气氛温和，部分企业价格上调。
装置运行波动不大，相对稳定，检修主要集中在三月。
下游需求一般，按需采购，月底补库，价格重心有所上移。
月底，企业订单接收，待发预期有所增加。
下游需求一般，适量补充，期现拿货意向高，个别企业暂时不接。
近期，碱厂订单有所提升，产销尚可，库存呈现下降趋势。
下游需求维持，月底补库及设备恢复消费量提升。
今日，纯碱开工率90.01%，开工环比稳定，纯碱05合约收盘价格1556吨，盘面上涨。
综上所述，供应端，随着个别企业近期即将检修，预计产量下降。
下游需求维稳，按需为主，月底补库。
近期厂家接单情况尚可，部分新单价格上调50元/吨左右，部分厂家暂不接单，市场挺价情绪明显，短期看，纯碱走势震荡偏强，价格底部上移，窄幅提振。
玻璃：
玻璃现货方面，沙河迎新均价为1266元/吨，河北长城均价为1248元/吨，河北望美均价为1277元/吨，湖北地区5mm白玻均价为1210元/吨。
近期加工厂开工率有所提升，但部分开工未开始生产，增量订单稍显不足。
在产销率方面，昨日整体市场综合上涨了14%，达到了87%。
核心逻辑：
国内浮法玻璃原片价格偏弱整理。
沙河成交价延续下移走势，华南个别厂优惠力度加大，市场成交灵活增加。
市场成交氛围一般，厂家灵活出货。
加工厂维持规格性补货。
需求端方面，加工厂开工一般，采购积极性不高。
供给方面，下周个别产线计划点火复产、白玻转产色玻以及前期华南点火产线将引板，因此全国总产能、白玻产量预期增加。
综合来看，当前下游加工厂新增订单未见明显好转，在手订单有限，提货积极性一般。
近期市场走货偏淡，局部个别厂成交灵活度较高，但整体市场心态仍偏悲观。
中下游提货积极性一般，短期厂家价格或稳中趋弱运行，短期内预计玻璃期货价格震荡运行
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