“中国神电” 巨无霸呼之欲出，引发煤电概念股集体上涨

华夏时报记者 路妍 北京报道

继6月4日晚中国神华(601088.SH)与国电电力(600795.SH)双双发布重大事项停牌公告后，市场对这两大煤电国企通过重组变身“中国神电”，并将切实推进本土煤电改革的期待不断增加。

截至6月5日收盘，神华H股上涨2.72%至19.66港元，国电集团控股的港股公司国电科环大涨17.17%至0.58港元。受两大煤电国企重组的利好消息影响，A股煤电概念股集体上涨。

虽然对于本次合并，中国神华与国电电力强调重组还处于初级讨论阶段，仍存在较大的不确定性，尚需获得有关主管部门批准，但这仍不妨碍市场对煤电改革预期的看好。

其实，早在今年中国神华推出590亿分红方案后，中国神华的重组预期就已被市场确认。此后，中国神华将与谁合并也成为市场关注焦点。

在今年3月底，就有市场传出神华与大唐发电的传闻。但这一传闻随即也被双方发言人否定。相较于前一次合并传闻，本次中国神华与国电电力的双双停牌并发出公告，让市场对两者合并重组的可信度及成功率都表现出极大的信心。

而从整个产业发展的大背景来看，中国神华与国电电力的合并，不仅符合国企改革的思路与要求，也是我国煤电改革能否顺利推进的关键一步。从煤电行业的发展来看，近年来煤电企业之间博弈不断升级。就在3月17日，宁夏7大火电企业上书宁夏自治区经信委，要求政府从中协调，降低煤价与煤炭运输问题。受煤价上涨及运输费用不断走高等因素影响，近年来大型电力企业经营压力陡增。

从国电电力近年来的发展情况来看，虽然其2016年在营收同比增长率和净利润同比增长率分别实现2.95%和5.23%的上涨，但在今年一季度，虽然公司营收同比增长率保持在4.43%的增长，但净利润同比增长率又大幅下降44.87%至10.24亿元。

与电力企业在成本及利润上的巨大压力不同，以神华为代表的优势煤企近年来利润增长迅速。作为本土动力煤的最大企业，2016年中国神华实现了高达40.68%的净利润同比增长，公司去年净利润达227.12亿元。而从中国神华最新公布的一季度数据来看，与国电电力净利润同比增速大幅下滑的情况形成鲜明对比，中国神华一季度净利润同比增长率高达165.57%至122.35亿元。

如果中国神华和中国国电重组成功，将形成一个总资产超过1.8万亿元的巨无霸，规模远超此前重组形成的宝武集团、五矿集团、中国神车、中国神运等。

对此，不少专家表示，通过国有煤电企业之间的兼并重组，有利于打通上下游的产业链环节，提高煤电产业效率，缓解电力企业的成本压力，从而推进煤电产业发展。

如果中国神华和中国国电重组成功，将形成

一个总资产超过1.8万亿元的巨无霸，规模也远超此前重组形成的宝武集团、中国神车等。对此，有行业人士认为，其重组的完成势必会引发中国煤电产业市场格局的重新划分，会对煤电改革的推进起到积极的示范与推进效应。