【华泰期货新能源&有色专题】汽车以旧换新政策对碳酸锂消费影响分析

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报告摘要

今年3月份以来，国家层面开始推动以旧换新政策，7月发布《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，其中包含汽车以旧换新详细补贴标准，满足条件的燃油车、新能源汽车、公交车及货车均可获得较高补贴金额，本文主要从汽车保有量，满足补贴标准数量等数据，综合评估以旧换新补贴政策对新能有汽车消费刺激力度，并结合国内外新能源汽车目前产销情况，评估以旧换新政策对碳酸锂消费影响。

主要结论如下：

1、 中国汽车存量市场体量较大，根据统计数据，预计能够符合以旧换新的燃油车在1500万辆，新能源车140万辆，满足以旧换新的车辆较多。

2、 本次补贴金额较多，对国内新车销量有较强刺激作用，预计整体由于补贴刺激乘用车消费将增加360万辆左右，较上次补贴增加约200万辆，新能源车增量约100万辆。综合评估，预计今年国内新能源汽车销量将达到1200万辆，由于海外增速放缓较多，对全球新能源汽车销量增加相对有限，2024年全年预计1800万辆左右。

3、 在商用车方面，公交车及货车补贴金额也较大，预计2024年公交车更新销量将达约14万辆，新能源商用车销量有望达到50万辆以上。

4、 由于海外新能源车市场欠佳，叠加下半年开始欧美增加关税，出口端受到一定影响，国内消费刺激政策弥补海外市场降低情况，全球新能源汽车增量相对有限。

由于全球市场增量相对有限，锂盐矿端仍未出现明显减产，因此全年锂盐过剩局面仍较难改变，但若价格长期处于7万元/吨附近甚至更低，预计2025年过剩局面将明显好转。