证监会为什么要调查赵薇入主的万家文化？

今天最受大家关注的新闻应该是万家文化遭证监会调查这件事情。

此次调查的主要原因跟赵薇入主万家文化显然有关。

这件事情的来龙去脉是这样的。去年12月26号，万家文化发布公告称，要把万家集团旗下的一部分股份转让给赵薇绝对控股的龙薇传媒。转让以后，赵薇的龙薇传媒将占总股份的29.135%，共计价30.59亿元。如果此次收购完成，赵薇将成为万家文化的实际控制人。此后，因银行审批未能通过，赵微从第一大股东改成第五大，股份也降至5%的样子，转让总价也从原来的30多亿减少为5.29亿。

那么，我们该如何看待证监会调查万家文化这件事情呢？

根据以往证监会调查的情况来看，有两个可能性：第一是赵薇入主万家文化可能是干不成了，那怕是当小股东也可能成不了，第二就是开罚单，罚单的高低主要取决于管理层要治理高风险高杠杆的决心有多大。

在这次会议上刘士余说： “证监会的首要任务是监管，如果说还有第二任务，也是监管，第三任务还是监管。这一点不能含糊、不能动摇。这个发言其实表明，中国资本市场的强监管时代来临。也就是在刘士余发言的第二天，证监会开出了对万家文化的调查通知书。

2016年12月14日到16日召开的中央经济工作会议上，明确提出了2017年要去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大任务。我们看到这次赵微入主万家文化被质疑最多的都集中在她50倍的杠杆的使用上。她自有的资金只有6000万，15亿靠借款，另一笔靠金融机构股票质押融资，这两笔钱的来源都用的是杠杆，而且她之所以可以向别的公司或机构借到钱，也是用了她本人名声的杠杆。如果赵微入主万家文化成功的话，上市公司所拥有的诸多融资手段，比如发债、发股、配股、定增等多种杠杆一定还会使用。这样一来，万家文化看起来也就像一个善于利用高杠杠的出头鸟。

有意思的是，中央经济工作会议比赵微购买万家文化的时间还早半个月，显然中央的经济政策风向，他们并没有读到或者说没有太在意。

好，今天就到这儿，明天再见。

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