【兴证策略|A股全景】风格与估值

尧望后势 · 公众号 · · 2024-03-08 20:02

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★ 全球市场： 本周，全国两会在京开幕，政府工作报告对2023年工作进行回顾，并对2024年经济工作进行部署。2024年 GDP增速预期目标 5%、通胀预期目标3%， 2024年财政赤字率拟按3%安排，拟安排专项债3.9万亿，并计划常态化发行超长期特别国债，今年先发行1万亿元。经济数据方面， 1-2月进出口数据开门红，在半导体周期上行、贸易价格温和回升、以及前期低基数等因素的驱动下，1-2月进出口显著强于预期和季节性规律。

海外方面，鲍威尔在国会就半年度货币政策作证词时释放鸽派信号，其表示，当前美联储在实现通胀与经济双重目标方面取得了相当大的进展，通胀压力已大幅缓解。尽管鲍威尔并未给出预计货币政策转向的确切时间，但表示这一天可能很快就会到来。

—— 本周市场涨跌互现。上证综指上涨0.63%，深证成指下跌0.70%；道指下跌0.76%，标普500上涨0.39%，纳斯达克指数下跌0.01%；港股市场本周收跌，恒生指数下跌1.42%。

★ 大类资产：美国银行与商业地产风险再度显现，本周黄金期货表现较好。

——本周黄金期货（3.42%）、南华农产品（2.35%）表现较好，美元指数（-1.04%）、原油期货（-0.64%）表现较差。

★ 成交活跃度 ：A股日均成交额较上周回落。

——本周A股日均成交额达1.00万亿元，日均换手率达1.27%，较上周的1.47%回落；本周创业板日成交额达2455.80亿元，日均换手率达3.39%，较上周的4.12%回落。

★ 市场风格：稳定、周期 风格表现相对较好，金融、消费风格表现较差，大盘风格表现好于小盘风格。

—— 大盘指数上涨0.09%，中盘指数上涨0.01%，小盘指数下跌0.65%；稳定风格（2.56%）表现较好，金融风格（-1.26%）表现较差。

★ 行业表现：石油石化、有色金属、电力公用涨幅 居前，房地产、消费者服务、综合金融行业跌幅居前。

—— 本周涨幅排名前三的行业分别是石油石化（5.15%）、有色金属（4.73%）、电力公用（3.61%），本周跌幅排名前三的行业分别是房地产（-3.93%）、消费者服务（-3.41%）、综合金融（-3.15%）。

★ 行业交易拥挤度：电子、有色金属、机械行业 拥挤度提升居前，而非银金融、汽车、传媒行业拥挤度下滑居前。

—— 近五个交易日里，电子、有色金属、机械行业成交占比上行1.43pct、0.79pct、0.44pct，非银金融、汽车、传媒行业成交占比下滑1.09pct、 0.56pct、 0.52pct。

★ 重要指数估值变化：沪深300与上证指数 估值表现较好，科创50与创业板估值表现相对较差。

——沪深300（1.67%）、上证指数（1.56%）和中证800（1.32%）估值提升较多；科创50（-1.43%）、创业板（-0.39%）和中证500（-0.24%）估值下降较多。

★ 行业估值变化：石油石化、有色金属 估值表现相对较好，综合、消费者服务估值回落较多。

— — 本周PE估值提升前三的行业分别为石油石化（9.14%）、有色金属（5.38%）和电力公用（4.39%）；本周PE估值下降前三的行业分别为综合（-3.60%）、消费者服务（-3.76%）和房地产（-4.27%）。

风险提示： 本信息仅为公开资料整理，不涉及研究观点和投资建议。

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