【安信电新】中材科技：风电叶片龙头多点开花，锂电隔膜放量可期，重点推荐！

公司是国内特种复合材料龙头，由三家国家级科研院所合并成立，产品主要是风电叶片（国内第一）、玻纤（国内第二）和锂电隔膜。06年上市以来，一直保持稳定增长，16年有所下滑；17年Q1重回高增长，净利1.37亿同增82%。

看点1：风电基本面改善，叶片业务有望重回增长 。公司叶片国内市场份额23%，连续六年排名第一，未来有望提升至30%以上。风电基本面复苏的趋势明确，17/18年行业装机有望恢复平稳增长。公司显著受益行业装机回暖，销量及售价均有望回升；同时，产品结构调整期结束，毛利率有望企稳回升。

看点2：玻纤产能升级结构调整，盈利提升空间大 。公司玻纤市场份额国内16%全球11%，公司单吨成本比中国巨石高约700元，毛利率低约10Pcts。公司老线逐步关停本部新新线逐步投产，产品结构的不断优化，单吨成本稳步下降，毛利率稳步提升。