9月3日，小米集团抛出一则回购公告，董事会正式决议按最高总价120亿港元公开市场购回股份。闻此消息，股价盘中最高涨近7%。就在昨日，小米股价盘中低至8.28港元/股，相较发行价跌幅51%，创出了上市以来新低。
小米120亿回购稳“军心”
小米集团在发布中报不久后，于9月2日盘中创下8.28港元的上市新低，较发行价已经腰斩。9月3日，小米发布公告称，董事会决议行使股份购回授权，按最高总价120亿港元于公开市场购回股份，董事会可能会根据市况进一步行使股份购回授权。
公告称，董事会认为，在互联网商业模式即“智能手机+AIoT双引擎”策略的推动下，于现况下进行股份购回可展示公司对自身业务展望及前景充满信心，且最终会为公司带来裨益及为股东创造价值。公司现有财务资源足以支持股份购回同时维持稳健的财务状况。
2019年小米集团中报显示，公司目前现金及现金等价物达349.2亿元，如果加上短期投资，银行存款等现金总储备人民币511亿元，短期债务67亿元，长期债务71亿元，因此120亿港元股份回购属于可承担范围。
受回购消息影响，小米股价今日盘中涨近7%，截至收盘，报8.7港元，涨幅4.19%，目前总市值2086亿港元。
光大新鸿基股评人温杰向小编表示，小米回购是希望稳定价格，让市场相信现价偏低。考虑到其长期增长潜力，小米股价现时处于偏低水平，但目前投资气氛欠佳，投资者入市意愿偏低，特别对盈利增长前景不明朗的科技或新经济股持审慎态度，这些都会拖累小米短期股价表现。
小米股价为何与业绩背道而驰
截至2019年6月底，小米实现营业收入957亿元，同比增长20.2%，经调整后净利润为57亿元，同比增长49.8%。小米CFO周受资此前在业绩电话会议上表示，公司上半年总体处于稳健发展态势，净利润超市场预期。
对于股价与业绩背道而驰的问题，在业绩会上小编曾问过小米CFO周受资，为何小米业绩一路向上，颇多亮点，股价却一路向下？当时周受资如此回应，“股价下行主要受外部因素影响，小米始终坚持给用户带来高质量服务，相信业绩最终会体现在股价上。“
中泰国际（香港）分析师颜招骏向小编表示，抛出120亿港元回购计划，主要就是为了稳定投资人信心，毕竟小米上市至今股价表现一路向下。但是中长期股价能否扭转跌势，需要观察公司在互联网业务上能否重拾高速增长。
公司第二季度手机及AIoT表现较市场预期好，但互联网收入增长缓慢，不能令投资人信服小米是一家互联网公司。
另一方面，需要观察公司未来回购行动是否具有持续性，比如汇丰控股在2016年抛出具有持续性的回购计划，而且业务基本面有好转，带动其股价向上。但单纯依靠回购并不能长期支撑股价，阅文集团今年6月抛出5亿港元回购计划，股价在一个月急升后无以为继，现价更明显低于6月的价格。
Wind数据显示，小米自今年以来一共进行22次回购，合计回购金额10.84亿元。
从实际效果来看，小米持续性的回购并没能对股价带来中长期提振。颜招骏认为，一方面是受外部因素影响，导致港股成交量低，投资人入市意愿低，但更为重要的是，来自员工大量行权及前期股东抛售的压力。
根据港交所信息披露，小米总裁林斌于发布二季度财报后连续三日卖出共计4130.34万股小米股份，售出均价分别为每股9.07港元、8.92港元和8.92港元，套现约3.7亿港元，折合人民币超3.4亿元。林斌此次出售股份，占其所持股份比例为1.48%，其持股比例从11.67%减少至11.47%。颜招骏认为，虽然林斌发了公告未来不会减持现有持股，但是技术上可以通过行使员工购股权在市场上套现。
小编查阅港交所披露易发现，今年8月1日以来，小米员工根据首次公开发售前员工股份奖励计划行使购股权，其行使价部分不足1港元，相当于现价折让超过90%，参考小米2018年年报，员工尚未行使的购股权数目达到14.3亿股，每份购股权加权平均行使价只是0.1美元，从过去一年小米的回购看，每次回购带来短暂升势后，员工也趁机会行使购股权并在市场套现。
