债市过山车，别慌！

债市风云突变，怎么办？

最近债券市场的画风突变，10 年期国债收益率三周狂飙近 20 个基点。短端利率与长端倒挂，不少债券基金破蛋，甚至年内收益率变成负数，不少投资者直呼 "心脏受不了"！前有机构喊着 "每跌必买"，后脚就有人改成 "每涨必卖"。

不过别慌！

从各项指标看，这次回调其实是市场在自我调整 —— 就像吃火锅太辣要喝口凉茶。资金面紧张、股市回暖这些因素，让前期涨过头的债市理性回归。现在 10 年期国债收益率刚回到去年 12 月水平，相当于把 "虚胖" 的水分挤掉，反而留出了上车空间！

从资产配置角度看，组合中最好长期能配置部分债券基金。

俗话说，股债搭配，赚钱不累！

Wind 数据显示，股债搭配的偏债混合型基金指数自 2012 年以来，12 年中有 10 年实现正收益，胜率高达 83%！累计涨幅超 100%，相当于 1 万元变成 2 万元。同期上证指数仅 7 年正收益，纯债基金指数虽年年正收益，但累计涨幅仅 50%。

使用股债做搭配，可以取得比单纯投资股票基金更好的投资体验，同时长期收益也不低。

有哪些债券基金适合上车呢？

挑选债券基金，一般有如下技巧：

一看业绩：希望体验好，挑选回撤小的配置，此外看中长期业绩，同等条件下选择业绩好且年度收益分布均匀的基金，指数则选编制科学、流动性好的标的；

二看费率：越低越好，省到就是赚到；

三看规模：20 亿以上最佳，流动性有保障；

四看团队：综合实力强的基金公司 + 优秀基金经理更靠谱。

如果不想耗费过多时间精力去挑选主动型债券基金，也可以考虑债券指数产品。今年1月，市场上新推出了一批交易所公司债ETF，其中 易方达上证基准做市公司债 ETF（511110） 自成立以来规模逐渐增长，目前最新规模已经超过30亿元了，在首批产品中排名第一！

该基金具有如下特点：

1. 指数产品，持仓分散透明。

基金跟踪 "上证基准做市公司债指数"，成分券信用资质良好，主体评级均为AAA，期限覆盖范围广，指数每月调整一次，可以反映上交所流动性较好的公司债的整体表现。

指数自基日（2022年6月30日）至2025年2月11日以来，年化收益率为4.44%，较信用债总财富指数的3.83%高，最大回撤仅1.3%。

随着指数不断发展、基准做市名单不断扩大，指数代表性越来越强，整体流动性也不断增强

2. 管理费低。

管理费 0.15%/ 年，托管费 0.05%/ 年，合计费率 0.2%—— 相当于每 1 万元每年只花 20 块！比很多主动债基成本低，省下的钱够你多喝两杯奶茶啦～

3. 场内交易 T+0，灵活度拉满。