1、生猪养殖产业链：猪价低迷行业产能去化，养猪股投资价值逐步凸显
国庆后本周猪价反弹，据猪易网，最新生猪价12.84元/公斤，周环增1.65元/公斤；大猪出栏积极，据涌益，本周商品猪出栏均重121.28公斤，周环比略有提升，大猪出栏占比7.95%。此外，本周后半段多家养猪股披露Q3业绩预告，从盈利能力来看，牧原股份凭借优秀成本管理能力，头均仅小幅亏损，优势显著；中粮家佳康逆势仍有盈利；从出栏量增速来看，温氏股份Q3出栏量无论同比环比均较快，预计经营拐点或已出现；
我们认为，短期看，虽然行业平均出栏体重已较前期明显下降，但冻肉库存仍然较高，短期压制猪价上涨的因素仍然明显，预计猪价短期底部震荡为主；
中长期来看，行业能繁母猪开始逐步去化，当前猪周期筑底已较为明确，养猪股低估值可提供安全边际，养猪股投资价值逐步凸显！
重点推荐
【牧原股份】（极具成本优势，提供安全支撑）、【温氏股份】（成长弹性高，充足的母猪存栏为明年出栏量奠定基础，且成本仍有下降空间）、【中粮家佳康】（头均盈利业内领先，估值低），其次【正邦科技】、【天邦股份】、【新希望】、【天康生物】、【唐人神】等。
一方面，当前种业行业有望迎来景气行情。粮价的持续上涨带动农民种植积极性增强，高粮价促进种子的需求量以及需求品质进一步改善；随着前几年制种面积下降，种子行业供需格局改善。另一方面，种业是保障粮食安全的根本，在粮食安全大基调下，我国已在种业的制度设计、法律法规修订、安全证书发放、鉴定技术研发等方面多管齐下，为转基因技术商业化的加快落地提供了良好的制度环境、市场环境。我们认为，重视研发投入、创新能力强，特别是转基因技术储备丰富的公司有望获得更大的市场份额！
继续重点推荐
：【隆平高科】（参股公司转基因技术储备丰富，传统品种和渠道优势突出）、【大北农】（转基因技术领先，大北农生物转基因玉米扩区面积最广）、【荃银高科】（业务质地好，背靠先正达集团，有望实现跃进式发展）；其次推荐【登海种业】（玉米种子龙头，有望把握转基因玉米机遇）。
我们认为，由于市场风格轮动的因素，海大集团（优质大白马，α与β双升。主业饲料市占率有望加速提升，盈利能力逐步提升，叠加动保种苗进展，业绩快速增长可期，重点推荐）、生物股份（动保市场化机遇到来，公司进入研发和产品驱动新阶段）、圣农发展（跨越周期，食品端2B+2C双向突破的白羽肉鸡龙头）等优秀龙头均出现不同程度回调，其价值已经彰显。
4、宠物产业链：
宠物食品长坡厚雪，看好国货趁势崛起
持续推荐【中宠股份】（国内市场实现从0到1，长期成长值得期待）、【佩蒂股份】（海外业务持续高增，全面发力国内市场）。
风险提示：政策风险；疫病风险；农产品价格波动；极端天气；进口变动
1. 农业板块重点推荐：
1.1.
生猪养殖产业链：猪价低迷行业产能去化，养猪股投资价值逐步凸显。
国庆后本周猪价反弹，据猪易网，最新生猪价12.84元/公斤，周环增1.65元/公斤；大猪出栏积极，据涌益，本周商品猪出栏均重121.28公斤，周环比略有提升，大猪出栏占比7.95%。
此外，本周后半段多家养猪股披露Q3业绩预告，从盈利能力来看，牧原股份凭借优秀成本管理能力，头均仅小幅亏损，优势显著；中粮家佳康逆势仍有盈利；从出栏量增速来看，温氏股份Q3出栏量无论同比环比均较快，预计经营拐点或已出现；我们认为，短期看，虽然行业平均出栏体重已较前期明显下降，但冻肉库存仍然较高，短期压制猪价上涨的因素仍然明显，预计猪价短期底部震荡为主；中长期来看，行业能繁母猪开始逐步去化，当前猪周期筑底已较为明确，养猪股低估值可提供安全边际，养猪股投资价值逐步凸显！
重点推荐【牧原股份】（极具成本优势，提供安全支撑）、【温氏股份】（成长弹性高，充足的母猪存栏为明年出栏量奠定基础，且成本仍有下降空间）、【中粮家佳康】（头均盈利业内领先，估值低）），其次【正邦科技】、【天邦股份】、【新希望】、【天康生物】、【唐人神】等。
1.2.
继续重点推荐种子：全面实施种业振兴行动，重视转基因商业化投资机遇！
根据北京日报，第二十九届中国北京种业大会将于10月18日至10月22日在北京园博园举行。第二十九届中国北京种业大会执行组委会副主任郑渝介绍，本届大会首次升级为国家级的种业大会，主题为“一粒种子 改变世界 种业振兴 北京先行”。除开幕式外，还设置了中国玉米种子及产业链峰会、北京蔬菜种业峰会、北京畜禽种业峰会、首届北京国际种业论坛共4场峰会。众多院士专家领衔，围绕蔬菜、玉米、畜禽等种业领域的育种创新、生物技术、企业建设、知识产权、国际合作等关键内容作主题演讲，全力推进种业创新发展，系统谋划种业振兴。本届大会在丰台区王佐镇的世界种子大会品种展示基地和通州区种业园区设置了两个分会场，开展实地品种展示观摩活动，共展示720个蔬菜和玉米作物优势品种。其中蔬菜品种涉及8大类680个，目前已全部完成育苗和定植工作，以确保大会期间达到最佳展示效果；玉米品种40个，长势稳定良好，目前均已成熟等待收获。
根据凤凰网，中国种子集团有限公司完成总部工商变更迁入注册，顺利在三亚崖州湾科技城取得工商营业执照，这标志着首家种业央企正式落户海南。中国种子集团有限公司作为以农作物种子为主营业务的育繁推一体化中央企业下属公司，业务领域涵盖水稻、玉米、小麦、蔬菜和油料等主要农作物种类，是集科研、生产、加工、营销、技术服务于一体的产业链完整的大型种业集团。2007年该集团并入世界500强企业中国中化集团公司成为其全资子公司，现为先正达集团中国旗下从事种子业务的核心企业。借助中国种子集团有限公司落户三亚，先正达集团中国将聚焦“南繁硅谷”建设，瞄准种业振兴的战略方向，在种子业务战略规划、总部建设、共建海南省崖州湾种子实验室、MAP业务与南繁产业深度融合、STS种业共创平台、推动生物育种产业化应用等方面，陆续与海南展开密切合作。
继续重点推荐：
【隆平高科】（参股公司转基因技术储备丰富，传统品种和渠道优势突出）、【大北农】（转基因技术领先，大北农生物转基因玉米扩区面积最广）、【荃银高科】（业务质地好，背靠先正达集团，有望实现跃进式发展）；其次推荐【登海种业】（玉米种子龙头，有望把握转基因玉米机遇）。
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.3.
继续重点推荐农业白马
我们认为，由于市场风格轮动的因素，海大集团、生物股份、圣农发展等优秀龙头均出现不同程度回调，其价值已经彰显。
1）海大集团：
优质大白马，α与β双升。我们认为随消费逐步企稳，多品类水产品价格提升，受前期疫情影响投苗，预期多品种养殖今年景气度向上，水产饲料增速有望提升；畜禽饲料在成本优势下大客户和渠道客户双向增长，市占率有望加速提升，叠加动保种苗进展，业绩快速增长可期，重点推荐。
2）圣农发展：
跨越周期，食品端2B+2C双向突破的白羽肉鸡龙头：深耕白羽肉鸡产业链，养殖降本增效显著，有望跨越周期；圣农食品发力，2B端优势显著且稳健增长，发力C端，预计随着多维单品推出及爆品打造，公司有望逐步从“消费者背后的企业”走向“消费者身边的企业”。
3）生物股份：
动保市场化机遇到来，公司进入研发和产品驱动新阶段。动保市场化改革提速，叠加规模猪企出栏规模加速，动物疫苗市场规模有望快速扩张；公司研发和产品创新加速，多个在研产品打开未来成长空间。
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.4.
宠物食品长坡厚雪，看好国货趁势崛起
根据宠业家，快手宠物发布了《2021快手宠物生态报告》，盘点快手平台中宠物垂类生态发展情况。据报告显示，截止2021年8月，快手宠物的单日视频播放量的峰值超过了12亿次，同比去年峰值提高了71%。而单日宠物视频观看总时长峰值超过了4亿分钟，同比去年峰值提高了33%。从点赞和关注量来看，快手宠物单日最高视频点赞总量超过了3000万、单日最高关注量超过了500万。20万粉丝以上的快手宠物KOL变现能力最强，而在一区间中，有超过90%的宠物KOL已经完成了变现。据数据统计，近半年来，快手宠物达人累计直播带货场次超过了8万次。
2020年中国宠物食品市场规模约426.7亿元，同比增长22.9%，持续保持高速增长。我们认为，随着宠物数量的增长、食品渗透率的提升以及高端化趋势将推动我国宠物食品市场持续快速增长，对标美国和日本，市场潜在空间超3600亿元。
持续推荐【中宠股份】（国内市场实现从0到1，长期成长值得期待）、【佩蒂股份】（海外业务持续高增，全面发力国内市场）。
本周（2021年10月11日-2021年10月15日），农林牧渔行业-3.59%，同期沪深300、上证综指、深证成指变动分别为+0.04%、-0.55%、+0.01%。个股中，涨幅靠前的为：傲农生物+17.67%、*ST香梨+10.07%、华绿生物+8.97%、中粮糖业+7.29%、万辰生物+7.18%、保龄宝+3.47%、冠农股份+3.46%、*ST景谷+2.54%、敦煌种业+2.15%、南宁糖业+1.74%。
图片数据来源：wind、智农通、博亚和讯、玉米网、中国畜牧业协会，天风证券研究所。
