中国半导体步步紧逼，三星谋破局

在斥资 80 亿美元买下哈曼国际工业不到十天，三星又敲定了另一笔收购。在 11 月 24 上午，三星方面证实，将会收购显示技术研发公司 QD Vision ，押注量子点。结合之前联合海力士成立半导体发展基金、成立单独晶圆代工业务等相关报道。

我们可以看出，面对中国半导体迅速崛起，台积电等竞争对手的步步为营，蓝绿厂和华为的迅突围而出，加上受韩国国内贿赂事件影响的三星急了，于是发起一连串的动作，谋求转型。

内忧：自身表现不佳

作为业界唯一一个几乎拥有电子全产业链的企业，三星在智能手机爆发的那几年活得很滋润。凭借在存储、晶圆代工、显示、处理器等多方面的布局，加上终端的智能手机机海战术，三星在过去的几年收入水涨船高，并在 2013 年营收和利润达到顶峰。当年的营收达到了历史巅峰的 228.69 亿韩元，利润也高达 36.78 亿韩元。

三星电子 2007-2015 的营收利润表，单位：（ in billions of KRW ）

但进入了最近这两年，三星进入了多事之秋。

首先 就是“干政门”被调查。

因为在去年涉及向崔顺实（韩国总统朴槿惠是她的忠实信徒）和其女儿郑某在德国成立的“ Widec 体育”公司汇款 280 万欧元（约合人民币 2090 万元）；另外，韩国《朝鲜日报》也曾曝光，三星集团曾经通过其子公司向崔顺实掌控的 Mir 和 K-Sports 两大财团提供了接近 200 亿韩元的资金。这些资金的最终成为崔顺实女人的马术训练相关费用。

韩国检方因为这事，认为三星借机向总统朴槿惠贿赂，获得相关的利益交换，而起诉三星。这对三星来说，是一个坎。

其次， “ Note 7 爆炸”事件的影响

今年八月份，三星公布了其最新一代期间 Galaxy Note 7 ，凭借着超高颜值和超强性价比，本来可以在苹果 iPhone 7 发布之前，争抢一部分市场份额的，而从其当时的预定数据来看，市场表现也非常不错。

但是从八月中旬开始，由于设计上的失误， Galaxy Note 7 爆炸事件开始在全球各地上演，然后事件愈演愈烈，到十月下旬最后不得不全球召回。

三星的相关负责人表示，这次 NOTE 7 事件，令公司的猛兽了 50 亿美元的损失。作为近年下半年冲销量的唯一旗舰，三星对这个结局是始料未及的。

再加上中国华为和 OV 兄弟的攻势猛烈，三星在手机领域受到前所未有的挑战。在日前市场研究公司 Strategy Analytics 最新发布的报告中我们可以看出，最近一季度里，三星在全球手机利润排名中首次跌出前五名，仅位居第九，利润只有区区 1000 万美元。苹果依然高居榜首，而华为则首次成为全球利润最高的 Android 智能机厂商。前四则分别为苹果、华为、 VIVO 和 OPPO 包揽。对应的利润占比则分别为 91% ， 2.4% 、 2.2% 和 2.2% 。

这块业务也给三星敲响了警钟。

第三， 晶圆代工厂或错失苹果 A 系列订单。

众所周知，由于苹果手机的庞大出货量，成为苹果的供应商就代表着巨额的利润。三星的晶圆代工厂则在上一代的苹果 A9 处理器上又从台积电嘴里抢下了 60% 的订单（ A8 是台积电独家代工的）。于是苹果 A9 则有了两个版本。

在 iPhone6S 发布以后，外媒用测试软件 Geekbench 对使用两个版本的 iPhone6S 进行电池续航发现，发现当两台手机电量消耗到 50% ，台积电版 6s 花了 2 小时 34 分钟 44 秒，机身温度只有 30 摄氏度，而三星版 6s 只用了 1 小时 44 分 18 秒，机身温度稍高一些，达到了 33 摄氏度。这意味着后者的续航时间可能比前者要少很多。

另外，在 Geekbench 的一般测试中，三星版的多核分数也比台积电版的多核分数要低出一些。就这样，三星似乎失去了苹果的信任。

台湾 Digitimes 网站最近的消息指出，台积电已经成功取得会在 2017 年的 10 周年 iPhone 使用的 Apple A11 的订单，连同在 2016 年 9 月推出 iPhone 7 的 A10 处理器，台积电会从 2016 年开始连续两年取得苹果处理器代工地位。就这样，三星刚拿到手还没捂热的订单，又重回了台积电手里。

再加上中国大陆正在大力发展晶圆代工产业，三星也许感受了这股无形的压力。

这是三星的第三重打击。

外患一：中国存储的崛起

不得不说，中国半导体的崛起，尤其是在存储和显示技术方面的大力度投入，让三星紧张了。

首先说一下存储。

众所周知，由于韩国政府的支持和三星自己的努力，三星在存储方面是全球的霸主。在过去几年，其 DRAM 和 Flash 芯片的全球占有率都取得了骄人的成绩。

从三星 2015 年的财报我们可以看出，其包括 DRAM 、 NAND FLASH 和移动 AP 等在内的半导体部门业务营收（下图红框内）为 47.5868 万亿韩元，占三星总营收的 23.7% ，而营收较去年提升了 19.8% ，运营利润更是较上年增加了 45.7% 。所以我们可以肯定的说，存储业务是除了三星电子除了 IM 业务（包括智能手机、电脑等消费电子产品）以外最重要的营收来源。在前面我们提到三星在智能手机等领域面临极大的挑战，所以有理由相信三星电子未来会重点押宝存储产业。

三星电子 2015 年的营收明细，红框内为半导体事业部的表现

而三星的存储产品，无论是 DRAM 还是 Flash ，也都是处于全球领先的位置。这得益于三星多年来的研发投入。从下面两个图我们可以看出，三星在 DRAM 和 NAND FLASH 都处于全球领先的位置，但不同的形势是 DRAM 的市场份额正在稳步上升，而 NAND FLASH 的市场则受到闪迪和 Toshiba 上升的威胁。

2001 到 2014 年间主要原厂 NANDFLASH 的市场份额（ source ：麦肯锡）

2001 到 2014 年间主要原厂 DRAM 的市场份额（ source ：麦肯锡）

但是，随着电子终端产业的发展，中国存储消耗量大大增加，根据赛迪顾问提供的数据， 2014 年中国存储芯片市场规模达到 2465.5 亿元，占国内芯片市场比重的 23.7% ，其比重超过 CPU 、手机基带芯片。

而中国所使用的存储占全球的比例也在逐步上升，。 2014 年中国大陆 DRAM 消耗量已达 102 亿美元，约占全球市场的 20% ； NAND Flash 消耗量也接近全球市场的 25% 。但与此形成鲜明对比的是国内在这个领域几近空白，市场份额基本都是被日韩美几大巨头所垄断。一个如此重要的市场，却没任何话事权，对于中国产业来说是一个极高的风险。

为此，中国半导体业界掀起了存储产业建设高潮。目前也建立起了三大阵型：一个是紫光集团旗下的长江存储，主攻 3D NAND Flash ；一个是福建晋华集成与联电合作的项目，主攻 DRAM; ；一个是兆易创新和中芯国际前 CEO 王宁国所主导的合肥 DRAM 项目。而各自也将取得不错的进展。

长江存储那边声称，其新的存储基地建设将分为三期，总规划面积约 100 万平方米，一期于 8 月开工、预计 2018 年建设完成，月产能约 20 万片。该厂计划从 3D NAND Flash 下手，并预计 2017 有能力推出 32 层堆叠、 2018 年推出 48 层堆叠 3D NAND Flash 。

至于福建晋华项目，据了解初期将导入 32 nm ，但最终目标其实放在 25 nm 以下制程，以求与其他 DRAM 大厂不致有太大落差，初步产能规划每月 6 万片，估计 2017 年底完成技术开发， 2018 年 9 月试产，并在 2019 年以前将产线移转至福建新厂。

至于兆易创新在合肥那边的项目，早前兆易创新收购了 美国 DRAM 厂 ISSI ，获得了相关的技术，但没有说具体计划。 关于中国存储详情，可看本站特邀作者陈磊之前的一个报道《 在国家大基金推动下，国内存储器公司的状况展望 》。

虽然三星现在在 DRAM 上做了 20nm 工艺的差异化产品，并在谋划 10nm 产品。而在 3D NAND Flash 方面也推进了 64 层产品的发展。

但假以时日，中国存储真的投入量产了，加上国内的扶持，可以预见，会对三星造成多大的冲击。

外患 2 ：中国显示面板的扩张

如果说中国存储的发展对三星来说是下了一场雪，那么中国在显示技术方面的大

投入，则无疑是雪上加霜。

从三星 2015 的财报我们可以看出，面板业务是排在第四的营收部门。其 2015 年的营收较上年增长了 6.8% ，这主要得益于其 OLED 业务的快速增长。但液晶面板方面，中国早些年的大投入，已经开始到了收割的时候。

三星电子 2015 年的营收明细，篮框内为面板业务的表现

在发展早期，液晶面板基本上是日韩台的天下，也就是 LG 、三星、夏普、友达和奇美等厂商在竞逐的战场。根据 2009 年的数据，三星同样是处于全球领先的位置。

2009 年液晶面板的市场份额（ source ： DisplaySearch ）

后来，随着华星光电和京东方等的快速崛起，中国液晶面板厂商在全球也取得了重要的位置。

据研究机构 WitsView 此前发布的 2015 年大尺寸面板出货调查报告显示，韩国面板厂商三星和 LG 共计占去 40% 的市场份额，排名第四的京东方市占率为 13.21% ， TCL 集团旗下华星光电全年出货较 2014 年小幅增长 3.5% ，达 2552 万片，位居全球第六。

由于中国面板厂商的大批量供货，并借助成本优势，用价格优势拉低了三星和 LG 等的利润率，三星的液晶面板产业大受影响。在今年八月份，三星宣布将在今年底关闭 G7 生产线，该条生产线占全球大尺寸面板产能的 4% ，是面板制造史上关闭的最大规模工厂，这将导致 2017 年大尺寸面板产能仅小增 1% 。

虽然在液晶面板方面的表现欠佳，但是三星在 OLED 方面的提早布局，不但让其面板业务有了增长，更让其 2015 年的利润较上年增长了 247.7% 。

OLED 具有轻薄，鲜艳、自发光等优点，这就让其可以做的很薄，符合现在移动设备、 VR 和可穿戴设备的主流发展需求。于是国内 VIVO 、 OPPO 和华为等厂商开始将这个显示屏导入其旗舰产品中。获得中国最强三大手机供应商的订单让三星的 OLED 业务一路飙升，根据韩国市场咨询公司 UBI Research 就对 OLED 屏幕出货量进行了统计， Q1 全球 OLED 屏幕出货量约为 9130 万块，其中三星占了 95% 。

在液晶面板上面尝到甜头的中国厂商，当然不会放过这个机会，再加上传闻苹果将会在下一代 iPhone 中采用 OLED 面板，包括京东方在内六家国产面板厂商也踊跃加入 OLED 这个蓝海市场。预估截至 2020 年左右为止，合计投资额将超过 2 万亿日元的规模，以期望借由大规模投资、对抗三星电子等韩厂。具体布局如下：

京东方正在四川成都兴建月产规模达 1,000 万片 ( 以智能手机换算、以下同 ) 的 OLED 面板厂，投资额超过 5,000 亿日元，该座新厂产线将阶段性启用，预计 2019 年正式进行量产 ;

华星光电 (CSOT) 也正在湖北武汉兴建和 BOE 同规模的 OLED 面板厂；

天马微电子已将在武汉兴建的液晶面板工厂转换成 OLED 专用工厂 ;

和辉光电和维信诺显示技术也将兴建新工厂。

从现在的投产情况可以看出，如果中国厂商如计划生产 OLED 面板的话，预估总出货量 ( 以智能手机换算 ) 足以供应全球 3 成以上需求 ( 即全球市占率挑战 3 成以上水准 ) 。

如果一切顺利的话，三星在 OLED 面板方面也许会面临液晶面板同样的结局，所以对三星管理层来说，这又是另一个挑战。

面对危机，三星奋起一击

为了应对中国半导体的威胁，三星开启了各种应变措施，首先就是联合 SK 海力士建立半导体发展基金。

据南韩经济日报报导，这个半导体希望基金规模约两千亿韩元，三星将出资 500 亿韩元， SK 海力士也将分摊 250 亿韩元。南韩企划财务部副部长周亨焕（ Joo Hyung-hwan ）表示，期望半导体希望基金能成为促进南韩系统半导体企业发展的催化剂。

市场解读，南韩“半导体希望基金”的成立，除了因应美光收购华亚科股权之后，产能、市场份额同步提升的竞争压力之外，也是为了防范大陆官方力挺存储器产业，可能带来的威胁。

其次，三星电子准备收购美国量子点材料开发商 QDVision ，布局量子点面板。这个布局相信就是为了应对 OLED 可能中国攻克之后，转向下一个利润增长点。

同时这也是一个很大的市场。

根据 NPD Display Search 的数据显示，全球量子点材料的市场需求从 2015 年的不足 250 万平米增长到 2020 年的近 2500 万平米，年平均复合增速超过 50% ，到 2020 年全球量子点显示技术市场规模将达 25 万亿美元，增长潜力巨大。因此三星才那么紧张去布局。

另外为了应对中国台湾晶圆代工厂商台积电的步步紧逼，三星也做了一个决定去应对这种情况。那就是将其晶圆代工业务分离出来，以更灵活的态势和竞争对手