预计12月国内主营炼厂常减压装置加工负荷跌2.13%至72.64%，负荷实现两连跌，且跌幅明显。其中，柴油产量止涨转跌，汽油微幅上涨，煤油产量出现四连跌。
一、主营炼厂加工负荷继续下滑
根据隆众最新数据统计，11月中国主营炼
厂原油
计
划加工量3974.1万吨，环比涨0.4%，同比跌3.88%。核算炼厂加工负荷在72.64%，环比跌2.13%，同比跌2.79%。
12月开工负荷有望出现两连跌，跌幅加深
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表1
国内主营炼厂加工量和负荷月度变化
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数据来源：隆众资讯
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图1
中国主营炼厂原油加工量和产能利用率
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数据来源：隆众资讯
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具体来看，12月涉及检修的主营炼厂共计5家，较11月检修炼厂数量减少1家，分别是广西石化、武汉石化、中海沥青四川、福建联合石化；沧州石化和宁波大榭在11月底检修结束，12月正式进入开工。12月原油检修损失量环比减少，对开工形成有利支撑。
但在营炼厂中，多数炼厂将12月计划加工量和负荷调低，其中中石油最为明显，负荷跌幅达到6%，中石化跌幅略小，在0.7%。中化和中海油负荷出现上涨。抵消后，总开工负荷呈现下跌，跌幅放大至2.13%。
二、 柴油收率止涨转跌 汽油和煤油收率延续下滑态势
根据测算，预计12月主营炼厂汽油收率跌0.05%至22.57%；柴油收率跌0.69%至26.09%；航煤收率跌0.62%至10.27%，成品油总收率下跌1.36%至58.94%。汽油收率连续五个月下跌；柴油收率结束四个月连续上涨，本月出现下调；航煤收率连续四个月下跌。柴汽比跌至1.16，跌0.03。12月柴油收率趋势出现改变。
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图2
中国主营炼厂汽柴煤收率
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数据来源：隆众资讯
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三、
受负荷下跌影响 成品油产量下降
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表2
国内主营炼厂成品油产量月度变化
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数据来源：隆众资讯
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根据隆众资讯数据统计：12月汽油计划产量897.04万吨，环比涨0.17%，同比跌5.19%；柴油计划产量1036.81万吨，环比跌2.21%，同比跌6.05%；煤油计划产量408.31万吨，环比跌5.31%，同比涨6.37%。炼厂加工负荷回落，成品油总收率也下滑，成品油产量回落，考虑自然日影响后，汽柴煤日均产量均出现明显下滑。
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图3
中国主营炼厂成品油月度产量走势
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数据来源：隆众资讯
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进入12月，北方进入传统冬季，东北、西北局部地区受严寒天气影响，终端开工严重受限，基建、房地产项目陆续进入停工，经济活跃度降低，柴油刚需继续下滑；汽油临近春节存两大变化，探亲访友会有增加，另外严寒地区对新能源车辆的友好程度降低，导致燃油车使用频率增加，侧面推动汽油消耗增加的可能性。市场需求面偏向于汽油。从供应面来看，汽油产量经历数月下滑后，将利好供需面现状，支撑汽油价格出现上行。柴油产量近期虽然经历数月调高，但整体收率水平仍低于往年，局部地区柴油现货偏紧也印证这一观点，2024年汽柴油供应面整体收紧，符合燃油需求下滑趋势，对今年价格起到一定支撑作用。
注释：产能利用率计算公式是原油加工总量/设计加工能力，计算结果撇除自然日影响，而原油加工量会体现天数对总量的变化，故原油加工量和产能利用率有时会出现趋势背离情况。
