作为粤派房企的代表，合景泰富一向以精品开发和优质物业著称。2015年以来，合景泰富开发节奏明显加快，在销售和土储上不断发力，力争规模化增长。2017年，合景泰富更将其销售目标定为280亿，同比增长达26%。
事实上，过去两年，合景泰富积极的拿地行为早已为其高增长目标埋下伏笔，但公司同时也更注重规模与效益、利润的平衡，整体保持稳定增长。
相对于其他开发商的较低土地成本和高毛利率，令合景泰富在房地产行业独树一帜。公司期望，销售目标增长的同时，毛利率水平也能继续维持。
高土储支撑销售增长
3月22日，合景泰富（1813.HK）发布年报，2016年实现合约销售223亿，超额完成全年预售目标220亿元；总收入达人民币88.7亿元，较2015年同期上涨6.3%，按权益合并收入达人民币174.7亿元。
此外，公司拥有人应占净利约34.65亿元，同比增1.4%；核心利润约为人民币29.2亿元，同比上涨12.6%。
值得注意的是，在行业利润率普遍下滑的背景下，合景泰富2016年毛利约为人民币30.7亿元，较2015年同期上升2.0%，毛利率企稳在34.6%。
不过，在房地产行业集中度大幅提升的今天，为实现未来销售额的高速增长，合景泰富近两年来加快拿地的速度与力度，以储备充足的资源。
报告期内，合景泰富共购进于广州、佛山、上海、杭州、南宁、成都及合肥等地的12幅土地，共增加权益总建筑面积约237.4万平方米。
截至2016年12月31日，合景泰富旗下共拥有67个项目，分布于全国12个城市，共计约权益建筑面积1130万平方米的土地储备，合景泰富方面表示，此规模的土储能够满足其四到五年的发展。
进入2017年，合景泰富与龙光地产合作，以168.6亿港元中标香港南区鸭脷洲利南道地块的住宅地皮。
从布局上来看，以精品开发核心的合景泰富依然深耕一二线城市，同时亦在热门地区推出多种全新产品补充货源，迎合潜在买家的需要。纵观2016全年，合景泰富主要推出以总建筑面积89-130平方米以内的刚需和首次改善型产品为主，辅以总建筑面积150平方米以上的大户型产品。
合富地产方面表示，按预售额贡献来划分，目前41个在售项目中，51%来自广州、北京及上海，另外49%来自二线热点城市，尤其以杭州、成都及南宁较多。
2017年，合景泰富将推出包括广州朱村项目、上海松江项目在内的多个项目，集中在广州、上海、佛山、南宁、杭州等地。为配合政策调控，其新发布的项目都以刚需和改善型住宅产品为主。
合景泰富高速扩张背后是对楼市的看好。合景泰富主席孔健岷表示，合景泰富对局势审慎乐观态度，虽然政策带来不稳定性，但相信整体局势仍然向好。
规模与利润的平衡
规模的扩张需要财务的支撑，合景泰富在2016年发行了大量债券。去年上半年，公司通过旗下全资子公司广州天建房地产开发有限公司，分别发行息率优惠的境内企业债券，共筹措资金达人民币87亿元。
去年下半年，合景泰富再共发行三期息率较低的非公开境内债券，发行金额达人民币113亿元。今年1月及3月，公司再发行2.5亿美元及4亿美元的境外债券以置换以前年度购买的高息境外债券。
合景泰富继续保持既有的盈利能力强的优势，以寻求规模与效益的平衡。
较低的土地成本是合景泰富的利器。合景泰富销售成本中的土地成本较低，这将进一步巩固合景泰富的盈利能力。
孔健岷在业绩会上透露，公司现时共有1180万平方米(包括香港鸭洲地皮)土地储备，平均成本(撇除香港)每平方米不到4500元人民币。
同时，孔健岷也表示，由于公司去年取地较多，今年将放慢拿地速度。今年买地将更关注收购合并项目，倾向深耕现时已涉足的城市。
合景泰富还积极挖掘地产开发外的业务以寻求盈利点。财报显示，目前公司的主营业务包括物业开发、酒店、物业管理服务以及物业投资。
合景泰富旗下已开业的酒店包括广州W酒店在内共有5家，其在广州、上海等地陆续发展购物中心，以及推出写字楼收租物业。
投资物业2016年内亦保持平稳增长。2016年内合景泰富分别推出位于上海新江湾的绿色悠闲购物中心，上海悠方及位于广州珠江新城的高端商场天汇广场，也陆续推出各地的写字楼收租物业。
其中，IFP自投入使用以来，出租率长期稳定保持高出租率水平。截至2016年12月31日，IFP的出租率保持在98.8%。
2016年末，合景泰富提出“未来+”的概念，通过住宅、商业及物业管理板块的紧密结合，运用大数据分析，优化多元业态、生活服务、会员管理等体系，从而升级后服务端的服务功能。
孔健岷表示，虽然内地住宅限购令等政策陆续出台，但公司会陆续推售全栋写字楼商业物业及部分毛利率达标的住宅，有信心能实现全年销售目标。
