刚刚，达达在纳斯达克上市！

京东零售“备胎”，即时零售与配送“战车”，达达集团正式上市

6月5日晚间，达达集团正式在美国纳斯达克挂牌上市，发行价16美元/ADS(美国存托股票)，开盘价23美元。这家以即时配送、即时零售为核心业务的平台，开启了自己的全新旅程。

达达集团此次上市发行规模为2000万ADS，每ADS代表4股普通股。如果全额行使“绿鞋机制”，达达集团IPO募资规模约在3.68亿美元，约合人民币26.1亿元。

京东的“ 战车 ”与“ 备胎 ”

即时配送和到家业务第一股

达达集团是本地即时零售和配送平台，成立于2014年。2016年4月，达达和京东到家宣布合并。

2016年，达达获得京东和沃尔玛集团投资的2.5亿美元。

2018年8月9日，达达集团宣布完成最新一轮5亿美元融资，沃尔玛和京东分别追投。

除了京东和沃尔玛，红杉资本、DST等顶级基金也是其重要股东，近年来先后累计融资约13亿美元。达达集团招股说明书显示，在首次公开募股前，京东持有该公司415,144,470股普通股，持股比例为51.4%，为其第一大股东。

达达集团业务主要分达达快送和京东到家业务。达达快送的收入主要来自向物流公司、连锁商家、SME商家及个人提供的最后一公里和同城配送服务。京东到家的收入是平台向商家收取的佣金及配送服务、向品牌提供在线营销广告服务等。

达达快送“主外”，京东到家“主内”的业务关系正在形成其独有的“联营”-“自营”模式。一方面，依靠京东、沃尔玛的自身业务很难实现盈利，弥补巨大的骑手团队的成本压力，一方面依靠业务众包模式揽活，扩大影响力，弥补业绩亏损。

作为京东零售业务前进的“战车”，达达承担了京东“自营”竞争和“配送”差异化竞争的核心角色之一。

背靠京东、沃尔玛、红杉、DST

亮眼业务增长与长期业绩亏损的不平衡

招股书显示，达达集团收入近三年持续高速增长，2017年至2019年，达达集团的净收入分别为12.18亿元、19.22亿元和31亿元；2020年第一季度，达达集团的净收入为11.00亿元，同比增长109.13%。

在净利润方面，达达集团仍处于亏损中，但亏损幅度已经开始收窄。2017年至2019年达达集团净亏损分别为14.49亿元、18.78亿元、16.70亿元。达达集团2020年第一季度的表现而言，净亏损同比减少17.21%。

达达集团的亏损来自于运营所需成本的持续增加，近三年，公司在运营及支持方面的成本分别为15.93亿元、20.44亿元、28.46亿元，一直居高不下。其中，支付给骑手交付订单的报酬和奖励占据大头，每年达达集团为此支付的开支比例高达90%以上。达达集团在2017年至2019年的骑手支付成本分别为15.267亿元、19.183亿元和26.791亿元，与公司净亏损额相当；同期对骑手的奖励分别为1.274亿元、2.237亿元和1.922亿元，骑手奖励占运营成本的比例为8.0%、10.9%和6.8%。

2017-2020年达达业绩情况表

单位：亿元

制表：零售圈  信息来源：招股说明书