经过一年的兜兜转转，百度外卖终于公布了最终的买主，不是美团点评，也不是顺丰、京东，而是饿了么。
据称饿了么创始人兼CEO张旭豪在今年6月曾亲自带团队到北京谈判，显示出了非常大的诚意。综合媒体消息，百度外卖最终的成交价在5-8亿美元左右，而去年的报价还是20亿美元。
百度急于脱手外卖等O2O业务，无非是要甩掉非核心业务的沉重包袱，加快聚焦到新的AI战略上。此前，在百度COO陆奇的操刀下，已经裁撤了百度医疗事业部，并以12亿元的价格将移动游戏业务出售。近两年，百度放弃的还有百度音乐、百度文学、去哪儿等，如今又要退出外卖的战场。
其实，百度抛售烧钱的非核心资产，专注人工智能和无人驾驶，是个好消息。饿了么收购百度外卖传出后，百度股价连续两天收涨。
不过，百度还有一块亏起钱来丝毫不逊于O2O的边缘业务，就是爱奇艺。在最新一季财报中，爱奇艺的亏损导致百度运营利润率被拉低11.5%，未来仍需继续投入却看不到盈利希望，成了拖累百度业绩的包袱。
如今，曾经被寄予厚望的O2O都被果断抛售，爱奇艺的命运又会如何？
甩不掉的亏钱“钉子户”
百度外卖曾经势头凶猛，借着O2O的风口，迅速冲击到行业第一阵营，成为百度发力移动互联网的战略新方向，还有李彦宏猛砸200亿的力挺。
但是，随着美团与大众点评合并，以及其他巨头们的入局，竞争进入白热化，补贴用户和营销费用烧钱持续升级，加上百度外卖的几次战略失误，慢慢滑落到第一阵营垫底。
2016年7月，百度外卖第一次大力度降低补贴，这直接导致百度外卖的市场份额掉了4个百分点，一副不玩了的姿态。李彦宏也对外表示，“如果真的做不过，就不做，该做的决断也要做。”很快，市场陆续传出百度外卖与美团点评、顺丰洽谈出售。
百度内部将外卖与爱奇艺并称为最得意的两个孵化项目。低价抛售外卖，标志着百度将战略方向彻底转向了人工智能。在百度近几年的战略转换中，外卖是上个阶段O2O战略的核心，而爱奇艺从来没有进入过百度的战略中枢，在烧钱上却持续拖后腿。
百度二季报显示，由于爱奇艺内容成本的增长，百度当期内容成本为31.12亿元，在总营收中占比由去年同期的9.3%上涨到14.9%。爱奇艺的亏损导致百度第二季度运营利润率降低了11.5%。而且，曾经的BAT早已分化，百度落后阿里和腾讯几个身位，需要奋起直追。
于是，2016年初，李彦宏和龚宇抛出私有化爱奇艺的计划，希望将爱奇艺从百度上市体系中剥离出来，无奈28亿美元的偏低估值引发利益方的反对，只得撤回。
结果就是，在两次战略转型中都被边缘化的爱奇艺，要与AT加持的优酷和腾讯视频拼投入，成为了拖累百度业绩的亏损“钉子户”，百度却又一时束手无策。
兴于资本，困于资本
两年前，百度为了减少去哪儿亏损对上市公司的影响，将其控股权转给携程。比起去哪儿，爱奇艺对百度的运营利润率实际影响更大，行业竞争态势也更为残酷。
反复洗牌至今，网络视频行业的第一阵营仅剩爱奇艺、优酷和腾讯视频三家，背后对应的就是BAT。在没有形成差异化的品牌和产品技术优势的情况下，用户完全是跟着内容走，各平台只能比拼版权内容和自制，尤其是头部剧集和综艺。
在内容播放成本上，热播剧的价格逐年升高，爆款剧集单集从几十万、上百万直到近千万的天价。视频网站虽然积极开拓会员付费、衍生品等创收模式，仍然难以覆盖高企的成本。
爱奇艺CEO龚宇曾在2015年作出判断：视频网站真正形成动态平衡，迎来赢利点，至少要到2017年。今天看来，显然过于乐观了。
实际上，成立于2010年的爱奇艺，晚于同行五六年入局，能够一路追赶并实现反超，其竞争策略的核心就是在内容版权上的持续大投入。
爱奇艺在2013年率先挑起了视频网站独家版权内容的战火，先后买断了《爸爸去哪儿》、《康熙来了》等热门综艺，独播《爱情公寓 4》、《北平无战事》等剧集，还购买了一系列韩国热门综艺，到2016年爱奇艺独播的《太阳的后裔》达到高潮。
同时，爱奇艺还推动百度以3.7亿美元收购PPS，挑战优酷土豆行业第一的位置。龚宇曾公开表示：“爱奇艺比别人晚了四五年的时间成长起来，现在都已经超过其他行业的竞争对手，有一个重要的原因：钱，砸钱。”
挥金如土三四年之后，爱奇艺正在被自己一手推高的内容价格反噬，曾经挥舞的资金大棒，反而成为了保住行业位置的短板。财报显示，BAT在二季度都承受了视频业务的亏损扩大，虽然都表示要在内容上继续投入，但是从三家公司的营收规模和市值体量上看，百度明显处于弱势。
在今年暑期档前十大剧集中，主要的热门剧都被优酷和腾讯视频瓜分，爱奇艺独播的只有少数一两部，疲态已现。
给爱奇艺的时间不多了
如今，O2O战略偃旗息鼓，百度又高调力推AI战略，外卖被果断抛售，上市公司体系的“钉子户”爱奇艺前景恐怕也不乐观。
首先，现阶段视频行业在内容投入上的火拼，容不得爱奇艺有任何喘息，资金投入越大，亏损也会持续扩大，这是爱奇艺的近忧。
其次是远虑，未来的网络视频公司还将面临一个重大的挑战，就是如何持续消化大量昂贵的头部内容，实现广告和会员付费之外多维度的商业价值。过度依赖搜索的百度，在战略纵深上无法与腾讯阿里相比。从生态协同和业务联动创新内容链条的衍生，以及商业价值的化学反应，是爱奇艺更为深层的竞争压力。
另外，爱奇艺与百度外卖面临的行业格局相似，第一阵营三足鼎立，靠拼资源投入维持竞争优势，潜在接盘方只有屈指可数的几家巨头。不过幸运的是，爱奇艺当下的业务态势要好于百度外卖。而百度外卖出售的一波三折，从20亿美元被压价到5-8亿美元，也给了百度一个警示，该快刀斩乱麻降的，就得降价甩卖，及时止损，尤其是趁着业务还有竞争力的时候。
一言蔽之，爱奇艺面临的最大难题就是持续有钱可烧。私有化不成，IPO登录资本市场被堵死，迫切的资金需求推动爱奇艺在今年初出完成了一轮15.3亿美元的可转债发行，百度仅领投了其中的3亿美元，间接引入了一批投资机构，算是权宜之计。
此前，市场中已经多次传出百度将出售爱奇艺的消息。2015年传言优酷土豆与爱奇艺洽谈收购，基本方案已经达成，后续又不了了之。2016年媒体曝出微鲸科技已收购爱奇艺的全部股份，事后也被否认。
不论爱奇艺过往交易绯闻的真伪，当下爱奇艺已经到了一个十字路口，随着优酷与腾讯视频的步步紧逼，下半年视频行业的厮杀只会更加升级。在初现疲态之时，爱奇艺应该当机立断，避免业务陷入颓势，在定价权上失去主动权的境地。抓住转瞬即逝的市场机遇期，留给爱奇艺的时间不多了。
