遭中国反垄断调查，英伟达只能寄希望于美国政府

底线思维 · 公众号 · 政治 · 2024-12-11 13:56

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白山头

半导体产业资深观察者

近期，中国国家市场监督管理总局对英伟达展开反垄断调查，这一事件引发了广泛关注。

这次调查并非临时起意，而是针对2020年英伟达收购Mellanox（迈络思科技）时承诺的附加条款展开的合规性检查。作为国际科技巨头，英伟达在全球AI芯片市场的统治地位和其在中美科技博弈中的特殊角色，使这场调查具有多重意义。

英伟达在2020年收购Mellanox时，为了顺利通过包括中国在内多个国家的反垄断审查，签订了一系列附加承诺。这些承诺包括：

1. 禁止强制搭售：确保客户可根据自身需求选择产品和服务。
2. 保障客户选择权：维护第三方硬件、软件生态的开放性。

3. 保持软件开源：保护全球开发者和合作伙伴利益。

4. 保护第三方信息安全：维护商业机密不被滥用。

5. 公平供应产品：尤其是对中国市场，需继续提供GPU加速器、高速网络互联设备及相关配件。

其中，“公平供应产品”最为关键，明确要求英伟达按照公平合理的原则，向中国市场提供上述核心产品。然而，近年来，随着美国对华出口限制的加剧，英伟达停止向中国出口高端GPU芯片和相关设备。这一行为已明显违背其对中国市场的承诺，也成为本次调查的直接导火索。

2021年，美国商务部强化对华出口管控，英伟达曾试图通过推出阉割版GPU（如A100和H100的中国版本）维持中方市场，但这并未能让其完全摆脱窘境。

2023年，美国进一步升级对华半导体技术封锁。英伟达迫于压力，停止向中国出口新一代高性能GPU及相关技术设备。这一决策不仅让其在中国市场的份额急剧下滑，也直接触及了中国市场监管机构的底线。公平供应条款的失效，使英伟达面临合同违约和法律诉讼的双重风险。

英伟达在AI芯片市场的地位堪称“垄断级”。2022年数据显示，其全球市场份额超过80%，在中国AI加速卡市场更是高达85%，值得一提的是，华为占比为10%。尽管美国限制政策对英伟达的收入产生了一定影响，但其行业统治地位并未动摇。

2024财年第四季度财报显示，中国市场对英伟达的收入贡献占比已降至4%-6%。但需要注意的是，这一数据仅反映直接销售收入，并未考虑英伟达芯片在中国制造业供应链中的广泛应用。如果包括中间件和终端设备，英伟达实际在中国市场的间接影响远超其直接销售额。

类似案例可参考美光科技。2023年，中国因网络安全问题对美光产品实施采购禁令，这一禁令仅针对中国关键信息基础设施，而且整个中国的直接营收也仅占美光总营收的10%。然而出人意料的是，美光随后一个财季的营收同比下降53%，净亏损23亿美元。这表明，即使直接市场占比不高，但供应链和信任危机带来的间接影响是巨大的。

随后美光收起了其傲慢态度，甚至来了一个大反转，宣布对西安工厂追加40亿元的投资。

英伟达在中国市场的潜在影响也遵循类似逻辑。如果被判定为垄断并受到制裁，或许不仅会影响直接销售收入，还将波及所有搭载英伟达芯片的设备（如PC、游戏机、汽车等），甚至影响到其在中国以外的市场的份额。

中国并非唯一对英伟达展开反垄断调查的国家。2023年以来，英伟达在多个国家频繁遭遇反垄断指控：

• 法国：2023年7月，法国宣布计划对英伟达展开反竞争调查。
• 欧盟：欧盟反垄断机构已开始对英伟达的商业行为进行审查。

• 美国：2023年8月，美国司法部对英伟达展开了两项反垄断调查。

如果中国的调查结果认定英伟达存在垄断行为，将对其他国家的调查产生示范效应，类似于2018-2019年波音737 Max事件的连锁反应。这不仅会加剧英伟达的法律风险，也可能进一步冲击其全球市场份额。

中国不仅是英伟达产品的重要消费市场，更是其全球供应链的重要一环。英伟达芯片被广泛应用于中国制造的终端产品中（如智能手机、PC、汽车等）。一旦中国对英伟达采取反制措施，其影响将不仅限于中国市场，还会波及全球消费者。

与美光被中国市场替代的背景类似，英伟达在中国市场的垄断地位正在被动摇。近年来，中国科技企业加速布局AI芯片产业，如寒武纪、华为昇腾等，已逐步推出与英伟达GPU竞争的产品。一旦这些产品实现规模化生产，英伟达的市场份额将进一步受到冲击。

中国对英伟达的反垄断调查，实际上是全球市场公平竞争规则的一部分。近年来，中国已多次对外资企业展开反垄断调查，例如：

• 微软：因滥用其Windows系统市场地位被调查。
• 高通：因反竞争行为被罚款60亿元。

• 通用汽车：因限制最低转售价被罚款。

这些调查表明，中国并非专门针对美国企业，而是以维护市场公平为原则。同时，美国企业仍在积极扩展中国市场业务，这表明中国市场的吸引力并未因监管行为而削弱。

对于英伟达来说，也正面临艰难抉择：

• 遵守美国商务部的限制政策，对中国采取歧视性措施，可能违反中国法律法规；
• 履行对中国的承诺，则可能引发美国政府的不满。

这一两难局面源于美国政府对华政策的强硬态度。要化解这一困境，英伟达只能寄希望于美国政府的政策转变。中国客户无法获得应有的产品和服务，显然中国政府不会对此无动于衷。

越南总理范明政与黄仁勋签署协议越通社

大家可能注意到，近期，英伟达首席执行官黄仁勋在中国周边地区频繁活动。在笔者看来其可能有以下目的：

首先是抢占新兴市场，防止竞争者占领。人工智能和半导体领域竞争日益激烈。英伟达通过在越南、日本等地的投资与合作，巩固其在亚洲市场的领先地位，防止中国竞争者在这些新兴市场取得优势。黄仁勋曾表示，其最大的竞争对手是华为。

其次是弥补中国市场限制带来的损失。由于美国对华出口限制，英伟达在中国市场面临挑战。通过拓展周边市场，英伟达希望减少在华业务受限带来的营收影响。

黄仁勋此举虽然看起来热闹，其实也属于无奈之举。

而对于我们来说，最关键的还是得抓紧实现芯片技术上的突破，真正让美国认识到，中国的发展是不可阻挡的。到那时，对于黄仁勋来说，可能也算松了口气。