文： 男终身黑白 语音：女终身黑白
终身黑白第1188
不是你的能力，决定了你的命运，而是你的行动，改变了你的命运。有能力但没行动，并不会改变结果。
文中可能会涉及个股，只是思路分享不代表绝对正确，也不代表买卖推荐，请保持独立思考。
黑白不建群，不私下主动联系读者，不开付费星球等付费社区。如果有人以我的名义向你收费请马上拉黑。
还有一个交易日，3月份就结束了，今天就直接做一下月度总结吧。
本月持仓表现都不错，均为上涨。但其实一个月的涨幅好坏并不起什么决定性作用，更需要关注的是企业的长期发展。
如果关注一天，任何一个消息都可能改变你持仓的走势，即便关注一个月，持仓的表现依然是一件很随机的事情，但关注三年、五年，只要你选择的企业发展足够好，你没在过高估值的时候买入，就一定会获得不错的回报。
人的精力总是有限的，把它放在阅读和对企业的思考上，而不是每天随机的股价走势上，才更有意义。
截止本周已经有四家持仓企业发布了2024年财报，前三家都写了相关分析，分别为：
永新股份，估值不高当前15PE，股息稳定，
以黑白的成本股息达到了6.5%
，在当下消费相对疲软的阶段业绩尚可，未来一定程度上还受益于消费恢复，总体来说是个不错的选择。
腾讯的估值不算高，我认为至少600~650港币之前仍然低估，在此之后主要是赚业绩增长的钱。
最近随着腾讯热度提升，后台问能不能买的人也多了起来，能不能买这要看你潜在机会的对比。
腾讯因为股价比较高，所以让人感觉600港币，700港币距离当前500多港币很远。
但实际上，
腾讯本周收盘价格510港元，510港元到600港元，涨幅只需要17%，到700港元，涨幅37%。
前段日子510港元我稍微降低了3%腾讯的持仓，所得资金130.5元买了五粮液。
这笔交易主要因为两个原因首先我腾讯的持仓较高，所以随着赔率下降，降低一些仓位，其次五粮液我认为要更低估一些，所以做了一些仓位平衡。
每个人仓位不同，备选机会不同，投资的选择是一个综合决策，单独问某家企业能不能买，本来可供决策的条件就不多。
其次当一家企业你要问别人能不能买的时候，一旦经历下降，别人所说的能，其实很难支撑你走过调整的阶段。
腾讯本周收盘价格510港元，510到600，无非17%，但是300港元到510港元涨幅是70%。
回报最好的那个阶段永远是从恐慌到常态的阶段，这段钱也是最容易赚的，两年前腾讯的业绩就反转了，你只需要等市场从恐慌的情绪中恢复过来，就足以得到这份收益。
难走的路大多反而越来越好走，前两年你度过了难，当下就是很舒服的状态，较大的仓位，不错的业绩，较低的持仓成本。
保险行业过去几年经历了一个代理人改革叠加消费疲软，外加投资频频暴雷的艰难阶段。目前总的来说最难的阶段基本过去了
消费今年逐步好转，投资最难的暴雷阶段基本结束，代理人改革我们之前说分为三个阶段。
1、主动清退低效能的代理人。
2、增加高素质代理人，深入培训，提供高质量的服务。
3、增加高净值人群的附属服务。
目前随着连续两个季度代理人回升，最难的阶段基本结束。
平安的获利逻辑是比较清晰的，足够低估，成熟的生意模式，所有变量都过了最差阶段，但同样金融行业，相对复杂，对于我适度分散的体系，我认为配置一部分没太大问题。
本周五中国海油也发布了财报，中国海洋石油2024年营收4205亿元，同比增长0.9%；净利润1379.36亿元，同比增长11.4%。
第一实现价格方面，四季度实现油价70.08美元/桶和去年同比下降了11%。
第二财务方面，资产减值损失较上年增加了45.24 亿元。
第三产能方面，四季度公司油气产量增速较之前有所放缓，油气合计同比+3.48%，低于全年平均水平
这里面主要影响的是实现均价，石油行业的生意模式就是这样，短期油价很难预测。
建议向全体股东派发2024年末期股息每股0.66港元，连同已派发的中期股息每股0.74港元，2024年度末期股息及中期股息合计每股1.40港元，接近8%的股息。
2024全年共获得11个油气新发现，建成南海万亿大气区。证实储量再创历史新高，储量替代率达到167% ，储量寿命稳定在10年。
2024，公司石油液体销售量为562.9百万桶，同比上涨9.4%，平均实现油价为76.75美元／桶，同比下降约1.6%，与国际油价走势基本一致。
2024，公司天然气销售量为870.3十亿立方英尺，比去年上升7.8%。天然气平均实现价格为7.72美元／千立方英尺，比去年下降约3.3%
2024年公司桶油主要成本为28.52美元，小幅下降 ，主要是弃置费、期间费及税金下降导致。
基本看下来没什么问题，最近写了海油太多次，就不再一次次的重复了。
投资要拨开复杂看核心逻辑。想要预测油价走势太难了，短期的油价是不可控的。
但是产能在保持增长、桶油成本稳定、替代率稳定，这三个核心没出问题，中国海油的投资逻辑就在。
中国海油，不是一个线性发展的企业，随着石油价格波动，有一定的周期性。更要看重长期逻辑，忽略短期波动。
短期油价难以预测，但长期油价均价足够企业获利，长期看获利逻辑清晰这就足够
如果未来股价下跌，随着赔率增加，逐步加大仓位，如果股价上涨，就耐心持有。
首先你理解了企业的逻辑，不会因为下跌而恐慌，而是有了一个更便宜价格获得优秀企业的机会。同时不因上涨而贪婪，如果一个人18港元的时候只敢买5%，到25港元想买更多，大概率是因为贪婪，而不是自己的风格和体系有了什么变化。
当一个人下跌不恐慌，上涨不贪婪，面对股市就会非常平静。
整体来说目前已经发布财报的这几家持仓，我都很满意，对于持仓，每个季度甚至半年通过财报确保一下他和你的发展预期基本一致，你之前买入的逻辑还在，就好。平时过度的关注除了带来焦虑，毫无意义。
稳定分红、估值较低、有明确的成长逻辑和清晰的护城河，然后适度分散构建一个组合。平时保持一定的阅读，多看看好书籍和新企业，偶尔发现一些机会。
为什么价值投资者大多长寿、热爱生活，因为真正的投资本就是一个很惬意的状态。
正如莫尼什·帕伯莱所说：
接受一个简单的想法并认真对待它，往往会有很好的结果
其实很多优秀的企业也一样，他们就是专注一个方向，投入精力不断迭代，不被干扰。
黑白更喜欢成熟有护城河的刚需行业，在他们低估的时候分散配置。
大多数投资者对新兴行业更感兴趣，因为他意味着想象空间更大，但新兴行业也意味着更多的假设环节，
假设的环节越多，出错的概率越大，
因此确定性也会下降。
一切科学的伟大目标都是从尽可能少的假说或者公理出发，通过逻辑演绎，概括尽可能多的经验事实。
以14世纪英国逻辑学家奥卡姆的威廉(Wiliaof 0ckham)命名的
奥卡姆剃刀原理。它指出，在相互对立的假设中，应选择设想最少的假设。其他更复杂的解决方案最终可能证明能提供更好的预测，但在预测能力没有差异的情况下，所做的设想越少越好。
巴菲特说：
投资者应该记住，你们的投资成绩不是用奥运会跳水比赛的方法计算的:难度高低不计算在内。正确地投资一家简单易懂而竞争力持续的公司所得到的回报，与你辛苦地分析一家变量不断、复杂难懂的公司所得的回报可以说是不相上下。
黑白的大多持仓一句话就能总结未来的获利逻辑，这反而不容易出错，至少你不会犯大错，因为你的获利逻辑清晰，意味着这个逻辑一旦消失你马上就会发现可以快速认错。
投资成功的核心不是复杂，而是能长期保持不错的胜率，如果能重复的做好一件有意义的事，这件事还有复利效应，那么你的人生必然越来越好。
前几天收到一个提问，在股市一两年了一直没有明确的方向怎么办。
正确的路，是找到一个付出能带来效果的方法，核心是有效。
而大多数人想找到的是轻松又能有较大回报的事情，核心是不劳而获。
比如既想在股市赚钱，又不想学习，还得快速，这仨结合起来肯定找不到正确的方向。
哪些企业在附近有产能可以受益于灾后重建，缅甸主要生产什么资源和产品，这些产出受影响，哪些企业会受益。
想做短线和题材，反应就要足够快，首先能快速获得消息，其次能快速做出判断。
我之前分享过一本
《题材投机》的书，全书近500页，这顶多算个题材投资的入门教材吧，这本书梳理了很多行业的上下游关系，不同资源的产地等等，你对所有的商业模式产业链都明白，才能在出现消息的时候马上做出判断，哪些行业受益。
但是很多人选题材并不是因为觉得自己擅长，愿意付出更多时间学习，而仅仅是觉得题材炒作能满足快速获利。
所谓的技能是大多数人做不到，而你能做到的事情，这个技能又有用的话，你才有可能赚钱。
虽然这个公式不能确保你一定赚钱，但赚钱必然要符合这个基础逻辑。
能控制情绪，是技能，在大多数人悲观的时候你能买指数基金也能赚钱。
当你能够做到这三点，你就能通过那些不理性的人来赚钱。
所以说在股市找到正确的方向，你的定位首先得对，核心是你要有一个能超过众人且有用的特征或者说技能。
这个世界上对于普通人没有付出不超过大多数人，而结果却能超过大多数人的方法。
前几天去打羽毛球，有个新打球不久得小伙伴和我双打，连续两次想杀球都把球打到网上。
我安慰道：没事，大家都是从不会到会，你不杀球，就永远学不会杀球。
下来休息的时候他突然和我说：哥被你刚才那句话激励到了。
我们人生中很多事不都是这样，因为不擅长所以不去做，因为不去做所以不擅长
比如读财报，我收到过很多类似的提问，如何学习读财报，自己也看了书但还是不会。
其实方法很简单。就是开始读，一页一页往下读，看不懂的地方就搜资料，如果永远都在思考如何才能学会读财报，而不开始读，那就永远学不会读财报。
不是你的能力，决定了你的命运，而是你的行动，改变了你的命运。
尼采也说过一句话，如何才能达到目标，那就是，“
放弃思考，专注攀登。
”
如果一个人对于投资的方法还有疑虑，你怎么思考都找不到路，那么你先行动起来，当你看了10本经典的投资书籍，你就有方向了。
否则一直思考也没意义，因为没有去充分的了解这个市场，所谓的思考是建立在没看清全貌的基础上就很难做出正确选择。
同时当我们做出了选择，之后就不要再犹犹豫豫反反复复了。
通透不是没有杂念，而是懂得取舍
不止投资，创业，乃至副业等都一样，找到正确方向的核心，是你定位要对，定位是有效，而不是想要找个捷径，定位对了你才能找到正确的路。
其次是行动起来，一定要记得：
不是你的能力决定了你的命运，而是你的行动，改变了你的命运。
有的人常说什么都懂却没过好这一生，因为他行动上永远没改变。
行动增加能力，能力让行动有更好的反馈，才是正向循环。
今天就聊这么多，我是终身黑白，聊投资，但不功利，让我们一起认真学习，慢慢变富，如果觉得本文不错，那就点个赞或者“在看”。
本周外出没带估值列表的模板，下周更新。
