文章主要讲述了永辉超市的改革进程和资本变化，包括与京东的分手、胖东来的介入、名创优品的入主等关键事件。文章分析了永辉超市面临的挑战和困难，以及未来的发展方向和可能性。
永辉超市与京东的合作曾经是零售行业的一大亮点，但十年合作后最终分道扬镳。京东通过清仓所持股份，彻底退出股东行列，双方的合作宣告结束。
胖东来以“帮扶者”身份介入永辉超市的门店调改，引发行业关注。调改后的门店客流量和销售额一度飙升，但也面临着一些挑战和问题。
名创优品成为永辉超市的最大股东后，叶国富担任改革领导小组组长，提出了改革规划。双方的合作前景受到行业关注，期待能够创造更优的精选模式。
永辉超市在改革过程中面临着诸多挑战和困难，包括转型期的投入-产出错配、外部竞争压力、资金压力等。同时，还需要解决管理团队的迭代和企业文化与组织架构的承载力等问题。
尽管面临诸多挑战和困难，但永辉超市仍有发展的机会和可能性。通过深化改革、优化采购成本、发展自有品牌等措施，结合胖改的烟火气、名创的年轻力以及永辉的供应链底蕴，未来仍有逆袭的可能。
来源/零售圈（ID：retailsphere）
昨天，永辉超市（601933）召开了2025年第一次临时股东大会，永辉成立改革领导小组，名创优品创始人叶国富担任组长，全方位介入永辉。值得注意的是，此次会议中，执行董事张轩宁对该议案投出了唯一反对票，且现任CEO空置，李松峰未获独立董事席位。
纵然分歧仍在，但必须承认，永辉超市从“京东系”转向“名创系”的资本格局重构已成定局。
就在一周前，永辉超市一纸公告宣告了京东与其十年资本联姻的终结：京东世贸计划清仓所持2.94%股份，彻底退出股东行列。若减持完成，这将是京东继2024年9月向名创优品旗下骏才国际出售29.4%股权后的最终离场动作——后者以62.7亿元接盘，成为永辉第一大股东，创始人叶国富正式掌舵。
过去一年，永辉的叙事主线是“改造”。
2024年5月，河南零售标杆胖东来高调介入，以“帮扶者”身份启动门店调改，单店客流与销售额一度飙升。然而，大刀阔斧的革新成效仍未完全释放：2024年的财报上，永辉净亏损14亿元，连续第四年录得赤字。
当京东退场、胖改深化、国富入局，这家曾以生鲜供应链闻名的商超巨头，改革进程将迎来新提速。
2015年8月，京东以42.3亿元入股永辉超市，拿下10%股权，这场被外界视为“新零售标杆”的资本联姻看似天作之合，一度承载着线上线下融合的野心。彼时的永辉正深陷电商冲击的焦虑，而京东则试图借力永辉的生鲜供应链填补O2O短板——生鲜品类高频、刚需，是线下商超的核心护城河，亦是京东亟需攻克的战略高地。
今日资本创始人、京东重要投资人之一的徐新曾表示：
电商的最后堡垒是生鲜，得生鲜者得天下。
生鲜是电商的最后一公里，永辉的供应链能力将帮助京东构建完整的O2O闭环。永辉创始人张轩松亦信心满满，曾表示与京东合作后，永辉加速数字化转型，成为线上线下融合的标杆。
依照资源互补的核心逻辑，双方很快达成合作共识。
永辉的生鲜直采网络覆盖全国500多个农产品基地，年采购量超600万吨，其“农改超”模式在区域市场具有显著优势。京东则承诺将永辉接入“京东到家”平台，为其提供日均千万级的线上流量入口，并开放大数据分析能力优化选品与库存管理。
此外，二者还进行了业态创新，如2016年双方联合推出“超级物种”，试图以“生鲜+餐饮+零售”的模式对标盒马鲜生；永辉推出“永辉生活”APP，依托京东的物流体系实现“30分钟达”。
然而，这场联姻的蜜月期短暂，京东想要的不止于财务投资。
2017年，京东试图全资收购永辉以掌控线下门店网络，但张轩松家族坚持“以我为主”，仅将京东视为财务投资者。
裂痕悄然滋生。2018年，京东追加12亿元投资，持股比例升至11.43%，但永辉的业绩却开始滑坡：超级物种、永辉mini等新业态接连折戟，2021年亏损39.44亿元，此后四年累计亏损超百亿元。与此同时，京东的战略重心转向自营生态——2023年整合七鲜、京喜拼拼成立创新零售部，仓店一体模式逐渐成熟，七鲜已在全国落地，与永辉形成直接竞争，永辉的供应链光环渐褪。
分道扬镳的伏笔在2024年彻底爆发。
3月，京东首次减持1%股份，套现约4.3亿元；6月再抛售2%，回笼资金近9亿元；至9月，名创优品以62.7亿元鲸吞京东、牛奶公司等股东持有的29.4%股权，成为永辉第一大股东，京东仅剩2.94%股份。这场“温水煮青蛙”式的撤退，最终在2025年3月迎来终章：京东宣布清仓剩余股份，彻底离场。若以4.81元/股估算，十年间京东累计套现约35亿元，相较43.1亿元初始投资，浮亏约18%。即使总体亏损也坚决出手，与阿里出售大润发一样义无反顾。
十年联姻的终局，折射出战略协同的分歧。
《零售圈》高级行业顾问荆焰表示，京东聚焦即时零售这个看似零售业态的新宠，也是包括美团、阿里在内的多家巨头的重点着力点之一。京东沽清永辉、阿里摆脱大润发，分别将重点放在亲儿子盒马及七鲜项目中。回归自营路线，也许是“打虎还需亲兄弟”。假人之手不如自己培养。
亦有专家指出，互联网企业转向自营是必然的趋势，自营才有掌控力，才能真正深度构建供应链联盟，
永辉已经连续几年亏损，调改短时间难见治本之效。
当名创优品入主、胖东来调改搅动棋盘，永辉的故事已翻开新篇章。而京东的转身，则显示着
互联网巨头从“生态扩张”向“核心聚焦”的战略回归
——在即时零售与下沉市场的硬仗中，它需要更轻盈的姿态迎战。这场分手或许无关对错，只是零售业进化中的必然一课。
将视线拉回至2024年。
6月，永辉郑州信万广场店以“胖改首店”身份重新开业，顾客排队百米等待入场，据媒体报道，首日销售额暴涨13.9倍至188万元，单店日均客流量突破5万人次，引发行业震动。这场由胖东来主导的“外科手术式调改”，试图将河南区域零售标杆的基因植入永辉的全国版图。
调改的核心是“向胖东来学做人”，
永辉的决心有目共睹：调改后的上海金山万达店，门店员工平均薪资涨幅超30%，满一年员工可享10天带薪年假，部分门店员工分红达50%以上，人力成本激增但员工流失率显著下降。
75%低效SKU被下架，引入胖东来自有品牌“DL”系列及永辉优选新品，进口商品占比提升至20%，生鲜加工区增设现烤现炸场景，烟火气成为引流利器。强化烘焙、熟食等3R品类，引入西安土家鲜肉饼、重庆毛毛虫面包等地域爆品。上海金山万达店调改后新增商品比例达63%，客单价提升近20%。服务上更是增加了免费试吃、直饮水、放大镜、防冻手套等细节设计，取消强制动线的开放式布局，执行《日清操作标准》，复刻胖东来的“人性化服务”基因。
