“不知不觉中上证指数已经突破了3600点，但是自己却一直因为害怕风险才买了一点股票，基本没赚到钱。但是最近看到股市这么火爆，许多人跑步入场，心里更不淡定了，每次看到上涨都是煎熬，到底现在还该不该买入？具体又该买什么？求大神指明方向！”
这个问题，代表了相当大一个投资者群体的心声。
我的看法简单粗暴：
继续满仓继续浪，纠结犹豫泪汪汪。
按照我们的投资体系，当前市场仍然具备显著的投资价值：
1、趋势。
在我们的投资体系当中，估值、基本面、政策、趋势是决定市场走势最关键的四大因素。在不同的阶段，这四大因素所起的作用程度也不同。比如2015年4月以后的创业板，虽然估值泡沫已经非常显著，但是到6月中旬2个月上涨67%，就是因为趋势的作用，和基本面、政策及估值无关。当前A股向上趋势已经明显形成，除非有大的外力改变这种趋势，否则趋势很难逆转。2019年初大盘自2440点至今的上涨，是估值修复、政策呵护和趋势反转三股力量相互作用的结果，而眼下趋势已经超过估值和政策，成为影响市场走势的第一因素。
2、估值
。在看到趋势助推市场上涨的同时，我们欣喜的看到估值依然处于合理偏低水平。按照我们最新研发出来的估值温度计（已经去掉了全市场中市值最小的10%个股）显示，1月11日A股温度为30.27°。这样一个温度下投资安全边际高，不怕被套牢，且和趋势可以形成更好的合力。
注：图中骚气的花色线是近5年A股市净率估值温度，黑色线是中证全指走势。
除了从估值温度，我们还可以从其他角度来看现在是高还是低。2008年10月，上证指数从1664点上涨至2009年8月的3478点，市盈率从12.88 倍上涨至32.44倍。当前上证指数市盈率16.8倍，比2008年全球金融危机时的底部的12.88倍高出30%，但是离顶部的32倍还有翻倍空间。而横向来看，日经225指数39倍、韩国综合指数36倍，美国标普500指数37.7倍，印度SENSEX30指数34.6倍，点位均已经创历史新高。相比之下，我们是不是有点过于便宜了？
3、政策。
12月23日，我们在《今天还能买吗？》一文中就提示过，监管层的意思已经明显的不能再明显了：
叠加房地产打压政策、资管新规全面落地，未来居民资产将从房地产、非标资产中流入到资本市场，为市场的持续活力带来活水。近期新发基金一周就募集1100亿，火爆程度在未来只会愈来愈强烈。
4、基本面。
从相关经济数据可以看到，中国经济即使面对全球疫情这样的重大性系统性风险，依然表现出强劲的韧劲。2020年11月出口增速再超预期，当月出口同比21.1%，前值11.4%，为连续第六个月增长，创自2018年2月以来第二高增长速度。制造业和服务业强劲复苏，经济领先指标
财新中国制造业采购经理人指数（PMI）录得54.9，创近10年新高：
与此同时，制造业供给、需求复苏同步加速，
生产指数、新订单指数双双录得十年来最高值。
因此，综合考虑市场趋势、估值、政策和基本面，当前A股仍然值得积极配置。
不过我们再乐观，也有很多小伙伴会有疑惑。比如我们老版的温度计已经显示55.5°，是不是应该减仓了？
目前有三个温度计：集思录的A股温度计最新20.61°，我们公众号老版温度计55.5°，最新版A股牛熊温度计30°。当前的估值既不像集思录显示的那么低，也不像老版温度计显示的那么高。更重要的是：
单纯看估值来做投资决策，无异于刻舟求剑。
我想和大家分享2009年我遇到第一轮牛市时的操作：1800点进场抄底，2400点时认为当时的4万亿刺激政策利好已经充分释放，2400点已经高估，所以下车。之后踏空了2400-3400 的1000点涨幅。
这就是年幼无知的代价了——
根本不知道踏空是一种怎样的痛，更不知道什么叫趋势。
我们不鼓励博弈显著脱离合理估值的趋势向上的利润，但是在估值还处于合理水平时趋势向上的钱，是可以积极把握的。
当我们试图让大家从整体着眼把握市场投资价值的时候，大家不要总试图从微观层面寻找我们看待问题的破绽。
有趣的是：其实今天这个问题，是早在2015年3月大盘涨至3600点时，知乎上有同学问的：2015 年 3 月上证指数突破 3600 点，现在买 A 股晚不晚？
当时我的回答的核心观点：
综合考虑2008年、2009年的估值水平以及目前估值中枢下行的情况，未来几年上证指数合理的运行区间应该为
[
3363—5120
]。
后来事实表明，当时5120点的顶部预测惊人的准确。当然，这种预测充满了运气成分。
历史总是惊人的相似，因为事物运行的规律一直没有变化，人性也没变。
而我希望，多数的投资者，不用经历多轮牛熊考验，才能具备把握市场机会的能力。毕竟，每个人的青春，都是如此珍贵。
我们赚钱的每一分钱，取决于我们的认知能力。而我们的认知能力，取决于自我管理和资源管理的综合能力。
5年半过去了，大盘重回3600点，老问题又回来了：3600点了还能不能买？
1、本文为信息分享，不构成任何投资建议。
市场有风险，投资需谨慎。建议投资期限不少于2年。
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