【海通策略】联通方案落地，混改破冰

事件：联通8月16日公布，引入BAT（百度、阿里巴巴及腾讯）为首等战略投资者，涉资约780亿元，折合约911亿港元。

点评：

①联通混改方案终落地。战略投资者向联通A股公司认购约90亿新股，并向联通集团公司购入19亿股联通A股公司股票，共占扩大后已发行股本35.2%，拟向核心员工授予约8.5亿限制性股票，总交易对价约为779亿元，由此形成混合所有制多元化股权结构。

②策略联合行业精选10大国改股。我们前期多次强调国改已步入2.0阶段，从资产整合、各类激励进入股权结构调整阶段，下半年迎来十九大，国改尤其混改有望实现突破，组合详见近期专题《箭在弦上——国改投资精华》

③上海是地方国改桥头堡。8月以来地方混改明显提速，多省国资密集划定改革路线图，上海海立股份拟公开转让第一大股东，*ST爱富历时一年重组方案落地，相关个股停复牌将对国改板块产生带动作用，个股如百联股份、上海临港、海立股份、隧道股份、上海电气、申达股份等。详见《市场螺旋式演绎》

附录：近期重要策略报告（点击标题可链接到报告原文）

一、市场拐点判断

1、《雨后彩虹——2017年中期A股投资策略-20170610》

2、《再次开启多头思维-20170604》

3、《如何熬过倒春寒-20170423》

4、《稳中求进-20170409》：提示小心“倒春寒”

5、《开春撸袖子-20170202》

6、《震荡阶段的休整期-20161204》：短期谨慎

7、《天平倾向多方-20160626》

8、《什么时候卖？-20160417》：转向谨慎

9、《A股见底了吗？-20160128》

二、重要专题研究

1、A股国际化：《借鉴台韩：外资改变估值体系和波动率——A股国际化系列1》、《消费：龙头估值已经国际接轨——A股国际化系列2》、《金融：银行明显低估——A股国际化系列3》、《用历史量现在：美股、港股、A股估值》

2、大类资产：《投资世界长期属于乐观者》、《各种大类资产剖析：市场规模、投资者结构、牛熊周期》、《牛市有多远？》

、《利率上行是系统性或结构性，大类资产表现迥异》

3、股市特征：《增持是市场见底的信号吗？》

、《A股估值安全边际在哪？》、《用历史量现在：美股、港股、A股估值》

、《震荡市，结构胜于择时》

、《股市，到底挣什么钱——以美国80年历史为鉴》

4、市场风格：《谁在买漂亮50？》

、《A股进入二维投资时代》

、《A股的“三把交易”——论风格轮动》

、《风水轮流转，白马再称王》

5、机构行为：《

基金重仓股后市表现如何？》、《加消费和保险，持仓向漂亮50集中 ——基金中报点评》、《险资投资股票那些事儿》、《A股投资者的底牌：筹码分布剖析》

6、产业研究：《消费升级原因及对国产化的推动》

、《消费升级：稳稳的幸福》

、《消费类业绩确定性的优势更强》

、《白酒，香在哪里？》

7、个股特征：《A股远景：龙头估值从折价到溢价》

、《从筹码变化看大盘股股价表现》

、《十倍股有哪些特别基因？》

三、策略研究框架及海外路演感受

1、《做最好的自己——策略研究框架探讨》

2、《勤奋终有好运——新加坡路演感受》

3、《A股港股化还是港股A股化？——香港路演感悟》

4、《别人家的孩子——由美国路演谈两个市场差异》

5、《让脚步等待灵魂——欧洲路演感受兼论A股》

6、《感恩生在中国，恰逢盛世 ——韩国路演感想》

四、投资论坛

1、《漂亮50为何强？A股何去何从？——史博、邓晓峰、安昀论剑海通青岛策略会》

2、《投资老兵和新锐论剑A股投资——海通大类资产配置研讨会（北京站）》

3、《公募+私募+QFII元老级代表聊A股和港股——海通大类资产配置研讨会（深圳站）》

4、《分歧巨大时听听大佬讲：翁启森、洪流、张存相——海通大类资产配置研讨会（上海站）》