在IPO数量减少和央妈积极放水的情况下，股市先抑后扬，蓝筹白马股领涨，上证50创新高，雄安、粤港澳和高送转亦有所表现。整体来看，上证指数周涨1.70%，创业板指周涨2.88%。转债方面，存量标的基本上涨，其中歌尔正股和转债涨幅均超过12%，洪涛正股受益于建筑板块向好大涨17%，转债估值压缩20%。白云转债将从下周退市摘牌。
图1：转债
市场回顾（2017/6/5-2017/6/9）
目前偏股型转债中，广汽、汽模的估值较为合理。
图2：转债估值（截止日为2017/6/9）
近一段时间，A股的走势呈现明显的“一九行情”，少数绩优蓝筹股一再走高，体现为上证50指数刷新了2016年以来的新高，而大量高市盈率、中小市值股票和题材概念股连续调整，体现为创业板指数跌破了2015年股灾期间形成的低点。且不论这是在严监管、紧流动性下的资金抱团取暖，抑或是价值投资理念蔚然成风，投资者要做的就是顺势而为，因此我们在转债标的选择上也应以蓝筹和白马为主，进攻交易型组合推荐广汽、三一，防御配置型组合推荐光大、国资EB、山高EB。
发布赎回公告的白云和歌尔迅速转股，其中白云转债已经赎回，将自6月13日起摘牌，赎回比例0.55%，累计转股比例99.45%，转股数占转股前总股本的23.54%；而歌尔转债将在6月29日赎回，目前累计转股比例约59.41%，预计6月29日前将继续陆续转股。其余存量标的中，广汽的累计转股比例较高，约24.89%，其正股距离强赎价仅有接近3%的涨幅。
表1：余额发生变动的存量转债一览
