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新手必看！要重视史上最严退市新规的影响！

摩尔投研精选 · 公众号 · 金融 · 2024-12-23 18:16

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今日沪深三大指数震荡走低，大小票分化，全市场逾200股跌停或跌超10%。上证指数收跌0.5%报3351.26点，创业板指跌0.98%。市场成交1.55万亿元，近4800股下跌。

盘面上，银行股走强引领红利资产阵营，多股创出新高。培育钻石概念股逆势上涨，力量钻石、黄河旋风、惠丰钻石涨停。首发经济概念、AI应用方向纷纷下滑，文化传媒、游戏方向领跌。

机构明确表示，预计跨年的经济数据仍将保持稳中向好，机构资金红利增配的意愿将推动跨年行情。

另据报道，多家外资公募的分析人士称，股市方面，通过优化消费结构、加大内需驱动以及实施多元化出口策略，我国市场依然蕴藏着丰富的投资机遇。

工行、建行创新高，说明了什么？

今日，市场资金加码红利资产，工行、建行再创新高，让很多大机构非常兴奋。今年以来，工行累涨超47%，建行涨近四成，农行涨超五成，中行涨超四成，如此强势的表现，让坚守价值投资的长期投资者们欢呼雀跃。

在四大行的带动下，中国移动、中国石油、中国石化、中国神华、交通银行、邮储银行、中信银行、中国人保、京沪高铁、浦发银行、海尔智家、格力电器、中远海控等纷纷上扬。

红利资产的优点无需多言，就是优秀企业+高稳定性+高股息率，非常容易理解。这里面包括了很多央国企，随着央国企改革的不断深入，加上市值管理的具体要求，红利资产推力十足。

推升一种资产，需要强大的买盘，也就是增量资金。在2025年利率继续向下和流动性充裕的条件下，在低利率环境下，红利资产这种稳定的现金流尤其具有吸引力。

当前，中证红利指数的估值处于历史低位，这一点非常明确，这为投资者提供了较好的入场时机。尤其可喜的是，很多在港上市的银行股估值相对于A股更低，这一点是显而易见的优势。

从长期走势来看，红利资产的估值较低、安全边际相对较高，对于不同行情的适应力较强。数据显示，高息策略指数近1年、近3年、近10年的累计收益率均大幅跑赢沪深300指数。

从监管层方面的政策意图来看，近年来，政策层面鼓励上市公司分红，这进一步提升了红利资产的吸引力。《上市公司监管指引第10号——市值管理》的发布，使得上市公司的分红意愿更加凸显。

需要值得特别指出的是，个人养老金制度12月15日起全面实施，将为红利资产带来了显著的增量资金。随着各个地方的个人养老金的年缴存规模逐渐提升，未来将为资本市场带来长期增量。

对于长期主义、价值投资者而言，定投红利ETF最为合适。其中，中证红利ETF（515080）是市场上分红频次最高的权益ETF之一，自成立以来已分红11次，每十份累计分红额达3.2元。该ETF每季度对基金相对标的指数的超额收益率进行评估，保持季度评估分红节奏。

沪深300红利ETF（512530）跟踪沪深300红利指数，该指数选取沪深300指数中分红水平较高的股票作为成分股。国企红利ETF（159515）跟踪中证国有企业红利指数，该指数选取分红水平较高且稳定的国有企业股票作为成分股。高股息ETF（563180）跟踪中证高股息策略指数。

红利ETF易方达（515180）跟踪中证红利指数，该指数主要分布于银行、钢铁、交运、煤炭、地产等高股息板块。该ETF管理费率和托管费率较低，综合费率为0.20%/年。此外，红利低波动ETF（563020）、红利ETF基金（159581）、沪深300红利ETF（512530）、标普红利ETF（562060）等也值得关注。

最严退市新规下，绩差股面临挑战！

转眼之间，2024年还剩最后几个交易日，2025年即将到来，上市公司业绩预报即将拉开大幕。史上最严退市新规已全面实施，上市公司2024年年报将成为首个适用的年度报告。

2024年，中国证监会发布了《关于严格执行退市制度的意见》，沪深京三大交易所也进一步严格了强制退市标准，并拓宽了多元化退出渠道，业界称之为史上最严退市新规。

退市新规明确，在此前2年连续造假达到一定比例强制退市的基础上，新增1年严重造假、3年及以上连续造假的情形，新增资金占用以及内部控制被出具无法表示意见或否定意见等退市标准。同时，进一步收紧了财务类退市指标，对于主板亏损公司的营业收入标准从1亿元提高到3亿元。适当提高市值退市标准，适当将A股主板上市公司的市值退市指标从低于3亿元提至低于5亿元。

在最严退市新规的威力下，很多业绩差的公司将无处遁形，面临着非常大的压力。特别要注意的是，10月份以来，很多业绩差的小公司被炒上天，尤其是在量化资金、杠杆资金、新手资金的跟风之下，飞的越高往往意味着后续跌的越狠，投资者要注意到这一点。

根据财务类强制退市规则，参考已披露的2023年年报及2024年前三季度报告，A股所有上市公司中，沪深京市场共有66家公司可能面临被*ST的风险，具体包括沪深主板的62家公司和创业板的4家公司。科创板和北交所也有个别公司存在业绩不达标的情况，但由于这些公司属于“研发型”公司，因此不适用财务类强制退市的一般规定。

对于新手们来说，通过之前的三季报，就可以很详细的遴选中哪些是高危股。但是也要看到，不少小市值的公司业绩也是不错的，尤其是那些国资的绩优小公司，回调就是入场良机。

风险提示：以上内容仅为个人观点，供交流参考使用，所有内容不做买卖操作依据，据此介入，风险自担，投资有风险，入市需谨慎。

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