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亚联机械股份有限公司（"亚联机械")是人造板生产装备整体解决方案的供应商和服务商，主营业务为人造板生产线和配套设备的研发、生产、销售和服务。公司以连续平压生产线产品为核心，并在此基础上根据客户需求提供钢带产品和改造服务，为下游企业生产纤维板、刨花板等人造板及其他新型材料板材提供装备和技术支持。
招股书显示，根据国家林业和草原局林产工业规划设计院、中国林产工业协会林业工程及装备专业委员会发布的数据统计，于 2017年至 2023 年投产的连续平压纤维板和刨花板生产线中，公司市场占有率分别为 48.08%和 28.72%，位列行业第一和第二名。
控股股东和实际控制人
郭西强直接持有发行人 3,350.00 万股股份，持股比例 51.20%，同时通过启航投资间接持有发行人 0.152%股份，为发行人的控股股东、实际控制人。
发行人现任董事、总经理助理郭燕峤持有公司1.99%股份。郭燕峤系郭西强之子，二人构成法定的一致行动关系。但郭西强、郭燕峤父子不构成对发行人的共同控制，郭西强为公司唯一实际控制人。
截至本招股说明书签署日，发行人各股东间关联关系如下：
主要财务数据和财务指标
新修订的《股票上市规则》适度提高主板第一、二套上市标准的净利润、现金流、收入等指标，主要是将第一套上市标准的最近三年累计净利润指标由1.5亿元提高至2亿元，最近一年净利润指标由6000万元提高至1亿元，最近三年累计经营活动产生的现金流量净额指标由1亿元提升至2亿元，最近三年累计营业收入指标由10亿元提升至15亿元；将第二套上市标准的现金流指标由1.5亿元提高至2.5亿元，进一步突出主板大盘蓝筹定位，提升上市公司稳定回报投资者的能力；适度提高主板第三套上市标准的预计市值、收入等指标，将第三套指标的预计市值由80亿元提高至100亿元，最近一年营业收入由8亿元提高至10亿元。报告期内，公司营业收入分别为 52,224.79 万元、48,045.71 万元、64,706.17 万元和 44,229.59 万元；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为7,473.36 万元、7,937.70 万元、9,744.18 万元和 8,097.49 万元，发行人2023年扣非净利润为9,744.18 万元，不足1亿元，成为新上市标准首家最近一年净利润不足1亿提交注册的主板IPO!
2024 年度，公司预计营业收入 86,611.07 万元，同比增长 33.85%；预计净利润为 14,119.31 万元，同比增长 36.63%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为14,014.39万元，同比增长43.82%。
报告期各期末，公司存货账面价值分别为 38,897.97 万元、53,716.56 万元、66,350.04 万元和 68,756.20 万元，占当期期末总资产的比例分别为38.24%、40.42%、39.97%和 39.09%。发行人解释，公司存货主要由原材料、在产品、发出商品和产成品等构成，由于主要产品生产线的生产工艺复杂、生产和销售周期长，且单位产品价值高，因此报告期各期末存货占总资产的比例较高。发行人选择的具体上市标准 ：最近三年净利润均为正，且最近三年净利润累计不低于1.5亿元，最近一年净利润不低于6,000万元，最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于 1 亿元或者营业收入累计不低于 10 亿元。
募集资金运用
本次公开发行股票不超过2,181.00万股（未考虑本次发行超额配售选择权），占发行后总股本的比例不低于25.00%，预计融资4.0066亿元，募集资金计划拟投资于以下项目：
深圳证券交易所上市审核委员会2023年第74次审议会议于2023年9月21日召开，亚联机械股份有限公司（首发）获通过。1.经营业绩稳定性问题。根据发行人申报材料,报告期各期发行人营业收入分别为34,787.40万元、52,224.79万元、48,045.71 万元，扣非归母净利润分别为 5,509.29 万元、7,227.49 万元、7,753.79 万元，综合毛利率分别为36.40%、32.87%、33.12%；根据发行人对 2023年度的盈利预测，营业收入同比增长41.36%，扣非归母净利润同比增长 6.02%，综合毛利率为27.26%。 请发行人：（1）说明2022年营业收入下降的原因，以及收入下滑情况下扣非归母净利润增长的原因及合理性；（2）结合市场空间、下游行业景气度，说明报告期综合毛利率呈现下降趋势且2023年度综合毛利率预测数下降幅度较大的原因，是否存在影响经营业绩稳定性的重大不利因素。同时，请保荐人发表明确意见。 2.收入确认问题。根据发行人申报材料，发行人主营业务为人造板生产线和配套设备的研发、生产、销售和服务。报告期内，发行人生产线产品销售数量分别为8条、10条、7条。发行人生产线产品销售以验收时点确认收入。报告期内第四季度收入占主营业务收入的比例分别为29.65%、12.14%、44.93%。 请发行人：（1）结合产品生产工艺、定制化特点等情况，说明不同生产线产品建设时长、建成至验收时长不同的合理性，与收入确认相关的内部控制制度是否健全有效；（2）结合2022年第四季度确认收入的产品及对应客户、收入确认的依据、回款情况等，说明2022年第四季度收入占比同比显著增加的原因及合理性，是否存在提前确认收入的情形。同时，
（1）人造板设备单价较高，产品使用周期较长、复购率较低；人造板市场需求与房地产行业景气度存在一定相关性，公开数据显示，2023 年上半年全国房地产开发投资同比下降 7.9%，同时自 2022 年以来，胶合板和纤维板市场需求急速下降，刨花板替代趋势持续推进。 （2）发行人部分下游客户业绩出现波动，截至目前，发行人国内在手生产线订单共计 18个，但大部分项目收款比例仍较少。发行人预计 2024年收入将持续增长，但列示的在手订单中部分项目尚未排产或尚未发出第一批货。 （3）发行人 2022 年向 Kronospan 发出货物于 2023 年到货，但至今尚未开箱；2022 年，郭西强夫妇控制的蓝海蜂巢与宁丰集团合资成立宁丰新材，发行人与宁丰新材签订的订单目前尚未执行完毕。 （4）2023 年发行人产品毛利率下滑较多，发行人称主要系为维护客户关系，在成本上涨较多的情形下并未上调加成比例。 （1）说明截至目前胶合板、纤维板、刨花板生产线的市场保有情况、近几年新建及淘汰数量，量化分析人造板需求结构调整对人造板设备行业市场空间的影响。 （2）说明 Kronospan 项目货物尚未开箱的原因，是否存在灭失风险，项目是否正常进行；其他项目是否存在因客户原因停滞的情形，如有，说明具体情况及客户后续安排。 （3）结合发行人报告期主要客户的终端客户情况、市场影响力等，说明发行人客户市场竞争力情况，与其向发行人采购是否匹配；列示目前在手订单客户基本情况、发行人与客户合作历史、客户自身生产经营及终端客户情况，并结合国内房地产行业景气度、境外社会经济环境变化说明在手订单客户是否存在违约风险。 （4）结合生产、安装、调试周期及客户生产经营情况等，说明在部分订单尚未排产或尚未发货的情况下，预计于2024年完成验收的依据和合理性。 （5）结合发行人与宁丰集团合作历史，补充说明郭西强夫妇入股宁丰新材的原因；说明在人造板市场“大市场、小公司”的竞争格局下发行人的拓客策略，结合产品使用周期、房地产行业景气度、客户扩产或更新产线现状、未来境内外市场布局等，分析发行人是否具备持续开拓客户的能力，经营业绩是否具备持续性和稳定性，并进行充分风险提示。 （6）结合发行人与迪芬巴赫等竞争对手产品性能、技术指标、售后服务的对比情况，发行人价格优势及未来定价策略、成本控制措施，分析说明若竞争对手采取价格竞争策略，发行人的应对措施及有效性，毛利率是否会持续下滑，并揭示相关风险。 请保荐人发表明确意见，请申报会计师对问题（2）（ 3）（ 4）发表明确意见。 点击“阅读原文”下载查看详情
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