中国赤字超过10%，仍可控但亟需转向民生

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从官方统计来看，中国是财政稳健的模范：过去五年其年赤字率平均仅为1.8%。但是国际货币基金组织（IMF）、高盛集团和其他机构提出的“增强”版赤字估算结果显示的数据更接近GDP的十分之一。表面看来，这些估算结果意味着中国正在面对严峻的公共财政形势。但情况真的如此糟糕吗？几乎可以肯定地说，不是这样。

IMF设计出这一替代概念，是为追踪中国公共资产负债表之外的庞大支出：它将各省市一直使用的地方政府融资平台摆在了明面上，也包括了“政策银行”等其他形式的准财政支出。把各种不同类目汇总起来，IMF预测中国2016年的增强版赤字将升至GDP的10.1%。这类“增强现实”数字为中国财政的健康状况描绘出一幅更清晰的图景，但我们仍应认识到一个关键的事实：中国的赤字在很多重要方面不同于传统的计算标准，因此需要更精准的解读。应当了解，中国的赤字不同于发达国家的赤字，社会事业的开支仍然很少，很多赤字来自公路、铁路等方面的投资。只要资产情况尚好，净负债仍将在掌控之下，这会让中国得以慢慢控制住赤字。

不过，还有另一种担忧：考虑到中国人口将迅速老化，如果没有更多公共投资，退休金、福利和医保系统的缺口会很快变得更大。在中国尚能承担得起逐步控制赤字的情况下，它必须更快地转变支出习惯——更多投向医疗和养老，而减少向发电站的投入。

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