复利公式的奥秘：抑制亏损

复利，说白了就是“利滚利”，即本金获得了一个期间的收益后，连本带利继续作为下一期的本金投入，不断循环下去。

这是任何一本理财类的书籍确定一定以及肯定会谈及的一个概念。

其计算公式是：

终值=本金×（1+收益率）^投资时间。

通过这个等式，我们可以知道决定一笔投资的复合收益率（即复利）的关键要素有3个：

(1)初始投入的本金有多少？

(2)能够获得多高的收益率？

(3)能够持续多长的获利时间？

显然如果投入的本金足够多，获得的收益率又很高，且能够持续很长的时间，肯定能产生最佳的复利收益。但在现实投资极少满足这种情况。

大多数投资者初期的本金都不会太大，而高收益率与长时间本身就是一对矛盾体——收益率越高就越难保持，那些动辄年100%收益率的“股神”们往往用不了几年就销声匿迹了。

一个简单的复利投资回报测算表（以投入1元本金计算）：

按照这个公式，我们来假设几种情况：

第一种情况，假设原来本金10万元获得了3倍回报，绝对收益是30万元。此时开始看好市场继续投入本金50万元，总金额达到了80万元。这时遇到熊市降临，只需要损失40%，绝对收益就会从30万元变为亏损2万元（30万元－32万元），一下就被打回原形。

第二种情况，本金从10万元亏损到5万元只需要被套50%，但要想涨回本金就需要增长100%；如果一下亏了80%，就需要500%的涨幅才刚刚回到原值。

简单的数据计算可以告诉我们一个关于实现复利的重要原则：

抑制亏损，是投资取得成功的第一要务！

在巴菲特专业投资的50多年里，只有1年的业绩增长是超过50%的（1976年59.3%）。和众多“股神”动辄一年好几倍的成绩相比是相当的“平淡”。

与这个“平淡”相对应的是另一个惊人的数字，那就是在50多年的投资生涯中巴菲特只有2个年份的业绩是负增长的（分别是2001年-6.2%和2008年的-9.6%），其余的年份其业绩大都维持在稳健的增长状态。

除了前面常常提及的三个关键要素，“避免亏损”，是隐藏在复利公式中的另一个奥秘。