第一章 中国TOP10基金、年度十大牛股和最佳交易机会
1.1 2023年中国TOP10基金
我们主要采纳最基础的区间增长率来对比，并且剔除海外因素和异常因素影响，得到结果如下图所示。
图 2023年中国TOP10基金收益率
基金的收益率与多个因素密切相关，这些因素共同决定了基金的盈利能力和投资回报。以下是一些主要的影响因素：
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市场环境：
宏观经济环境、政策环境、市场波动等因素对基金的收益率具有重要影响。例如，经济增长、政策利好、市场稳定通常有利于基金取得较高的收益率；反之，经济衰退、政策调整、市场动荡则可能导致基金收益率下降。
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基金类型：
不同类型的基金具有不同的投资风格和策略，因此其收益率也会有所差异。例如，股票型基金主要投资于股票市场，其收益率受股市表现影响较大；债券型基金则主要投资于债券市场，其收益率相对稳定，但受利率水平影响较大。
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投资组合：
基金经理会根据市场环境和投资目标构建投资组合，不同投资组合的风险和收益特征不同。优秀的基金经理能够通过对市场的精准判断，选择具有潜力的投资标的，从而提高基金的收益率。
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管理费用：
基金的管理费用也是影响收益率的因素之一。管理费用越高，基金的运营成本就越大，进而影响到基金的收益率。因此，投资者在选择基金时，需要关注基金的管理费率，确保投资成本合理。
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投资者行为：
投资者的投资行为，如买入卖出时机、持有期限等，也会对基金的收益率产生影响。理性、长期的投资者往往能够取得更稳定的收益。
1.2 混合型基金是“主战场”
2023年中国TOP10基金中前九都为混合型基金，其中由张城源基金经理管理的华夏新锦绣混合C，2023年区间净值增长率高达61%为达成2023年区间净值增长率最高，相较于沪深300收益率高72.47%。
图 华夏新锦绣混合C基础信息
其次为华夏北交所创新中小企业精选两年定开混合发起式（58.55%）、东方区域发展混合（55.01%）、东吴移动互联混合（44%）等，总体而言混合型基金在2023年较其他类型基金表现优秀，且区间净值增长率远高于其他类型基金。
华夏新锦绣混合C是一只灵活配置型基金，灵活把握投资市场变化趋势。在实际操作中，以灵活调动股票进行主要投资，资产配置度高与现金相协调，把握市场波段行情。如图4所示，截至2023年2023Q4末，华夏新锦绣混合C基金重仓持有的前三大行业是制造业（74.03%）、批发和零售业（5.05%）和信息传播、软件和信息技术服务业（3.17%）值得一提的是制造业在2023 Q3下进一步增持，增持幅度大。
图 华夏新锦绣混合C投资组合
图 华夏新锦绣混合C动态时间序列回撤图
行业投资集中度较于同业其他灵活配置型基金约10%左右，持股为大盘股且多具有成长型股票为偏好，且根据2023年投资回撤波动图，回撤低于12.5%，可见华夏新锦绣混合C在2023年投资较为稳健，尽管保持了中高仓位，但是优选个股和布局定增等相关主题的投资标的带来了良好的投资机会。根据风险收益指标，可以发现实际收益和平均预期风险收益的差额高于同类，承担单位风险所获得的风险收益高于同类。
图 华夏新锦绣混合C 收益率曲线图
通过观察华夏新锦绣混合C的收益率时序图可以发现华夏新锦绣混合C在2023年7月之前收益率低于同业基准收益率，在该期间回撤如图3所示较高，风险波动较大。在2023年7月收益率远高于大盘特别是2023Q4，涨幅高，在10%-15%间波动，比基准收益率和沪深300高出20%-30%。
下图为华夏新锦绣混合C年报数据的归因分子表格图，从中我们可以看出2023Q4行业配置以制造业（74.03%）远高于同业比较基准22.74%，尽管收益率高于比较基准，但制造业板块收益率整体呈现负值，得到的资产配置收益较低。2023Q4的收益主要来源于金融业（0.7%）、农、林、牧、渔业（0.31%）、采矿业（0.18%）。国内成长型股票较为活跃，同时北交所受进一步关注，启动项目数量和融资规模呈现良好事态，逐步企稳；2023Q4国内召开中央金融工作会议，明确推动金融高质量发展，结合国内基本面和政策支持振奋市场，加持了金融类股票投资。
图 华夏新锦绣混合C2023Q4行业配置归因分析图
从个股中看重仓持股的前十的股票都以占股票市值比的1%左右，主要以格科微（0.3427%）、迈瑞医疗（0.0917%）和中芯国际（0.0373%），其中格科微和中芯国际都属于电子行业，并且都为2023Q4新买入的重仓股，而迈瑞医疗为2023Q1买入的重仓股。
电子行业
库存调整在2023年10月调整逐步到位，需求端有望逐步整体回暖，且手机出口量同比增速15个月负增长后首次转正，市场整体对电子行业基本面整体看好大多认为可能已触底反弹。9月格科微的中低端像素已逐步实现量产高端像素产品亦实现小批量出货，同时公司有单芯片高端CIS项目开花结果，整体投资实现“大步跨跃”。而中芯国际芯片在国内属于先进制成领先，有望受到国内晶圆代工订单流回国内而有望提高重视程度。在电子行业基本面整体看好的2023Q4华夏新锦绣混合C重仓了两只电子行业股票分别对应了芯片和像素制造行业，在行业内又分散了相对风险。
图 华夏新锦绣混合C重仓持股贡献收益率
1.3 股票型基金
第一名是广发电子信息传媒股票A（26.14%），接下来业绩前五收益率都在18%-20%。
图 股票型基金区间净值增长率排行
2023年股票型基金本篇主要分析广发电子信息传媒股票A基金。
图 广发电子信息传媒股票A基金
广发电子信息传媒股票A基金是一只股票型基金，需要时刻注意市场动态，截至20232023Q4末广发电子信息传媒股票A基金重仓持有的的三大行业是制造业（58.11%）、信息传输、软件和信息技术服务业（23.64%）和批发和零售业（3.34%）其中制造业在第2023Q4进一步增持8.34%，信息传输、软件和信息技术服务业减持8.65%，另外额外的在2023Q4投资了科学研发和技术服务行业。同时股票持有多为中盘股（60%）且有近57%为成长型股票。行业投资集中度高于同业但是在持股集中度比同类平均低近8%。
图 广发电子信息传媒股票A基金2023年年报股票持有行业分布
收益率波动振幅较大达到28.114%，风险控制能力较差，每单位承受的风险获得的超额收益较低。最高收益率位于6月20日左右即第二季度，根据2023Q2和行业贡献收益，通讯行业的贡献收益高达18.6213%，其次是传媒6.7443%，计算机6.7082%和电子3.9424%。
重仓股中中际旭创的贡献程度高达7.07%，2023Q2收盘价从67.24到147.45，涨幅超过119%，中际旭创在2023Q1利润逆势增长主因产品结构变化、美元兑人民币汇率同比增长、公司产品持续降本，带来毛利率同比提升，带来净利润增长。海内外业务量齐升双渠驱动，作为全球光模块龙头更具优势，且公司产品结构持续变动的同时营收尽管有所下滑但是高毛利产品的拉动盈利能力持续提升，市场整体看好。另外天孚通信的贡献度排名第二高达4.02%的中报也可以看出天孚通讯在2023年业绩创新高特别是2023Q2，同比增加60%环比增加56%，有源业务高速增长的同时，进一步加速全球布局。
图 广发电子信息传媒股票A基金收益率时序
来源：资产信息网 千际投行 iFinD
图 广发电子信息传媒股票A基金风险收益表
来源：资产信息网 千际投行
图 广发电子信息传媒股票A基金 2023中报归因分析
来源：资产信息网 千际投行 iFinD
图 广发电子信息传媒股票A基金 2023中报行业贡献率
来源：资产信息网 千际投行 iFinD
图 广发电子信息传媒股票A基金 2023中报股票贡献率
第二章 港股TOP10基金和年度十大牛股
2.1 港股基金排行
图 2023年度收益率（2023-01至2024-01）
收益曲线，对标恒生指数，最终收益8.65%，但是也大幅跑赢恒生指数。
来源：资产信息网 千际投行 天天基金网
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韩国：
基金对韩国科技巨头SK hynix和Samsung Electronics的投资分别占到了7.00%和6.70%，这表明基金对于存储芯片和消费电子行业的龙头公司具有较高的配置权重。
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中国台湾：
基金持有Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (台积电) 和 MediaTek，这两家公司在半导体行业中扮演重要角色，特别是台积电作为全球最大的晶圆代工厂，在芯片制造领域占据主导地位，而MediaTek则在移动通信和物联网芯片解决方案方面颇具影响力，两者合计占基金8.20%。
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中国大陆：
基金对中国内地互联网和新能源汽车领域的代表企业进行了投资，包括NetEase（网易）、Tencent Holdings（腾讯控股）以及BYD（比亚迪），这三个公司在网络游戏、社交媒体平台以及电动汽车和电池技术上有显著表现，总计占基金的11.20%。
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日本：
基金在日本市场的投资主要聚焦在游戏和高科技制造业，Nintendo（任天堂）和SCREEN Holdings在游戏娱乐产业和技术设备生产上占有一定市场份额，而Tokyo Electron则是半导体生产设备制造商，三家日本公司的总配比为8.10%。
综合来看，摩根太平洋科技人民币基金的投资策略倾向于捕捉亚洲区域内尤其是中日韩三国的科技成长机会，尤其关注半导体产业链上下游的企业以及新兴科技应用领域的领军企业。2023年度该基金实现了8.65%的收益率，说明这一投资组合在当年的表现较为稳健并有所增值，反映出基金管理团队在挑选优质科技资产和把握市场趋势上的能力。不过，更深入的分析还需要结合当时的市场环境、各家公司基本面变化以及基金的具体操作策略来综合评判。
图 基金持仓情况（截至2022年12月31日）
基于弘收高收益债券（968123）这只基金在2022年12月31日的持仓结构及其年度收益表现可以进行以下分析：
基金主要投资于公司债券，占比达到74.08%，且涵盖了多个不同信用等级和行业的公司，如中国内地的INCOME PART RMB BOND-4A USDA、中国澳门和中国香港的多家赌场娱乐公司债券、菲律宾和印度的能源与钢铁企业债券，以及斯里兰卡的主权债等。
其他资产净值占比9.31%，政府债券占比5.34%，银行结余占比5.02%，以及少量的衍生金融工具，但后者表现为负值，可能是因为对冲或套期保值操作产生的影响。
在投资信贷评级方面，基金的风险敞口相对均衡分布在各个等级，从CCC或以下到BBB-都有所涉及，其中低信用等级（CCC或以下和BB-）的债券占比相对较高，反映了基金追求较高收益的同时也承担了相对较高的信用风险。
行业布局相对分散，前五大行业分别是银行及金融、周期性消费品、现金、房地产和公用事业，这些行业的债券为基金贡献了大部分收益来源。
此外，基金还涉足多元化、主权债、另类能源、工业等多个领域，体现出多元化的投资策略。
基金在2022年度取得了14.64%的收益率，考虑到其投资的主要是高收益债券，且在信用等级较低的债券中有较大比例，这样的收益表现显示出基金管理人在风险控制和投资选择上的良好运作能力，尤其是在波动较大的市场环境中实现了一定的超额回报。
图 2021年度表现TOP10
来源：资产信息网 千际投行 iFinD
图 2020年度表现 TOP 10
总结来说，弘收高收益债券基金采取了多元化投资策略，通过在不同地域、信用等级和行业间分散配置，有效平衡风险与收益，并在2022年度获得了较好的投资业绩。然而，投资者需要注意的是，由于该基金投资于信用等级较低的债券较多，潜在的信用风险不容忽视，未来收益可能会受到市场环境和个别债券违约事件的影响。
图 百达策略收益累积（968075）
百达策略收益累积基金（968075）在2021年12月31日的持仓结构表现出在全球范围内多元化配置的特点，以下是对其持仓的详细分析：
1. 权益类资产：该基金对北美股票的配置占比最大，达到36.83%，其中包括了苹果公司(Apple Inc.)、亚马逊(Amazon.com Inc.)、谷歌母公司Alphabet Inc.-Cl A以及微软(Microsoft Corp.)等大型科技股，这类股票在当年表现出强劲的增长动力，为基金带来了丰厚的收益。同时，亚太股票占比18.41%，主要投资于日本（如Nikkei 225指数期货合约）、中国台湾、中国大陆等地的股票市场。
2. 固定收益类资产：成熟市场政府债券占比13.71%，其中包含了美国国债(Us Treasury)，这种资产类别有助于降低整体投资组合风险，提供稳定的现金流。
3. 另类投资和避险资产：黄金（Invesco Physical Gold Etc.）占比3.24%，作为传统的避险资产，在经济不确定性和通货膨胀压力下能够起到一定的对冲作用。另类资产（包括房地产等）占比5.64%，增加了投资组合的多样性，可能带来稳定且非关联市场走势的收益。
4. 货币和现金管理：现金资产占比10.73%，保持了一定的流动性，以便基金管理人灵活应对市场变化。
5. 地区分布：投资主要集中在美国市场，占比高达37.60%，其余资金分散在多个国家和地区，体现了全球化配置以分散风险的策略。
综上所述，百达策略收益累积基金采取了全球化、多资产类别的投资策略，在确保收益稳定性的同时寻求增长潜力，其年度收益为12.35%，证明了该投资策略在2021年度的有效性。同时，基金通过合理的资产配置和风险管理，在不同的市场环境下均能取得良好的收益表现。
2.2 年度十大牛股
图 整体的利好新闻
来源：资产信息网 千际投行 iFinD
中国红包上涨原因
图 洲际航天科技新闻面
图 耀星科技集团新闻面
图 曼娜新闻面
来源：资产信息网 千际投行 iFinD
第三章 华尔街TOP10基金和交易分析
图 2023年标普500指数基金TOP10
3.1 2023年度TOP1：ProShares UltraPro S&P500
ProShares UltraPro S&P500的中文名称为标普500指数ETF-ProShares三倍做多，即有三倍杠杆，选择钉住标普500的收益率。该荣获2023年收益榜首的基金是美国一家公司ProShare Advisors LC创造的，目前由基金经理Devin Sullivan所管理。
该基金的收益对标标普500指数，由于是标普300的三倍杠杆，因此标普500上涨时该基金三倍上涨，下跌时三倍下跌，从下图可以看出2023年三月后标普500上升使得该基金的回报率大幅度上升，在今年的三月甚至达到了100%左右。
来源：资产信息网 千际投行 Seeking Alpha
该基金持有的股票行业配置相对分散，主要来自以下十一个行业，最主要的行业为科技，占了持仓的31.08%，分析该基金的重仓持股情况发现， 持仓前八都属于科技股，特别是苹果和微软，分别占有整只基金的8%左右，说明该基金科技龙头公司具有较高的配置权重。该基金的主要涨幅贡献也来自于这些公司，例如苹果公司在2023年上涨了49%，微软上涨了58.2%，这两家科技龙头涨势惊人，使得该基金获得较高的涨幅。
图 基金持仓行业分布
