近期一则关于“减免内地个人投资者通过港股通投资中国香港上市公司的股息红利税”的消息受到广泛关注。业内人士称，这则消息一定程度上刺激了港股上涨。港股通红利税是什么？减免港股通红利税有何影响？
图片来源于：网络
目前，内地投资者通过港股通投资港股获取分红时，需要支付股息红利税。在当前标准下，内地投资者通过港股通投资所收取的红利税较直接在香港开通账户的投资者更高。所以本次港股通红利税收潜在调整可能更多是针对内地个人投资者。
图片来源于：网络
虽然潜在的直接税收减免或许有限，但是若本质上代表个人投资者的公募基金同样被纳入潜在调整范畴内，所带来的影响可能更大一些。若实施调整预计短期将提振市场情绪，中长期提升高分红投资吸引力以及港股流动性。
图片来源于：网络
据中金公司测算，港股通机制每年所征收的红利税收总额大概在
450
亿港元左右。假设内地个人投资者在港股通的投资占比约为
1/4
，预计本次潜在调整每年所带来的直接税收减免约
100
亿港元。如果将公募基金也纳入其中，带来的税收减免可能扩大到
200
亿港元左右。考虑到今年以来港股市场主板日均成交额大约为
1000
亿港元，此次潜在调整所带来的短期直接减免规模或有限，但可提振投资者情绪。
图片来源于：中金证券
那么港股在短短两周之内，收复去年
9
月以来的全部跌幅，恒生指数突破
18000
点，领涨全球市场，又因为减免税费，让市场再一次上升，那么港股还会继续上涨吗？还有多少空间和持续性？
图片来源于：同花顺
香港这一轮上涨，核心动力主要来自于资金面的改善。去年，外资的系统性流出曾对港股市场造成压力，但近期外资在亚太地区的投资重点已经从日本转向港股，显著提升了港股的流动性。同时，内资在政策利好和高股息回报的双重激励下，南向资金的流入大幅增加，进一步巩固了港股的上涨趋势。
图片来源于：同花顺
而香港目前又处于估值的历史低位上，上市公司加大回购分红力度进一步提高内资对港股的配置价值。同时，中国证监会发布
5
项资本市场对港合作措施，释放强烈的
“
挺港
”
信号，为港股提供增量资金，助力改善中长期流动性。港股
20
天平均沽空比率维持在
19%
左右较高水平，叠加部分外资上调港股的投资评级，或促使部分空头、对冲基金及外资回补仓位。
图片来源于：同花顺
香港作为和外币接轨比较紧密的市场，资金面看美元，基本面看中国，想要真正的走出反转的行情，从基本面的角度来看，更多且对症的政策措施落地，以及来自经济数据改善的支持，是影响港股走势的主要因素；从国外来看，美联储何时降息以及市场对于降息节奏预期的摇摆，依然影响港股市场的情绪和流动性。而目前这两项数据都还没有真正的有反转数据的出来，所以目前的港股，在经历了一定的涨幅之后，将会加大后续的波动。
本文件由天风国际证券集团有限公司, 天风国际证券与期货有限公司（证监会中央编号：BAV573）及天风国际资产管理有限公司（证监会中央编号：ASF056）（合称“天风国际集团”）编制，
所载资料可能以若干假设为基础，仅供专业投资者作非商业用途及参考之用途，会因经济、市场及其他情况而随时更改而毋须另行通知。任何媒体、网站或个人未经授权不得转载、链接、转贴或以其他方式复制发表本文件及任何内容。已获授权者，在使用本文件或任何内容时必须注明稿件来源于天风国际集团，并承诺遵守相关法例及一切使用的国际惯例，不为任何非法目的或以任何非法方式使用本文件，违者将依法追究相关法律责任。本文件所引用之数据或资料可能得自第三方，天风国际集团将尽可能确认资料来源之可靠性，但天风国际集团并不对第三方所提供数据或资料之准确性负责。且天风国际集团不会就本文件所载任何资料、预测及／或意见的公平性、准确性、时限性、完整性或正确性，以及任何该等预测及／或意见所依据的基准作出任何明文或暗示的保证、陈述、担保或承诺而负责或承担任何法律责任。本文件中如有类似前瞻性陈述之内容，此等内容或陈述不得视为对任何将来表现之保证，且应注意实际情况或发展可能与该等陈述有重大落差。本文件并非及不应被视为邀约、招揽、邀请、建议买卖任何投资产品或投资决策之依据，亦不应被诠释为专业意见。阅览本文件的人士或在作出任何投资决策前，应完全了解其风险以及有关法律、赋税及会计的特点及后果，并根据个人的情况决定投资是否切合个人的投资目标，以及能否承担有关风险，必要时应寻求适当的专业意见。投资涉及风险。敬请投资者注意，证券及投资的价值可升亦可跌，过往的表现不一定可以预示日后的表现。在若干国家，传阅及分派本文件的方式可能受法律或规例所限制。获取本文件的人士须知悉及遵守该等限制。
