政策红利在路上：股市回调或为科技与新能源带来新契机

今天市场的热度有回调，整体上证指数是下跌了0.7%，生产者创业板跌超了1%。今天已经是 10 月 24 号了，已经是非常接近于 10 月末。但到现在为止，大家期盼已久的这种财政政策现在还没有对外发布，这个比去年的发布时间确实要晚一些。这种盼望之后没有得到及时结果的一个现实，也让市场出现了一些焦虑的情绪，这种焦虑的情绪也让我们看到现在不管是成交量还是整体的这个市场的走势，好像有一些犹豫的情绪在。今天市场的成交量是回到了 1.6 万亿、 1.5 万亿左右，虽然仍然处在一个比较高的位置上，但是相比于前两天这个热闹的状况，还是有一些降温。

到底对于目前正在路上的财政政策，我们期待用什么样的一个节奏？或者期待于未来它会公布一个什么样的力度？那么有没有可能说完全要打空掉？就是现在市场上犹豫和纠结的这个点就迟迟不发，会不会有一些变数，或者是有一些落空的可能性？首先对于目前很多的财政政策在路上这件事情其实不用怀疑，我们之前跟大家聊到过一些事实，第一个就是从一些地方政府在开他的动员会的时候，也特别强调了马上有一些迫在眉睫的任务需要紧紧抓住这个，包括有一些中央下达的一些投资计划要争取更大的份额，包括马上就要去发布的超长期特别国债的争夺。

其实各个地方在部署工作的时候已经进入到了白热化的阶段，他们更靠近于最终的这个决策层的核心的信息，所以他们的这个动作其实就显露出来了，未来这段时间整体的这个财政上的发力，这个增量还是相当大的。除了这个之外，我们看到有一些核心媒体在一些接近决策层的智囊所得到的信息也是目前很多的财政政策，它是在走流程。这个里面包括赤字的提升，包括特别国债的发行、地方债务限额的提升等等，所有的这些加在一起很可能会超过5万亿这个数字，5万亿这个门槛都打不住，所以最终可能公布到市场上的这些数据和结论，还是会有一些意料之外的收获。

到现在虽然没有公布，但是我们说在酝酿当中的，在路上的，在走流程的这个总额应该还是比较可观的。这个是我们说财政政策在之前开完发布会对外官宣了之后，没有透露具体数据，一直在市场上来回猜的。这样的一个过程就是虽晚，但是必至，这个还是需要一些时间来等待。

除了这个财政政策在路上走流程之外，我们看到整体货币政策现在还是在小步快进的，给市场提供新增的资金流量，提供新的支撑力。这个大家都知道，央行是出台了两个新的给资本市场输血的工具，那么一个是互换便利，一个是给上市公司做回购贷款的。回购贷款这边现在这个名单越拉越长，而且商业银行应该是拿到了一些考核的指标，就是要达到什么样的一个量，所以现在商业银行的这个积极性也是比较高，给上市公司做回购贷款的时候，这个利率一降再降，就是要抢这样的份额，抢这样相对比较优质的上市公司。

这个也说明在年底之前，对于这些商业银行，这应该是会带有某种硬性指标的一个考核的科目，所以现在整体的这个推进的速度、力度还是比较可观的。除了这个之外，今天在市场上大家看到另外一个给市场输血的工具就是互换便利，给到很多的券商基金和保险的这个资金，今天是完成了第一笔的交易，这个是来自于国泰君安，就是相当于从央行那边拿到一个国债，那么同时把这个国债在市场上去卖出，那么换到现金之后，在股票市场当中再去做加仓。国泰君安是完整的把这个流程走了一遍，这个实际上就是给其他的金融机构打了一个样。

根据官方对外披露的数据，在 10 月 20 号之前，很多的金融机构向央行申请这个互换便利工具的额度就已经超过了 2, 000 亿，那么一旦当这个流程跑顺了之后，那么很多的机构陆陆续续的能够拿到资金，并且这些资金慢慢的进入到这个市场当中，或许会提供新的向上的力量。这个是我们说到的来自于政策层面上它整体的进度以及提供的一些支撑力。

另外我们看一下目前的这个市场的情绪，虽然整个的成交量好像有点回撤，但是从交易的这个特点上来看，情绪的这个回落其实是有分寸的，是比较可控的，就还是有很多的资金在这个市场上热情度比较高，还是在伺机而动去寻找一些机会，并没有从这个市场上撤离，最典型的就是今天大家看到整体市场都表现的不是很好，但是像科技这些方向上并没有出现很大的回踩，甚至在各个的行业赛道当中它表现还是比较靠前的。

也预示只是说在科技这个方向上很多的资金，现在整体上这个兴趣还是比较浓厚的，还是有这样的意图，等待市场整体回暖了之后，科技板块再次的成为一个领涨的板块，它弹性比较大，那么提供更多的交易的机会，所以你单纯从科技这个板块的一个表现上面，其实它并不像 10 月 8 号、 10 月 9 号那样，当市场明显出现一些降温迹象的时候，其实科技的板块回踩是非常狠的，因为一旦降温，当实实在在的一些证据出现的时候，冒险性的资金是受到压制最严重的。

所以那个是市场非常明显的一个回调的迹象，那么今天看上去并不像除了科技这个板块透露出来一些信息，我们稍微沿着他来聊一个板块，就是新能源这个板块在昨天的时候表现是非常的亮眼，由于美国的商务部重新考虑是不是豁免一些关税，那么他获得了向上的支撑力，今天没有站稳，是出现了明显的回调。

那这个到底怎么样去看我们说新能源板块，尤其是像光伏或者是风能，在过去的一段时间里面跌不休，已经跌到了地板之下处的这个位置，其实向下的这个空间没有那么大。另外就是从政策层面上以及从行业内部结束价格战的这个意愿上面都透露出来了一些转机，所以这两个板块短暂的出现一些利好的信息，很快就能够唤醒它向上的这个动能。

这个体现出来的其实是我个人理解是偏机会的，而不是偏风险的，尤其要考虑到说马上现在要接近于年尾了，年尾的时候对于政府，对于年初立到的一些目标是要收尾，是要去做总结，是要去达标的，他也有一个压力，不要忘了说年初的时候除了经济增长目标，除了就业目标、通胀目标等等，其实还有一个目标是今年新加的，就是关于能耗的目标，今年整个的全年的能耗要求是要降低2.5%，这个在前几年疫情期间的时候是没有这个硬性的要求的，那么今年是把它重新加了进来。

那么年尾各个的像工信部或者是各个的这个部委是不是重新要评估一下是不是能达标？那么如果是说还差一点的话，那么对于很多一些行业当中去产能的这个问题，降能耗的这个问题是不是会稍微加压？这个是值得注意的。再加上说光伏的上游的一些原材料，比如说像多晶硅，它本身消耗的这个能源就比较的多，现在政策的导向又是要去产能，所以就一拍即合，去产能、降能耗，这两件事情好像是可以一起做的。所以最近这两天其实也传出来了一些消息，就是政府层面上是对于这些原材料是有一定的能耗的控制的，那么间接的也能够达到去产能的一部分的目标。所以其实对于光伏，对于新能源这些方向上这些计分领域，我个人理解，其实坏消息差不多也就已经完全的摆在桌面上了，那么更多的可能是存在一些转机。

聊完了新能源我们再稍微回顾一下现在整体的市场情绪，以及马上要发布的一些信息，明天的时候 10 月 25 号各大银行会集体的发布存量房贷利率调整的方案，这个虽然是大家都知道的事实，但是当整个这个方案挂出来对外官宣之后，个人理解，经过媒体的传播，经过一轮这个舆情的对外的这种扩散，其实对于普罗大众，对于普通的投资者，这个情绪上还是会有一些加分项，还是会有一些唤醒的。

所以这是一个舆论上的一种偏利好的信息，那么现在大家可能对于财政政策的这种空窗期，就是好像比预期当中的慢一点，这件事情的在意程度可能也会稍微的被冲淡一点。 其实从财政政策发布的这个节奏上来看，或许是有一点点晚，但是最终会到从它执行的这个层面上来看，它可能反映了一种特点，就是先干后说。那么最终会对外官宣，所以不管最终是基于什么样的考虑去选择这样的一个发布的时间点，但最终推出来的这个刺激方案，这个规模应该不会让市场失望。

以上就是我们今天给大家带来的所有的信息，最近这段时间的这个市场的挣扎和搓磨期过去之后，那么向上的这种支撑力，随着各路信息继续的发布，可能重新的有一个向上的轨道。

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