万达号召下的这场媒体发布会在19号这天有些变故，主会场背景板上“万达、融创”两个关键字之外，又加上了“富力”，这让所有媒体措手不及。
在纷纷猜测富力此来何意之时，你是否注意到富力与万达早有合作的事实：早在2016年12月19日，万达与富力地产就达成了战略合作协议。从2017年到2021年，双方每年合作开发5个商业综合体，5年投资300亿元，共计开发25个商业综合体项目。富力负责投资、建设，万达负责规划设计、招商运营及部分投资，项目仍使用万达广场品牌。
事实也正是如此，原本融创以631.7亿元收购万达商业13个文化旅游城项目91%的股权以及76个酒店，其中文旅城部分295.75亿元，酒店部分335.95亿元。一直到今天演变为，融创以438.44亿元收购万达13个文化旅游项目的91%股权，富力以199.6亿元收购万达旗下77个酒店。
融创虽抬高文旅城部分收购金额约140亿元，然而总体收购成本仍然下降了约190亿，最直接的获益则是融创无需再向万达借款以完成此次收购。
就在发布会的前一天7月18日，万达与融创的这一大笔交易引起银行风控部门的重视，排查融创系授信业务，这一消息刺激下，融创股债双杀，股票盘中跌13%，创2015年7月以来最大盘中跌幅，市值缩水49亿港元。大规模的并购所带来的资产负债，正在让投资人对融创的决策产生怀疑。
从另一个方面来看，对于一向走“高周转”路子的融创来说，酒店这样沉重的运营类资产不是孙宏斌的心头好。
如今将“包袱”甩给富力，缓解了融创自宣布并购以来因负债过高而引发的危机。这同时也让融创的资产负债表更加美观。“这个调整对融创而言比原来的交易方案有了更好的流动性，降低了我们负债水平。”
孙宏斌在发布会上总结账面情况时说：“融创在上半年的销售业绩为1100多亿，截止2017年6月30日账面有900多亿现金，下半年7月份回款会超过200亿，其他月份回款都会超过300亿元，全年将有超过3000亿的销售额，会有充足的现金流。我们也会继续控制好负债率，管理好我们的现金流，让融创的运营和发展保持健康良好状态。”
他同时承诺，会坚持万达和融创达成的“四个不变”：品牌不变、规划内容不变、项目建设不变、运营管理不变。持有物业继续使用万达品牌，继续由万达负责设计、建造以及建成后的运营管理，融创会负责销售物业的设计、建造、销售和交付后管理。
为了甩掉酒店这个“包袱”，融创的代价是在文旅城方面多花了140个亿，然而其背后的隐形获益是降低资产负债率，消除高负债危机。对于富力来讲，这桩买卖似乎稳赚不赔，李思廉在发布会上说：“富力地产从2004年开始投资建设高端酒店，先后跟万达集团，凯悦集团、洲际集团，希尔顿集团，雅高酒店集团等五大国际酒店品牌，在国内主要的城市和旅游区域，共同开业了17家国际星级酒店，富力旗下的众多酒店都获得了行业的最高荣誉，我们本身也多次获得了最佳酒店业主的称号。通过合作，富力将进一步扩展旗下的酒店业务，增加优质的投资物业经营收益，实现多元化的产业布局。”
布局酒店业务，本就是富力的题中之义，“富力早有酒店发展战略，在全球已开业和建设的高级酒店24家，从融创手中以较低价格接手77家万达酒店后，富力将持有超过100家酒店，成为全球最大的五星级酒店业主。放眼全球，这样低价的收购机会百年难遇。”王健林说。
一下将77家酒店收入囊中，富力在酒店领域的老大地位可谓已经巩固，从成本测算来看，富力此次的收购也算是超低价，以低于融创原收购价136亿元价格拿下。
作为这次并购的东道主，万达绝不会做亏本的买卖。通过这次转让，大幅减少负债，收回巨额现金。本次协议签订还标志着，不仅万达商业已走上“轻资产”品牌经营，万达文化旅游也走上“轻资产”品牌经营之路。
万达之所以要出售资产，外界猜测“缺钱”是主流，针对万达负债的情况，王健林在今天的发布会上做了统一解读，万达商业贷款加债券共计近2000亿。万达商业账面现金1000亿（不含13个文旅项目账面现金300亿），加本次转让收回现金680亿（含回收往来款），现金共计约1700亿。万达商业决定清偿大部分银行贷款。万达商业还有1300亿销售物业存货，全部卖掉也可以收回几百亿。到年底，万达商业持有3300万平方米商业物业，2018年租金超过330亿。
王健林强调了一个经济学概念：房地产企业的负债不等于借债，因为商品房预售算负债，只有竣工后才能转为收入，从这个意义讲，预售额越大，负债越多。
出售核心资产以降低负债率，更长远的眼光是谋求万达商业A股上市，这条道路注定不平坦。然而今天敲定的三方买卖，似乎是个三赢局面。
