近几天，证券板块大涨，甚至板块单日涨停，俨然一副牛市初期的味道，与证券板块相对应的是，市场仍然十分疲软，两市除了证券板块再也没有一个像样的热点，市场中的赚钱效应越来越差，本文，我们就从证券板块开始聊一下当前的市场现状以及未来的行情走势。
证券板块是市场中十分特殊的一个板块，它的表现在很多时候都领先大盘，以本轮下跌为例，从2017年9月开始，证券板块就开启了下跌通道，在之前的一篇文章中我们谈到过，市场中主力资金也是从17年9月开始大幅度抛售，预示着未来将有一波较大幅度的下跌，券商板块领先各类指数
提前就做出下跌反应
。
证券公司素来有
“三年不开张、开张吃三年的说法”
，其营收和利润与A股涨跌和成交量高度相关。
例如中信证券的基本每股收益在07年牛市时达到4元，而在12年熊市的时候只能达到0.38元，相差10倍，如果以同样20倍市盈率来计算，其股价在牛熊期间也会相差10倍，也就是证券股在牛熊转换期间，跌幅将超过90%，绝对的领跌两市。
自2017年9月以来，证券板块累计跌幅达53%，跌幅在行业板块中排第一，即使在概念板块中，也仅次于st板块。
证券行业本身作为一个周期性行业，在没有发生系统性风险的前提下，过低低估会凸显其投资价值，目前中信证券的股息率已经达到3.5%，这和那些中小板和传统化工行业的股息率可不一样，
其稳定性堪比银行
，而且在牛市期间股息率会比熊市期间
高4-10倍
，假如一轮牛市之后，以现价计算，中信证券的
股息率会在15%-30%
之间，其投资价值显而易见。
如何识别龙头股
本人也在本月初看涨证券板块并推荐了华泰证券，但本轮上涨的龙头却是国海证券，此处先给大家普及一个小知识点，如何识别龙头股？
市场中会存在一大批T+0套利的机构和进行超短线交易的游资，它们其中一个
开仓逻辑
就是，寻找强势板块，当板块第一支龙头股封板之后，立刻
买入次龙头股
，以此类推，直到追涨资金耗尽为止；而平仓和做空逻辑就是当第三封板个股开板之后，立刻
卖出第二封板个股
。
这就会导致市场中个股严重分化，龙头股第一个上涨，最后一个下跌，所以，
第一个封板的就是龙头
。
22号当天，当天除了新股天风证券外，
国海证券
在9点45分率先封板，当场就锁定了未来两市龙头的地位，如果有朋友想要追高的话，国海证券必须是首选。
但是，当板块整体疯涨之时，别说龙头股，你连相关概念股都买不到，22号当天除了券商板块股全线涨停之外，参股券商、券商概念全都涨停，如果你计划第二天追高，就得提前选择次龙头和三龙头，其
龙头顺序就是前一天封板的时间顺序
。
此方法
适用于所有轮动板块
，比如在10月26日的今天，房地产板块明显有接替证券板块上涨，其中融安地产和亚太实业明显是龙头和次龙头，如果你明天想要要追高做短线，这两只绝对是首选。
市场未来怎么走？
本轮券商股上涨的原因除了前期跌幅过大之外，还
受到了政策红利
的影响，回望本周政策动向，主要有三条政策值得大家注意
●
证券业协会推动设立一千亿救市资金；
●
银保监会允许银行子公司、保险资金入场炒股；
●
证监会将IPO被否企业筹划重组上市的间隔期从三年缩短为六个月，支持优质企业参与上市公司并购重组。
这三条政策将直接引导市场后期走势，我们又能从中了解到哪些信息？
我在上一篇文章中提到，目前A股质押股的风险正在逐步扩散，甚至可能演变为金融危机，从一、二两条政策中也可以看出，现在
市场的主旋律就是化解这场危机
。
官方想到了一个好方法，一方面银行和保险资金一直想入市炒股，另一方面这些爆仓的质押股急需接盘侠，两相组合刚好完美，于是银保监会一纸公告允许银行子公司和险资炒股。对于股权质押危机，我们只需要关注两点，
第一是此轮危机是否会形成系统性风险，造成A股大跌？第二是此轮救市有没有套利机会？
现在看来，股权质押危机会
导致个股分化
，
不会形成A股总体危机
。目前股权质押总市值约有4万亿，而已经跌破爆仓线的约有4000亿，银行的坏账承受能力超过2万亿，本轮救市资金总体看来，应该有接近2000亿的规模，这些资金都是专款专用，买爆仓股的股权，官方和券商
从来没有说过此轮救市要推高质押股股价
，而是直接在券商手中购买已爆仓的股权，主要解决股权流动性危机，所以我们
很难
从此轮救市中寻找到获利机会。
银行和险资不是国资，入场的目的是赚钱，不能你说买哪支股票就买哪支，当2000亿资金遇上4000亿坏账时，这些机构只会挑选那些经营稳定、市值较大、控股股东风险可控的个股，那些市值小、控股股东质押比例过高的垃圾股依然不会买。所以，
质押比例高的中小创
个股仍将加速下跌，各位应当远离。
证券业协会在此轮救市中占据主要地位，证券业协会不是官方组织，而是由证券公司组成的社会组织，这不是券商第一次出资救市。
2015年7月股灾之时，由证金公司牵头、国内50家券商组成救市团队，累计出资2000亿元设立为5只救市基金，前两天有两家基金公布了三季度报，国家队救市基金的资产规模已经从五百多亿清仓为1亿多，基本完全清仓了，另外三只基金基本也已清仓，
国家队救市资金今年全线退出股市
。
这5只救市资金是在2015年7月入场的，当时上证指数大概4000点，各位都知道，自那以后上证指数再也没达到过如此高位，以其中一只基金易方达瑞惠为例，它三年来的收益率达到27%，远远高于上证指数-30%，而且当初这5只基金入市之时主要是购买了大盘蓝筹股，随后大盘蓝筹就成为市场上涨的主要动力。
这笔资金在3季度刚赎回，就被用来进行下一轮救市，券商手中的余粮还比较多，
跟随券商的救市资金，才是市场的主流
，才能获利，而本轮救市中，国家队的主要目标是
中、小盘风险可控的质押股
，而不是经营状况极好、股权质押风险低的的大盘股。
市场投资逻辑改变，板块轮动行情或已启动
很多朋友都知道政策底之后还会有市场底，然而市场底不一定会比政策底要低，A股的投资价值确实如高层所言，估值已经很低了，
相较于货币基金和楼市是最具投资价值的
，从各种数据和市场表现来看，
近期就是市场的底部
，底部区间可能会不断徘徊，但很难跌破2531点。
10月24日晚，美股大跌，纳斯达克指数跌幅超过4%，俨然一副股灾的模样，直接导致亚太股市全面低开，当天A股表现却一反常态，从低开两个点变成收盘翻红，而日经指数和其他亚太指数仍是大幅度下跌，A股与美股毕竟不同，毕竟已经处于底部，不可能有美股那样大的下跌区间，
未来必然走出独立行情
，而这一天，明显就是一个重大的转折点。
在政策和估值的双重推动之下，入市的资金会变多，但是入市资金基本
都是游资，规模不大
，不能大幅度推高股指，只能
游走于板块之间
轮番炒作。
在炒作板块轮动的时候，我们还应当注意这一条政策，证监会发公告鼓励上市公司并购重组。今年ST板块和中小创大跌幅下跌的主要原因就是强监管，而如今政策风向转变，将直接导致这些忽悠概念重新崛起，让市场变成一个板块轮动的投机市场，未来一段时间，我们将
长期看到重组概念股高居板块涨幅前列
。
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