专栏名称: CFC能源化工研究
从宏观经济的周期出发,从三大一次能源的基础供需起步,回归到产业一线,精耕到品种细节,守望初心—金融如何更好地服务实体,中信建投期货能化团队努力尝试展现品种背后的暗流涌动,尝试预估未来波澜壮阔的行情曲谱,我们在路上,我们在思考,我们在服务!
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【价差与对冲套利】能化品相对原油裂解价差周度全面反弹,美俄关系缓解拖累高硫

CFC能源化工研究  · 公众号  ·  · 2025-02-24 13:52

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研究员:董丹丹

期货从业信息:F03095464

期货交易咨询从业信息:Z0017387


研究员: 刘书源

期货从业信息:F3066303

期货交易咨询从业信息: Z0017242


研究员: 胡鹏

期货从业信息:F03086797

期货交易咨询从业信息: Z0019445


研究员: 李思进

期货从业信息: F03138106

期货交易咨询从业信息: Z0021407


本报告完成时间 :2025年02月24日

一、能化基本面情况

二、能化周度行情摘要

三、价差与套利分析


四、期权策略

三、价与

备注

原油 :库存(彭博口径):美国原油和成品油总库存;下游加权开工率(彭博口径):美国炼厂开工率(最低开工率剔除掉了2020年的数据)

苯乙烯:开工率(隆众口径):近五年工厂开工率;库存(隆众口径):近五年华东和华南港口库存总和

PX :库存指数:定基2018-12=200,按照每月表需库存盈余进行编制;开工率(CCF口径):近五年亚洲PX装置开工率

PTA :库存(卓创口径):近五年PTA的周度库存;开工率(卓创口径):近五年行业企业开工率;下游加权开工率(CCF口径):下游聚酯开工率。

乙二醇 :库存(CCF口径):近五年EG港口库存;开工率(CCF口径):近五年整体开工率;下游加权开工(CCF口径):下游聚酯开工率。

橡胶 :库存(卓创口径):近三年青岛的保税区和一般贸易库存;下游加权开工率(卓创口径):下游轮胎企业加权开工率。

塑料 :库存(卓创口径):近五年上游+中游库存;开工率(卓创口径):近五年整体开工率;下游加权开工率(卓创口径):下游加权开工率。

PP :库存(卓创口径):近五年上游+中游库存;开工率(卓创口径):近五年整体开工率;下游加权开工率(卓创口径):下游加权开工率。

PVC :库存(钢联口径):近五年上游+中游库存;开工率(卓创口径):近五年整体开工率;下游加权开工率(卓创口径):下游加权开工率。

甲醇 :库存(钢联口径):近五年生产企业库存+港口库存;开工率(钢联口径):近五年整体甲醇开工率;下游加权开工率(钢联口径):甲醇下游开工率(根据需求占比分配,包括MTO和传统需求)。

尿素 :库存(钢联口径):近五年生产企业库存+港口库存;尿素开工率(钢联口径):近五年整体开工率;下游加权开工率(钢联口径):尿素下游开工率(根据需求占比分配,包括三聚氰胺和复合肥开工率)。

纯碱 :库存(钢联口径):近五年生产企业库存;开工率(钢联口径):近五年行业整体开工率;下游加权开工率(钢联口径):近五年浮法玻璃+光伏玻璃日熔量。

玻璃 :库存(钢联口径):近五年生产企业库存;开工率(钢联口径):近五年行业整体开工率;下游加权开工率:(钢联口径)近三年玻璃深加工企业开工率。

沥青 :库存(钢联口径):近五年70家样本企业折总库存;开工率(钢联口径):近五年整体开工率;下游加权开工率:无下游开工率数据。

燃料油 :库存(钢联口径):新加坡燃料油库存(单位:万桶);开工率(钢联口径):中国主营炼厂开工率;近五年整体开工率;下游加权开工率:无下游开工率数据。

LPG: 库存(钢联口径):中国港口库存(单位:万吨);开工率(钢联口径):PDH装置开工率(单位:%)。







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