来源：21财闻汇（ID：jiayou21cbh）综合 21世纪经济报道  、 21数据新闻实验室、 新浪科技、 中国基金报、腾讯新闻

在离开阿里巴巴“江湖”整整76天后，马云终于圆了香港上市梦。

今日，阿里巴巴集团(NYSE:BABA，09988.HK)时隔七年后重回港股市场， 开盘涨6.25％，报187港元，市值达4万亿港元，取代腾讯成为港股市场新股王。

阿里董事局主席张勇表示，今年是阿里巴巴上市20周年，我们迎来了一个重要里程碑，我们回到香港上市了。

张勇表示：

今年是阿里巴巴20周年，在生日之际，我们迎来重要里程碑，就是回家，回香港上市。

感谢阿里巴巴过去20年对我们的支持，不断创新甚至不断试错。我们特地请了全球四大洲，八个国家的代表参加我们的上市仪式，5年以前，我们纽约上市，我们那时也是由8位客户敲响上市的钟声，今天新一代的10位敲钟，代表阿里的未来，阿里的国际化。

感谢港交所，过去几年香港的创新，使我们5年前的遗憾得以弥补，5年前我们说过，如果条件允许，我们一定会回来。

我们还要感谢所处的时代，因为互联网的发展，数字经济的发展，给阿里巴巴的机会，实现我们的使命，让天下没有难做的生意，用数字技术来帮助我们客户共同走向数字经济时代。

11月25日，阿里巴巴集团发布公告称， 按照发售价每股股份176港元计算，阿里巴巴将收取全球发售募集资金净额约为875.57亿港元。

敲钟现场，马云并未现身。

敲锣瞬间视频：

公告显示，阿里巴巴全球发售项下的发售股份数目为5亿股，香港发售股份数目为5000万股，国际发售股份数目为4.5亿股。

在此前的招股书中，阿里巴巴在香港发售股份数目为1250万股，国际发售股份数目4.875亿股。对于这些数目，阿里巴巴也在招股书中表示可予调整。此外，阿里巴巴预计将向国际包销商授出超额配股权，可要求集团额外发行最多合计 7500万股股份。

阿里4万亿市值是怎样炼成的？

大股东软银赚翻了

12年前曾以B2B业务在港上市

早在12年前，阿里巴巴便与港交所有一段交集。

2007年11月，阿里巴巴以B2B业务作为主体在港交所上市，募资116亿港元，成为当时中国互联网公司融资规模之最。上市后，其股价曾飙涨至发行价3倍，成为当年“港股新股王”，市盈率一度超300倍。

然而随后2008年，全球经济危机爆发，阿里B2B业务受到巨大影响，股价开始崩盘。2008年3月破发，10月跌至3.42港元低位，较发行价跌去30%。与此前41.4元高位相比跌超90%。

最终2012年，阿里巴巴宣布以13.5港元/股的发行价进行私有化，“黯然”告别港交所。

2013年，阿里巴巴集团首次谋求整体上市时，香港便是首选地，但 最终因其同股不同权的股权结构与港交所机制不符，转赴美国上市。

美东时间2014年9月18日阿里登陆纽交所，发行价68美元/股，不计超额认购行权，IPO募资约218亿美元，若计入可高达250亿美元，创美股史上最高IPO融资记录。

远走终要“回家”

马云多次表态“愿意回归”

赴美上市的第一天，阿里巴巴就承诺， “只要条件允许，我们还会回来”。

痛失阿里成为港交所酝酿25年来最大改革的导火索，去年4月24日，港交所发布IPO新规，允许双重股权结构公司上市，还允许尚未盈利的生物科技公司赴港上市。

“同股不同权”不再成为上市阻碍，内地互联网企业的赴港上市潮由此开启。

此后，小米和美团点评分别于去年7月和9月成为登陆港交所的同股不同权上市公司。

2019年5月，港交所集团行政总裁李小加使用 “远走的人总有一天要回家” 来形容像阿里巴巴一样在美国上市的内地公司，并且欢迎越来越多像阿里巴巴这样“远走”的公司到香港第二上市。

实际上，之前马云曾多次表态“愿意回归”。

今年4月24日，香港立法会长三角考察团对阿里巴巴杭州总部进行访问，由马云亲自接待。双方进行交流期间，又提起当年阿里欲在港上市的计划。会后，考察团副团长张华峰指出，马云非常喜欢香港，在香港也已经有不少投资项目。当张华峰问及马云是否会考虑在香港上市时，马云表示“希望能够在香港上市”。

阿里将和腾讯强势对垒？

阿里巴巴登陆港股市场，不仅可以给港股带来人气，更将与腾讯一起成为港股的“股王”。至此，香港作为互联网经济并不发达的地区，已集齐腾讯、阿里、美团、小米等内地优质科技公司。此次IPO将起到示范作用，吸引其他互联网公司回港上市。

阿里在港二次上市，美国投资者如何看待？

IPO研究机构复兴资本联合创始人史密斯(Kathleen Smith)表示，2014年阿里赴美上市集资250亿美元，成为全球最大IPO纪录保持者。上市五年以来，在流动性高且交易深度较大的美股，得到了良好的价格发现和估值成长，较其发行价68美元累计上涨168%。 二次上市将为阿里开辟一个新的交易市场，在多地上市也是大型跨国企业发展中的自然规律。

纽交所交易员瓦尔迪斯(Alan Valdes)表示，持港元投资者能够直接买卖阿里股票，持人民币投资者最终可通过沪深港通参与，正如美股投资者可以参与苹果、亚马逊的股票交易，内地投资者也能享受新经济股的红利。

阿里募资用来做什么？

据招股书披露，本次IPO所募资金主要用于驱动用户增长及提升参与度。 将继续在数字经济体中拓展并提供广泛的产品和服务，持续通过中国领先的线上视频平台优酷及一系列其他分发和内容平台来打造数字媒体及娱乐服务。 继续实施新零售业务，持续在云计算技术、供应链管理系统和营销系统进行投入。

招股书显示，阿里巴巴集团目前的股权结构为，截至最后实际可行日期，软银实益拥有约25.8%已发行在外股份，是最大股东。本次全球发售完成后，软银将保持其最大股东地位。

截至最后实际可行日期， 马云和蔡崇信分别实益拥有约6.1%和约2.0%已发行在外股份。 截至最后实际可行日期，董事和高级管理人员（包括马云和蔡崇信）共计拥有约9.0%已发行在外股份。

马云及管理层股权不断稀释，这也是国际资本不断涌入的结果。

但是“合伙人制度”又将雅虎和软银两个最大股东排除在“合伙人”名单外——而合伙人有权提名董事会中的大多数董事人选，这保证了阿里巴巴本身对公司的控制权。