首席说｜福？祸躲不过！善“打”的特朗普又要对中澳下手了

就在昨天，美国共和党总统候选人特朗普当选为新的美国总统，引起了全球范围内的广泛关注与讨论。

对于很多人来说，特朗普可能是一个难以预测的总统，其经济政策以其独特的“打”字诀闻名。2018年3月，在宣布对进口金属征收全面关税的第二天，特朗普总统在社交媒体上分享了他的核心经济哲学之一：“贸易战是好事，很容易打赢。”

因此，他的当选不仅在美国国内引发了一些担忧，也对全球经济和股市产生了深远的影响，特别是对澳大利亚这样的紧密盟友。

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经济影响的确定与不确定性

尽管特朗普经常不按常理出牌，但在他的经济政策中，我们仍然可以发现一些有迹可循的方向。

从经济政策的角度看，特朗普的主张集中在减税、削减政府不必要支出、支持传统能源和降低美国能源价格，以及实施保护主义的贸易政策和保护本国劳工。

这些政策对美国未来的通胀方向并不确定。一方面，降低能源价格有助于降低通胀；但另一方面，大量的贸易保护政策可能会推高全球通胀。

然而，也有一些确定的影响。在特朗普对传统能源的支持政策下，全球的能源价格可能会出现下降，北美的能源企业可能会得到更多的支持。此外，特朗普本人并不反对电动车，他只反对一次性地关闭传统能源。相反，他还支持另一种特殊的新能源——核能。

核能作为清洁、稳定、安全的能源方案，既满足民主党强调的电力去碳化和应对气候变化目标，又成为共和党保障电力稳定供应的重要途径，是两党少数达成共识的行业。

因此，特朗普上台后则可能会促进更多的核能或核电站建造，这意味着全球对铀的需求有望上涨。因此，我们看好铀矿价格上涨和未来澳洲的铀矿出口机会，而澳洲相关行业的上市公司也值得关注。

特朗普上台后的两大利好

特朗普上台有两个比较明显的利好： 一是利好美国股市， 尤其是美国的中小企业，在减税后将获得更多利益。

我们看到，在特朗普选情大热之后，美国的中小盘股出现了大涨。中小企业往往立足于本地市场，所以进一步的减税对其有利，也将促进本地经济的发展。

二是特朗普的一系列政策可能在短期内推高美国经济，同时引发国际上更多的贸易争端。这两样事情合在一起，都有 可能会暂时利好美元 。

当日早盘开始，美元、美债收益率飙升，亚洲股市、汇市集体下挫，日元、韩元对美元跌幅居前，皆跌超1.3%。离岸人民币早盘对美元迅速走弱，跌幅接近700点，截至北京时间15：00，美元/离岸人民币报7.1898，美元/人民币报7.1702。

澳洲将面临不确定性

然而，对于澳大利亚来说，特朗普的这一系列政策可能并不完全是一个好消息。

尽管此前澳大利亚总理阿尔巴尼斯曾表示，无论谁当选美国总统，澳美关系都不会受到影响，但澳大利亚前外长鲍勃·卡尔却公开表示了他的担忧。卡尔认为，如果特朗普再次当选，可能会给澳大利亚带来诸多不确定性。

传统能源方面，根据特朗普上一任期的经验，美国天然气出口量大增，并一直保持增长，现在是世界第一净出口国。

但必须承认，澳洲和美国在传统能源行业领域存在竞争关系，但竞争关系有限。

因为澳大利亚并不产原油，主要出产的传统能源是天然气和煤炭。如果分开来看， 天然气受到的影响相对较小， 因为澳洲和北美天然气的主要销售市场方向不甚相同。澳洲的天然气出口基本面对亚太地区，尤其是日本，而北美天然气的出口则面对的是欧洲市场。

因此，澳洲的天然气行业可能不会受到太大影响，但价格或许受到冲击。因为，如果北美的天然气生产加速或增加产能，全球天然气的市场价格也许会面临一定程度的下跌。

澳大利亚是一个依赖全球贸易的外向型经济，紧张的贸易争端对其并不利。特别是特朗普上台后可能对中国采取严厉的贸易制裁措施，而澳大利亚是中国最主要的原材料供应国之一。

如果中国经济受阻，澳大利亚的经济也将受到影响。

特朗普一直强烈要求保护美国本土产业，并拟议对中国征收60%的关税。如果“特朗普2.0”时代开启，将为中美关系注入更大不确定性。

这会推动全球供应链从中国向其友好国家转移，这对澳洲非常不利，尤其是对矿业收入。众所周知，澳大利亚的矿业尤其是铁矿石出口，与中国经济息息相关。

要知道，上次贸易战期间，中国通过拉动内需、实施了一系列房地产的去库存政策，包括降低首付比例、放宽贷款条件和鼓励农民进城购房等。同时，中国政府也对房地产的租赁市场推出了很多支持政策，中国的房地产市场进入了蓬勃期。所以，也导致铁全球的矿石价格在上次特朗普任期内上涨明显。

但目前，中国正处于房地产萧条期，库存量大，投资不足，后继乏力，所以中国政府采取了增加出口额度的战略来抵消这一影响。而美国增加的关税无疑将严重打击出口。所以，特朗普一旦发起贸易战，铁矿石到中国的出口前景也会蒙上更多的阴影，澳洲铁矿石出口的前景更变得十分黯淡。

因此，这些举措都将造成中国的经济增长进一步放缓，而中国政府对传统产业的刺激措施也将受到限制。

煤炭出口主要有两大用途：发电、炼钢。澳洲煤炭的最大客户同样是中国。上次贸易战期间，中国制造业受影响较大，发电需求降低，煤炭价格下跌。

所以，一旦整个中国经济对能源和煤炭的需求再次受到严重的抑制， 澳洲的煤炭行业也会受到明显的抑制， 全球煤炭市场的价格也将受到影响。

澳大利亚股市的投资方向

在特朗普上台后，澳大利亚股市的投资方向将受到多方面因素的影响。一方面，澳大利亚作为美国的重要盟友和贸易伙伴，其经济将受到美国经济政策的影响。因此，投资者需要密切关注美国经济的走势以及特朗普政策的实施情况，以便及时调整投资策略。

另一方面，澳大利亚股市中一些与北美市场密切相关的股票，将受益于特朗普上台后的经济利好。这些公司在北美市场的业务占比较高，有望受益于美国经济的增长和基建投资的增加。

其实从去年年底开始，澳财投研团队就多次的提到，ASX上的“北美概念”股票的表现明显优于其他公司。

代表性的公司有澳大利亚最大的建材商James Hardie (ASX: JHX)，医疗影像公司Pro Medicus (ASX: PME)，人工智能公司Life360 (ASX: 360)，除此之外还有ResMed (ASX: RMD)，CSL (ASX: CSL)等公司。股票分析详情可查看澳财往期内容。

综上所述，特朗普当选美国总统后，其对全球经济与市场、美国经济以及澳洲经济与市场的影响分析暂且告一段落。但显而易见地是，随着美国政府的新旧更替，全球经济与澳大利亚经济将步入新的发展阶段，这一转变在未来必将对全球经济格局产生重要影响。因此，我们需要时刻关注这些变化与影响，审慎分析，以便为投资决策提供有力依据。

作者：魏睿昊

编辑： Gray

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