理念 | 为何没有高回报？告诉你投资者难以绕开的五个坑

来源 | wind资讯（windzxsh）

人类一思考，上帝就发笑！投资者正是挑战一切不可能，包括自身的局限性。然而，研究表明，无论多么训练有素，多么精明的投资者都绕不开五个致命的盲点。

一、你关心的才是头条？上帝再次笑了。

每天海量的财经新闻，你信了哪一条？如果我们相信股市会上涨，支持牛市的观点和信息，是我们津津乐道并信之不疑的“头条”。心理学上称之为“潜意识假设求证”。作为人类，我们倾向于寻找证实我们所设想正确性的信息源。常常见诸报端的“媒体头条坑惨投资者”，本质上是投资者对于偏好的信息过度依赖。

客观分析数据，不偏不倚的对待截然相反的观点，是一个人成熟的标志，于投资者更是如此。

二、无法避免的从众心理遇上投机心理，泡沫还会远吗？

在金融市场中，“羊群行为”是推动市场过度上涨和下跌的原因。历史上，郁金香泡沫、房地长泡沫以及科技泡沫都是似曾相识的产生。

最近三年，抢购ETF已经成了潮流，几乎人人都上了这艘船。

这里并不是讨论ETF未来的回报问题，而是背后的心理因素值得警惕。能够实现与“羊群”逆向操作的投资者，会获得难以想象的长期回报。

三、不合时宜的高收益幻想。

资本市场瞬息万变，没有什么是不可能的。因此，“贪婪”和“恐惧”在做投资决策时，压倒了“逻辑”和“纪律”。

在最近的一项调查中，富豪们表示，期望投资组合在通胀后每年平均会获8.5%的收益率。目前债券收益率约为2.5%，股票和债券组合达到8.5%的目标，意味着股票每年增幅必须高达12.5%，如果扣除通货膨胀和交易费用，股票每年增幅至少达到14%以上。

不仅是个人对投资报以高期待，另一份针对机构的调查显示，六分之一的机构投资者期待风险投资收益率在20%以上。

从投资预测模型看，高收益的幻想，在特殊的时期也是可以实现的。但“牛市”不常有，切合实际的预期是避免愚蠢投资的第一步！

四、低估“猪一样的队友”的破坏力。

“市场观察员”对于市场拐点的预测和警示通常是比较温和的，精明的投资者观望思考，但是“愚昧”的大多数常常做了与警示相反的事情。他们的破坏力，经常超出所有精明投资者的想象。

等到了经济危机真的来了，“猪一样的队友”一脸懵：“事情会变成这样？”。他们逢高买入，逢低卖出，受伤的不仅是他们自己还有整个市场，即使精明的投资者也会因此遭受巨大的损失。

五、“这一次不一样，时代变了”，即使最精明的投资者也会产生这个错觉。

然而事实是，时代从来没有变过，经济规律无人能抗衡！忘掉周围的“普罗大众”让你增持、买进或者赶紧清仓的声音，做一个在“羊群”里特立独行的投资者。