纺企下一轮补库何时启动？

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从近日对河南、湖北、江苏等地的棉纺厂客户及中间商调查来看，目前中小规模纱厂棉花、涤纶短纤等原料库存偏低，部分“等米下锅”的企业3月上中旬启动了少量采购，但目前库存普遍降至30天以下。

虽然3月份以来棉纱、坯布出现逐渐累库现象，但截至目前成品库存压力并不大，大多低于前两年同期。另外值得注意的是，几家中小棉纺织企业反馈5-7月份订单不充足，计划调整产品结构。近半个月来广东、江浙、山东等地市场C40S、C32S棉纱的消费需求持续回暖（尤其中配普梳40S棉纱询价、成交起色较明显），而OE纱、低支环锭纺纱及60S及以上高支纱出货仍比较疲软，而大型企业的产销形势则相对比较顺畅，信贷难度提高、资金流偏紧、货款催收压力大的现象并不明显。

下一轮纺企棉花等原料补库会在何时启动呢？笔者认为，虽然受新冠疫情卷土重来、中美及中欧关系不确定性上升、人民币对美元大幅升值等多因素影响，国内棉纺企业原料采购较预期有所推迟，但5月中旬前后再次开展补库的概率较大，或因棉纱需求季节性分化比较明显，采购以4127、4128及以上等级的棉花为主。

一是目前棉纺企业棉花等原料库存大多集中在一个月左右，从时间上来看，最迟5月中旬前需要适当采购，以免影响配棉、排单、生产；

二是从内外销接单来看，4-6月份以C26-C40S常规纱消费为主，目前库存普遍偏低，棉纺厂需要及时采购中等级指标的棉花入库、排单；

三是在上半年政策面没有官方确定消息的情况下，一些控制棉花库存、持币待沽的纺企近期被迫入市拿货；

四是4月底至5月中旬前，棉纺企业信贷压力有望减轻，资金流得到补充，有力地支撑棉花等原料采购。在中国发展高层论坛2021年年会上，中国人民银行行长易纲表示，我国有较大的货币政策调控空间。中国货币政策始终保持在正常区间，工具手段充足，利率水平适中。业内预计央行或于近期释放流动性，满足企业正常资金需求。