专栏名称: 高禾投资

「高禾投资」总部位于北京，创立于2017年，专注于包括医疗健康、新一代信息技术、大消费、新材料等多个硬核科技领域，以高禾投资研究中心为核心，建立“研究+投行+投资”三位一体的服务体系。

课程报名 | 零基础跟我学行业研究课程

高禾投资 · 公众号 · · 2024-03-13 18:36

正文

【课程报名】高禾投资研究中心内部研发的投研“三板斧”系列已经陆续上线，包括《行业研究逻辑框架与方法技巧》和《基于价值投资的公司分析框架》，后续即将上线《估值方法及重点行业&公司应用案例》。具体详情，请联系研究助理！

小伙伴们，大家好！

我是高禾投资刘盛宇，很开心每天带领高禾投资的投研团队，和小伙伴们通过文字交流，也很感谢小伙伴们一直以来的关注和支持！

长期关注高禾投资的小伙伴们可能注意到了，最近我们安排的课程比较多，尤其是马上要上线——

投研“三板斧”：行业研究、公司分析和估值方法。

作为团队的投研负责人之一，深感团队内部新人的专业培训特别重要，尤其是投研方向，这三门作为投研必备的知识体系更为关键。

也很荣幸过去一段时间以来，很多同学对我们的关注，在BOSS招聘平台竟然已经有11,783位候选人向我们投递过岗位申请，特别是行业研究方向更是大家关注的焦点，要知道这个招聘账号是我们2020年年初才开通的，也就是每年平均有超过5,000位候选人选择投递我们的岗位。

更加荣幸的是，我们从其中选拔了20多位同学加入到投研团队，有的是正式员工，有的是实习同学，其中，不乏国内外顶尖院校的同学们。

过去这两年的时间，我们花了很多时间精力在培养内部“投研团队”上面，比如什么是“基于产业链深度研究的价值投资”理念？

要解决“产业链深度研究”的问题，而实际工作中，大家常常会发现，行业研究非常的复杂，尤其是面对细分子行业的时候，更是不知道如何对行业研究“下手”？

如何找到下一个可能崛起的“细分行业”？

如何找到“对”的行业，并且挖掘其中的“投资机会”？

在带领团队做投研时，我发现由于大家的专业背景不同，要求马上上手“行业研究”都多多少少有一定的困难，且我还发现，除了专业背景就是产业经济学专业的同学之外，大部分会计、金融和经济等金融经济类科班同学都有宏微观的知识储备，但学习过产业经济学的却很少。如果是理工科背景的同学，在专业技术上问题不大，但论及其所学专业领域的中观思维，也就是从产业角度去看待行业发展趋势等问题时，基本就等于“没概念”的状态。

实际上，行业研究主要涉及到中观，也就是产业经济学的知识，主要研究对象是产业或者某一个细分行业，比如如何划分一个行业、如何总结一个行业的发展历程，再比如梳理行业的产业链上下游情况，进一步则是研究一个行业的竞争格局、竞争壁垒和关键指标等等。

又不同于产业经济学，投研的行业研究需要更多从产业链上下游的角度和深度去挖掘可投资的潜在标的。

因此，无论是做一级市场，还是做二级市场，无论做PEVC，还是做FA，无论做投行卖方，还是投资买方，甚至无论是做企业、创业，还是做金融投资，行业研究都是特别重要的事，这其中不仅仅可以挖掘到投资的标的，甚至可以让创业企业思考产业链中的布局，都有着至关重要的作用。

2019年，伯克希尔-哈撒韦公司股东大会上，巴菲特就曾公开说过：投资要秉持企业所有者原则。

即以企业主心态投资，视投资如同经营企业，这是一种真实投资的心态，符合投资的本质。大多数人只把股票当成交易的材料、游戏的筹码，是有悖投资的初衷和本质的，是一种异化。

巴菲特的老师格雷厄姆说：“最聪明的投资方式，就是把自己当成持股公司的老板”。

巴菲特认为“这是有史以来关于投资理财最重要的一句话。”

巴菲特还说过：“在投资时，我们把自己看成是企业分析师，而不是市场分析师，也不是宏观经济分析师，甚至不是证券分析师。”“我从事投资时，主要观察一家公司的全貌，而大多数投资人只盯着它的股价。”

这些投资理念的背后其实就是在强调一个问题，就是研究企业，研究企业在所在行业赛道对于获取长期投资的成功有多么的重要。

而巴菲特一生投资过的公司涉及能源、银行、保险、券商、机械制造、电子消费品、大众消费品、航空、制药等等十几个行业，每投资一家企业，巴菲特就在努力的拓展自己的行业认知和能力边界。

我们不可能简单粗暴的复制巴菲特的“成功”，但这并不妨碍我们想这些伟大的投资人身上学习他们的思路和方法。

这个世界，任何事物都是“难者不会，会者不难”，只要自己用心学习，没有不会的，记得之前带过一个社科院研一的实习生，是目前为止，最让我“惊叹”其研究能力的同学，在我带她学习研究一个多月之后，就能大概上手自己独立完成一篇像样的的研究报告，深深地感觉这位同学未来从事“投研”的前途应该是非常光明的，至少我个人非常认可她的研究能力。

后来，我们慢慢的把“行业研究”的方法论固化下来，再后来进一步模板化、模块化，争取新上手的同学就可以像做“填空题”一样，做好“行业研究”，但后来，还是发现一系列现实的问题，比如，如何界定行业、如何在某些新兴的细分行业，尤其是没有太多数据的情况下，如何动态的看待行业发展等等，这些都是涉及到研究经验的问题了。

因此，经过长时间的筹备，现在向小伙伴们推荐我们的投研“三板斧”之行业研究篇，基于此希望更多对“行业研究”感兴趣的同学、希望从事投研行业的候选人，以及对行业研究感兴趣的普通投资者、企业家、创业者一起来学习这门课程，课程主要涉及基础理论部分，也就是大家一起学习方法，和思维模式。

这个世界上，免费才是最贵的，所以我们的课程一定会是收费的，收费了，大家才会认真面对，但我们也希望通过“制度设计”，激发大家学习的积极性，比如，我们设置了特别奖学金，在完成课程学习和学习任务之后，我们会对学员有进一步“激励”后续的学习内容。

我们希望以此过程达到三个目的，第一，为我们自己选拔和培养人才，第二，为行业培养更多人才，就像此前在我们这边实习一样，大家“聚是一团火，散是满天星”，第三，也是最后、最重要的，找到更多“志同道合”的小伙伴一起“精进”对于各个有成长潜力、投资潜力行业的理解和能力的边界。

正所谓“教学相长”，其实我们更希望不同行业背景、不同专业背景、不同从业经历的小伙伴们一起学习，尤其是在基础理论学习之后，在具体行业研究部分，不同行业背景的学员之间通过具体行业的研讨，必然会相互受益。

因此，我们集合团队长达10余年的产业研究和投资经验，推出投研“三板斧”系列培训课程，将团队内部的培训结合实战案例与长期以来信赖高禾的小伙伴们一起分享学习。

希望与大家在训练营相见！：）

特别说明：《滚雪球》里面记录了，除了建立合伙公司，巴菲特回到奥马哈所做的第一件事是在奥马哈大学为秋季学期上两门课：只为男人准备的投资分析，以及智慧投资。不久，他又加上了第三门课程：女人如何投资。

除了“行业研究”课程之外，我们还准备了“公司分析”、“估值方法”等一些投研课程，总而言之，这是一群“大叔级”直男做的课程，所以会比较干货，我们尽量争取幽默，以加深大家学习的印象，但不会涉及花哨的套路，比如卖产品、贩卖焦虑或者导流开户之类的，更更更不会“荐股”，因为“臣妾做不到”。

通过本次培训，参与同学将会收获：

· 明确行业研究的目的和方法

· 掌握行业研究的逻辑框架

· 训练独立思考的思维能力

· 行业研究报告的阅读和写作能力

· 快速掌握对一个行业的深度认知关键点

行业研究的四大模块

模块一 为什么要做行业研究？

课时01 充分理解行业研究的意义和目的

模块二 “七剑下天山”，七招破解行业研究的逻辑框架

课时02 搞清楚一个行业的“赚钱模式”

课时03 “行业天花板”到底有多高？

课时04 行业竞争的“护城河”说的是什么？

课时05 长期成长的“利弊两分法”

课时06 全面理解一个行业的“生存环境”

课时07 一个指标“看懂”一个行业

课时08 终极目标行业“价值链”

模块三 “三大内功心法”，搞定一份合格研报

课时09 研究资料的“收集与处理”

课时10 研究对象的“选择与调研”

课时11 研究报告的“阅读与撰写”

模块四 一个深度实务案例，充分学会应用行研分析

课时12 人人都需要的4000亿“口腔产业”

课时13 “牙茅”独领“口腔服务”赛道风骚为何成为“孤例”？

课时14 如何对标“千亿市值”的全球种植牙巨头？

课时15 国内外“两大巨头”独占的“隐形牙套”市场还有机会吗？

特别提示：本文仅为行业研究和公司案例分析，不构成任何投资建议或者推荐，请勿据此做出任何的投资决策。

【研究员】

王先生 15711033251（微信同二维码）

周先生（13521162693，微信同二维码）

扫描二维码加入课程报名群，如遇繁忙，回复不及时，敬请谅解，具体参与方式将在报名成功后另行通知，期待您的参与。详情请点击会议链接or参看文末海报，谢谢！

招募说明

培训对象：投资机构投研负责人，渴望或已经进入一二级市场的分析师、研究员，对行业研究感兴趣的普通投资者等。

报名缴费：通过“高禾投资学院”知识店铺进行购买。

授课方式：采用线上录播课+专属的学习交流社群互动答疑，购买后请联系研究助理添加进入“专属学习社群”，与授课老师和学员亲密互动。

发票报销：可以开具电子版普票，或者纸质版专票（顺丰快递送达），购买后请联系研究助理并提交开票申请，会在购买后5-10个工作日内处理安排处理，方便学员报销流程。