艺术大佬的资本梦不好做

据招股书显示，2015-2018年上半年（以下简称“报告期内”），锋尚世纪的毛利率分别为 47.40% 、 42.97% 、 49.05% 和 37.52% 。

而同期行业平均值为 37.54% 、 34.88% 、 37.79% 和 43.16% ，同行业可比公司华奥传媒、华凯创意、风语筑等公司的毛利率则均在 30% 左右徘徊。 锋尚世纪毛利率远高于同业 。

对此，香颂资本执行董事沈萌表示：

毛利率明显超出同业均值，除非有强有力的理由，否则会 成为问询重点 。

西部证券投资银行总部董事总经理王克宇表示：

IPO企业毛利率如果大幅高于同行，这个明显不正常。毛利率高于同行业的公司，也会 被监管重点关注 。

上述观点也在证监会的反馈意见中被如实反应出来。

证监会在反馈意见中要求：

锋尚世纪说明同行业可比公司选取标准及可比性、完整性。

结合报告期各类业务主要项目毛利率水平，说明大型文化演艺活动领域毛利率持续下降的原因及合理性，与同行业可比公司同类业务毛利率水平及变动趋势是否存在显著差异。

说明主要项目毛利率水平差异原因及合理性分析等。

而锋尚世纪方面则在招股书中解释称：

优秀的创意设计能力及强大的品牌影响力是公司毛利率较高的主要原因。

公司具有较高的议价能力，能够有针对性地承接利润水平较高的项目。