专栏名称: 刘翔电子研究

国信电子行业分析师：刘翔、蓝逸翔、马红丽、唐泓翼，关注中国电子产业在全球产业链中角色的渐进式升级，致力于为A股二级市场机构投资者提供专业的电子板块股票投资咨询，为中国电子产业与资本共荣尽一己绵薄之力。

Semicon CHINA归来，随便聊两句

刘翔电子研究 · 公众号 · · 2024-04-08 21:56

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和去年一样，今年的Semicon CHINA依旧是办得如火如荼。6大4小共10个场馆，9万平方米展览面积，1100多家展商，4500多个展位 ... 全国乃至全球应该鲜有如此规模的半导体行业大会了吧

挤在乌央乌央的人潮人海中，我三天全程参与了这个盛会。累得够呛，以至于我整个周末都在调整状态...

好吧，这么重要的大会，不说一两句似乎也说不过去。那就随便聊聊吧！个人观点，大家看看就好

关于大会的整体感觉

这次大会的规模可能是历史上最大的一次。所有场地在去年大会召开期间就订满了。今年也不例外，三天展会期间SEMI已经把明年的场地都卖光了

平均600多美金/平米的单价，行业火爆程度可见一斑

不过这次全球头部厂商来得不多，尤其是欧美的那几家。整个展会满眼望去，大多数都是中国大陆的厂商，而且里面有太多新供应商，里面太多的新面孔

不过，热闹背后还是隐隐透着些许焦虑的味道。去年一整年半导体行情处于低谷，很多厂商的压力看起来都挺大的。和一些新老朋友交流，这次大家来展会，寻找客户、开拓业务的目的性和压力很强

过去几年，投资机构大量涌入半导体制造供应链的各个赛道，导致上游设备、材料的新公司大量涌现，连我去年一直看好的零部件领域也开始充斥了新玩家

现在这些产能供给开始集中爆发，竞争变得异常残酷起来 ...

还是那个老问题：最高端领域里依旧缺少优质供应商，但中低端领域都已经杀成血海

后续几年应该是整个供应链的大逃杀阶段，很多没有盈利、靠烧投资人钱维持的项目将难以为继。而且今年以后，很难有新钱来接这种项目的盘了。靠自己力量活下去，是各个项目当下唯一重要的任务

“过两年，这些公司会消失不少吧！”我在展会上望着密密麻麻的展台和朋友说。他深以为然

两三年后的Semicon CHINA是否还会如今天一般热闹？我不好说

关于半导体行业景气度趋势

在这次展会上，我至少在一个方面听到了不少好消息：半导体行业整体趋势慢慢回暖了

其实从去年11月份的一个活动上，我就听到某封装设备商告诉我订单增加的消息。这次在Semicon展会上，我又从其它厂商口里得到进一步确认：

目前国内封装厂的产能利用率已经达到一个不错的程度了，久违的扩产又逐渐开始了。不少厂商告诉我手里订单和业务都明显好于去年

不过这个趋势要蔓延到上游晶圆厂估计还需要一段时间。目前封装厂可能还需要一段时间消化之前的晶圆库存。所以延伸到晶圆厂差不多要等到下半年了。这之后才会进一步带动前道设备的出货

目前我维持之前对全球半导体器件市场的走势预测。具体请参考下图：

关于半导体投资机会

这次大会上来了无数投资人。我和其中一些交流，发现他们比厂商还焦虑。其实问题无非两个：

1）接下来还有啥方向好投，项目在哪里？

2）之前投的项目退出遇到了问题

对于这些问题，我的观点已经在之前的文章里说得很清楚了

一般的设备材料领域都已经挤满了太多玩家了。之后没有特殊情况，新团队的PPT项目基本看都不用看了

之前不少国内非半导体行业的公司也挤到设备材料领域，做一些八寸线的成熟仿制产品。未来这个赛道会卷死！当然不是没有投资机会，但一切都以营收和订单为准。有较大营收且估值够便宜的还能看看