本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议。
1.教育领域是 AI 在 C 端应用落地较为清晰的场景之一。
这主要归因于教育场景容错率相对较高，技术实现难度较低，而且市场规模庞大，用户付费意愿强烈。
在 AI 教育应用里，将 AI 技术与硬件相结合，或许是提升用户信任度和付费意愿的有效途径，能够更顺利地提高用户接受度，促进长期付费。
然而，也正因为技术门槛不高，垂直领域的 AI 教育应用会面临来自通用 AI 公司的激烈竞争，像 OpenAI 以及字节跳动研发的豆包等。
2.未来多模态的能力突破仍是基座大模型发力的关键方向。
视频生成模型算法技术能力，仍然是具有数据积累的大公司领先：Google和Meta领先，然后是OpenAI与字节跳动，再是快手、腾讯、阿里，创业公司殿后。
3.英伟达今年在国内推出的卡的版本，将迭代为B20。
尽管有最新的晶体管密度限制等，但预计B20仍较H20有比较大的进步，性能提升20%+，能效大幅改善，单价仍预计超过10万元。
不过考虑到性能和生态优势，以及国产卡供不应求，B20在国内的需求仍将比较旺盛，预期在50-100万颗之间。
3.蜜雪冰城
2025年国内开店规划以下沉为主，考虑到关店，2025年国内估计净新开5000家店以上，国内开店密度的天花板估计在7万家，占整个市场份额在20%。
市场更为关注的是中国茶饮的出海，印尼是海外最大的茶饮市场之一，作为全球第四人口大国，其人口达三亿多，是必争之地。蜜雪耕耘印尼市场超过5年，开店在3000家左右，但经营一般，单店利润率10%左右，本地竞争激烈，倒是在马来西亚和泰国经营相对较好。
4.2025头部智驾的摄像头方案仍然9颗摄像头为主，三颗前视、两颗侧后方摄像头，环视四颗，单车价值量3000-4000元。
行业技术关键从摄像头转移到背后的算法能力，摄像头模组的数量或性能需求变化变下。摄像头模组的主要供应商是舜宇光学、联创电子和丘钛科技。
5.电商即将掀起新一轮的存量竞争。
直播电商增速放缓，预计抖音的电商在2025年GMV在4.8万亿元左右，增速进一步放缓至30%以内，直播电商增长遇到瓶颈、品牌商家投入缩紧。同时，以旧换新补贴对京东等更利好，相对利空抖音、拼多多。
6.全球轮胎行业格局重塑，国产厂商的竞争力在快速提升。
2010-2024年，大部分年份全球轮胎需求稳中有升，2024年全球轮胎总需求量接近18亿条，是一个有一定成长的大市场。而海外第一梯队（米其林、普利司通和固特异）过去二十多年份额下降接近20%；
中国轮胎企业所属的第三梯队，全球份额提升了接近15%，可见全球轮胎市场格局变化主要由中国轮胎崛起而影响。
7.2024年CXO行业经营情况逐季度改善，行业收入持续环比提升，利润端从历史低位逐渐复苏，2024年是业绩低点。
展望2025年，CXO板块业绩有望实现不错增长。
且供需格局逐渐改善：需求端，2024年全球投资改善，增长主要来自再融资，投向管线更确定、临床偏后期的公司，投资改善已陆续传导至CRO订单端，国内CXO公司订单回暖。供给端方面，2025年，行业将继续供给端产能出清，产能利用率有望企稳回升。
