130亿！大润发“卖身”大结局

作者 | 钱游

报道 | 新零售参考

2025年的第一天，阿里巴巴就出了大事。

不再是风言风语， 阿里真的把大润发卖了。

1月1日，阿里公告宣布，阿里巴巴子公司及New Retail与德弘资本订立协议，出售所持大润发的母公司——高鑫零售全部股权。

图源：阿里巴巴官网

据公告显示 ，出售的股份作价高达约131.38亿港元 （约合123亿人民币） 。

那么，阿里为什么要选择出售高鑫零售呢？

这个接手的德弘资本是什么来头？

而新东家又能带大润发走多远呢？

阿里轻装上阵

高鑫CEO：双方还会合作

先来探讨第一个问题：阿里为什么要出售高鑫零售？

“聚焦核心业务加大投入，非核心业务则整合或退出。”是过去一年多时间里阿里的主旋律。

除了继续投入电商，阿里还重金押宝了AI行业。

图源：阿里巴巴官网

可以说，目标坚定的阿里要“轻装上阵”，快速进圈。这时候，传统零售业务就显得有些“累赘”了。

时间回到，2024年2月7日，在阿里2024财年第三季度财报会，阿里董事会主席蔡崇信表示， 阿里资产负债表上依然有一些传统的实体零售业务，它们不是核心聚焦业务，退出是合理的。

而这也成为高鑫零售被出售的序曲。

随后，在2024年的前9个月，阿里就达成 了约17 亿美元非核心资产的出售。

诸如抛售小鹏汽车、减持快狗打车，等等撤股退场，将弹药都用在核心业务上。

有分析指出，在拼多多与字节跳动的双重夹击下，曾稳坐电商业头把交椅的阿里巴巴，如今不得不重新聚焦于电商平台这一老本行，以应对激烈的竞争态势。

在新首席执行官吴泳铭的引领下，阿里巴巴正逐步将投资重心向云业务及在线交易市场等前景更为广阔的领域倾斜。

可以说，高鑫零售“待嫁”是早有预谋的，在去年3月，就传出多家企业要接盘大润发。

而高鑫零售此前的 停牌动作 更加深了被售传闻的真实性。

图源：大润发官网

不过在此前媒体猜测买主名单里，中粮、盒马、包括高瓴资本等等都发声辟谣，但到底谁才是“名花”的新主，一直是悬而未决。

图源：微博@联商网

如今在元旦抛售，也算是阿里陪高鑫零售走过了一个完整的2024。

阿里方面表示， 今次出售是将非核心业务资产变现的良机，并且可以利用所得款项，更加聚焦于核心业务发展并提升股东回报。

并表示， 始终对中国消费市场的潜力充满信心。

而就在阿里公告传出后，高鑫零售CEO沈辉也是在第一时间发布了员工信。

图源：高鑫零售

在信中，沈辉也表达了对阿里的感谢，特别是阿里对高鑫数字化转型的支撑。

并提到双方业务合作不会中断， 彼此还是非常重要的的业务伙伴。

此外，沈辉还表示，新东家德弘资本长期看好高鑫零售的发展，在公司经营、战略、发展等方面看法都高度一致。

德弘资本入主

阿里连抛零售业务

说起 德弘资本 ，朋友们或许还有些陌生。

图源：德弘资本官网

但要提起中国平安、蒙牛、海尔、南孚电池等等，朋友们想必都是耳熟了。

左右滑动查看德弘资本投资项目

而这些行业龙头企业都是德弘资本在过去30年间扶持的开创性投资项目。

值得一提的是，德弘资本董事长刘海峰的妻子系知名女星陈好。

图源：百度百科

在新零售参考看来， 阿里巴巴退出实体零售业的进程因这笔交易而显著提速。

而大润发也或因德弘资本的托举，而在激烈的零售赛道上以根据竞争力的姿态归来。

值得一提的是，2024年12月17日，阿里巴巴也正式宣布将其非核心业务——百货公司业务银泰商业的 100%股权，出售给由雅戈尔集团和银泰管理团队成员共同组成的购买方财团，进一步精简业务架构，优化资源配置。

图源：阿里巴巴官网

据彭博社 9 月的报道，阿里巴巴出售高鑫零售股权的意向由来已久，德弘资本和高瓴资本均表现出了浓厚的购买兴趣。

图源：小红书

有分析指出，高鑫零售还拥有一套完善且高效的分销和存储网络体系，这无疑将为阿里巴巴在生鲜产品领域的发展蓝图提供强有力的支撑与保障， 即便是股权易主，其曾经的产业协同价值仍不容忽视。

据新零售参考观察， 在本次高鑫零售的交易中，多方是能够实现共赢的。

就像前文所提到的，阿里和德弘资本都是长期看好消费赛道，追求跨周期的稳定回报。加之高鑫零售过往数字化转型的良好基础，令其成为优选标的。

同时，市场更加看好轻装上阵的阿里巴巴。

过去一年，阿里坚定执行战略聚焦，清晰取舍，面向未来，更好将发展资源聚焦电商、云＋AI这两大方向，驱动核心业务长期增长。

零售的下半场

大润发该怎么打？

如果说， 2024年的零售关键词是“改”。

那么， 2025年的零售关键性相信仍是一个大写的“改”。

无论是胖东来对永辉、步步高等零售同行的帮扶，抑或沃尔玛对亲儿子“山姆”的托举，或是盒马的盒区房拓展，各位零售玩家们都在拓新改变。

图源：新零售参考拍摄

改变大卖场的面貌、改变传统经营理念、改变温水煮青蛙式的态度。是今 年各大零售巨头们革新的方向。

回溯至 2017 年，阿里巴巴高调宣布将高鑫零售与银泰纳入麾下；

2019 年，苏宁易购果断出手拿下家乐福；

物美集团更是一掷千金鲸吞麦德龙。

图源：新零售参考拍摄

可见，不断有商业大佬都不约而同的盯上了零售这块版图。

然而，现实的情况却不容乐观。

即便是曾经“中国最赚钱的超市”——大润发，也遇到了传统零售困局。

不过根据高鑫零售最新发布的财年中期业绩来看，半年营收347.08亿元，净利润1.86亿元， 实现扭亏为盈 。

此前，永辉也在此前的财报透露实体零售的当前困境：作为国内实体零售行业的龙头企业，近年来零售竞争环境愈发严峻，外部环境冲击以及部分居民消费习惯的改变对公司的经营业绩产生了较大影响。

过去的一年间，大润发选择关闭 20 家大型卖场。

与此同时，员工数量也下滑了不少。 尽管采取这些闭店的断臂求生之策，在一定程度上确实缓解了部分运营成本方面的沉重压力，但公司整体业绩依旧呈现下滑的态势。

有分析人士指出，实体零售还有发展前景的，目前超市面临的困境很大一部分还是超市内部的人效低、加成太高导致消费者更愿意选择网购。

如果像胖东来那样专注做品质、做服务，提高效率消费者还是愿意走近线下逛超市的。