刚刚人民币漂亮还击，老美不知所措，安倍暗自窃喜

自打08年经济危机美元自己挖坑把自己埋了，成功让人民币上位以后，美国人一直担心中国拥有这么多美国债务，这可能给美国带来一定的战略威胁。一旦中国抛售美债，会对美国政府有着不良的影响。

在过去十年中，中国一直在购买美国债务以贬值人民币，从而使中国出口保持廉价。这一战略使中国经济以惊人的速度增长。而中国购买美国债务的另一个后果是，这使得美国的利率处在较低的位置，基本的宏观经济表明，抛售美国债务可能导致美元贬值，美国利率上升，美国股市下跌。

美债作为世界公认的安全资产之一，却在特朗普上台后不断以创纪录的方式被抛售，中国已经连续6个月抛售美国国债，抛售总额逾千亿元。中国过去持有美国国债太多，非美元外汇储备占比较少，尽管中国连续6月抛售美国国债，但美元在中国外汇储备中仍占绝对主导地位，份额约为66%。所有国家央行购买或抛售国债的举动，其背后的经济逻辑都不脱低买高卖这一商业行为规则。

作为最大海外持有国，中国却在大规模减持美债。仅8月就抛售337亿美元美债，为2013年来最大减持幅度，持有量降至2012年11月以来最低。美国财政部数据称，今年前8个月，中国共减持约480亿美元的美债。美国财政部认为，中国这么做是为了支持汇率，防止人民币快速贬值。

相反，日本--继中国之后美国的第二大债权国--7月买入了近70亿美元国债。日本持有的美国国债因此而增加至约1.15万亿美元。美国金融分析师吉姆·里卡兹看到了这其中的趋势:尤其是中国试图抛售美国国债，同时将很大一部分流动资金投资到实体黄金上，目的是在适当时候令得到黄金支持的人民币相对于美元能够站稳脚跟，成为世界主导货币。

作为避险货币，日元也具备全球避险货币所具有的低利率、本国外币资产头寸庞大、具有流动性良好的金融市场三大特点。再加之日本2016年1月开始实施负利率政策以来，其债券吸引力大大增强，中国加大购买日债力度，是一种完全的经济理性行为。

对中国而言，本人认为，日本国债目前处于一个“最佳期”，日本目前比较重视国债市场的发展。此外，日元在升值，增持日本国债对未来的规避风险有好处，但是否还会继续大规模买入日本国债，则有待观察。中国去年买入的日债，大部分是1年以下的短期国债，看中的是其流动性，日本未来不排除加息可能，如果日元加息，中国购买日债的数量可能就会降低。

人民币这次狂买日债抛售美债的行为也给了刚上任对我们“不温不火”的美国总统特朗普头疼，特朗普在上任以来的首次个人记者会上表示:“老实说，我接了个烂摊子。一团糟。国内外都一片混乱。”如此看来，在美国经济的不确定因素增多，人民币这招“隔山打牛”抛美债买日债确实给了川普一记闷棍，让他也心烦意乱。

反观市场资讯:重磅的非农报告终于落地，黄金、原油、美指三市以周线下跌收场，美国EIA原油库存续刷历史高位，油价最终未能抗住压力五日连阴。黄金价格周初四日连跌，但周五反弹仍守住了千二大关。虽然“小非农”、非农等数据表现靓丽，但美元指数却在周五回吐周内所有涨幅转为下跌。国际方面，韩国首位女总统朴槿惠遭弹劾下台。本周市场迎来“央行超级周”，其中包括美联储、日本央行、英国央行、瑞士央行都将公布最新的利率决议。另外，2017年荷兰大选也将开始。