中信银行被险资举牌

中国证券报 · 公众号 · 证券 · 2025-03-15 19:52

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港交所最新披露的信息显示， 瑞众保险近日增持中信银行H股股份并触及举牌线。

今年以来，险资举牌活跃，作为红利资产代表之一的银行股，成为险资举牌的主要标的。多位险资机构人士表示， 今年，险资长钱长投的诉求更加迫切。 为了适应新会计准则，险资在权益投资方面一大重点方向便是增配并长期持有高股息股票等红利资产。

又见险资举牌银行股

港交所披露的信息显示，近日，瑞众保险增持300万股中信银行H股股份，耗资约1783.2万港元。增持完成后，瑞众保险以“实益拥有人”身份持有7.44亿股中信银行H股，占该行H股股本比例突破5%，达到举牌线。

中信银行2024年度业绩快报显示，该行经营保持稳健势头。2024年，该行实现营业收入2136.5亿元，同比增长3.8%；实现归母净利润685.8亿元，同比增长2.3%。截至2024年末，该行资产规模超9.5万亿元，稳居头部股份行之列，同时，资产质量也持续改善，不良贷款率保持了下降态势。

今年以来，险资举牌案例中，银行股频频上榜。 被举牌的银行除了中信银行，还包括邮储银行、招商银行、农业银行、杭州银行等，参与举牌的险资包括平安人寿、新华保险等。

多位险资机构人士表示，举牌银行股的背后，除了加仓红利资产的底层逻辑，也源于看好中国银行业以及具体标的银行的长期发展前景。亦有险资人士表示，投资银行还能促进银保业务协同。

同时，险资也在积极调研A股银行股。Wind数据显示，2025年以来， 从险资调研和加仓动态来看，银行股等高股息资产也是险资重点关注方向。 宁波银行、苏州银行、苏农银行、杭州银行、上海银行等上市银行获得险资密集调研。

会计准则切换更加青睐红利资产

银行股等红利资产，是去年以来险资增配权益的重点。业内人士告诉记者，这既有利率不断下行、资产荒现象加剧带来的现实之困，也有行业会计准则切换之下平抑报表波动的内生之需。 险资可以通过配置红利资产优化资产配置，增加长期股权投资作为底仓资产。

根据有关部门要求，上市险企自2023年起切会计准则，非上市险企最晚于2026年起实施。在投资端，新准则主要指接轨IFRS9的新金融工具准则，这一准则下，金融资产分类发生了较大变化，很多权益类资产的市值波动将直接进入利润表。

某大型保险集团投资相关负责人告诉记者，新准则对险资投资有引导和影响作用，并体现在多重层面，包括标的选择、资负匹配、资产配置、风险控制等。其中一个重要的方面便是， 新准则下利润表波动加剧，投资风格要更偏好稳定分红类、长期型、兼顾资负匹配、兼顾对冲风险的金融资产。

“金融资产依据业务模式和现金流特征进行分类，并穿透到底部，对非标资产和结构化产品产生较大影响，险企将更加偏好交易结构清晰、合同条款明确、现金流特征明晰的金融资产。”上述负责人说。

多位险资人士透露，接下来计划增配的权益资产里，很大一部分是可以计入FVOCI（以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产）的股票。可长期持有且有稳定分红收益的红利资产，是险资调仓加仓的重点。“2025年，非上市险企中也将掀起增配红利资产的热潮。”业内人士对记者表示。

“我们将推动股票从交易类资产向OCI类资产转移，增加适合险资特点的高股息股票配置，提高股息收入对收益的贡献，降低对交易价差收益的依赖；推动股票从市价类资产向长股投类资产转移，积极储备与保险主业战略协同的长期股权投资标的。”一位头部险企投资部相关负责人告诉记者。