王石赢了，万科的股价却输了，下跌逾6%！“宝能系”退出要1500亿？

万科A 12月18日晚间公告，终止与深圳地铁集团重大资产重组。

公告称，本次交易预案公告后，公司部分主要股东公开表示对本次交易方案存在不同意见。考虑到公司 A 股股价自复牌以来波动较大，当前各方对本次交易方案的调整尚无法达成一致意见，继续推进方案的条件不成熟。经与地铁集团协商，公司董事会同意公司终止本次交易事项。

万科A的股价近期下跌明显。

截至今天A股收盘，万科A跌6.06%，报21.1元。

高华证券中国房地产行业研究员王逸在研报中指出，“万科A的股价已经远远超出了通过合理的资本配置可实现的净资产价值扩张潜力，当前股价已计入了加杠杆进行净资产价值扩张的潜力。基于2016年年底净资产价值的12个月目标价格为16.5元，维持对万科H的中性评级，12个月目标价为19港元”。

16.5元的目标价，意味着万科A目前仍有至少30%的下跌空间，而在本次重组终止后，倘若没有利好消息刺激，市场预计万科股价仍将继续下跌。

据腾讯财经，在万科宣布引入深铁重组预案终止之前，“宝能系”即已开始谋求退出方案。目前宝能持股市值约628亿元。

11月初，腾讯财经已从三位独立信源处获悉，“宝能系”当时已提出退出万科方案：

☆ 当时一位知情人士表示，退出方案正在协商的过程中，姚振华在当时与万科集团董事局主席王石有过几次沟通。

☆ 另一位消息人士称，“宝能系”曾提出的退出方案包括，将所持有的万科股权全部转让，但提出的价格为1500亿元；万科管理层未对这一方案予以明确答复。

☆ 另消息称，“宝能系”亦在与恒大接触。

证券时报也称，宝能正寻找万科股份接盘方，不排除直接卖给管理层可能性。证券时报援引消息人士称，“目前不排除宝能直接把股份卖给管理层盟友的可能性，这样不用重组管理层也可以继续保持对公司的控制。”

不过据证券时报，鉴于恒大已经表态，卖给恒大的可能性不大。

目前市场有传言称：宝能最后一次购入万科A的时间最晚不超过7月19日，这也意味着宝能在明年1月份便可以出售万科的股份，时间恰好在3月份的董事会改选前。且相比于重组繁缛的过程，这种方式更为省时省力。

不过一财援引知情人称，宝能系离万科股票解禁期还远，目前不需要找“接盘侠”：

根据中国证监会于2015年9月18日发布的《证监会上市部关于上市公司监管法律法规常见问题与解答修订汇编》，第一大股东未达到30%也需遵守12个月锁定期的规定。这也意味着，宝能系解禁万科股票至少需等待至2017年7月。 

有分析指出，随着高层表态，事情已经趋于明朗，万科管理团队获得了重大胜利，未来无论股权结构如何，都很难撼动目前的团队。

万科最新一届的 11名董事是2014年3月底举行的2013年度股东大会选举而出，以此推算，这一批董事的任期将于2017年3月底届满，万科的董事改选大战届时又将是一场风波。

按照姚振华此前表态，一旦入主万科，仍会拥护王石的董事长地位，但事态发展早已偏离预期，姚老板的这句话算不算数不得而知。但坊间传闻，一旦宝能系取得控股权，王石将选择出走万科。不过王石本人却从未对此事做出过回应。目前，姚振华手持万科25.4%的股权，刨去各路机构和大佬持有的股份后，万科实际流通可供买入的股份仅约1/4，市场上可供争夺的筹码所剩不多。所以说，姚振华已经稳坐第一大股东的席位。

王石说，关于万科股权争论还没有最后结束。那么万科董事会改组之前最后的这三个月或成为他最后的机会。

12月18日当天，王石现身北京大学国家发展研究院主办的“第一届国家发展论坛”。

他发言时表示：万科由一家小型的国有公司，改造成一家股份制公司、一家上市公司，去年万科的第一大股东发生了变化，到今天为止，股份的争执仍未结束。

王石的话语中似乎仍然介意宝能成为其第一大股东。其在会上直言“在这个过程中，相当一段时间第一大股东是政府所有，这是一年前发生的变化。第一大股东被一家民营(企业)所取代，显然关于这场争论还没有最后结束。”

王石表示，“在一年半的股份之争中，对手搞我的资料、搞万科团队的资料，那(我)就要证明。说是万科上了市王石把股权放弃了，只拿工资、拿奖金。有一个资料把我四年的工资奖金加起来5000多万，说是占了全体股东的便宜，拿这么高的工资，在社会上形成一种对我的误导。”

在这点上，王石称“一定要不忘初心，做什么事情都坦荡透明”。

本文来源：央视新闻、证券日报、网易财经、华尔街见闻、Wind资讯、第一财经等

恒大表态不当老大，宝能也不玩了，万科将何去何从？

本期编辑 刘巷